Theo một bài viết dài gần đây của Arthur Hayes, được xuất bản bởi Odaily Planet Daily, Bộ Tài chính Hoa Kỳ và Cục Dự trữ Liên bang đang chuẩn bị cho một "QE bí mật", có thể trở thành chất xúc tác chính cho một đợt tăng giá mới của Bitcoin và thị trường tiền điện tử.

Hiện tại, chi tiêu của chính phủ Hoa Kỳ tiếp tục tăng, và các động cơ chính trị thúc đẩy họ có xu hướng phát hành trái phiếu hơn là tăng thuế. Các ngân hàng trung ương nước ngoài, do nguy cơ bị tịch thu tài sản bằng đô la sau chiến tranh Nga-Ukraine, có xu hướng mua vàng nhiều hơn trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Tỷ lệ tiết kiệm tư nhân của Hoa Kỳ không đủ để hỗ trợ việc phát hành trái phiếu kho bạc, trong khi bốn ngân hàng thương mại lớn chỉ hấp thụ một phần nhỏ nợ mới. "Các quỹ đầu cơ giá trị tương đối (RV)" đã trở thành người mua trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ở mức độ hạn chế, chủ yếu thông qua tài trợ đòn bẩy thông qua các thỏa thuận mua lại (thỏa thuận repo).

Bộ Tài chính Hoa Kỳ dự kiến phát hành khoảng 2 nghìn tỷ đô la trái phiếu mới hàng năm để bù đắp thâm hụt. Khi thanh khoản thị trường eo hẹp và lãi suất tài trợ qua đêm (SOFR) vượt quá trần quỹ liên bang, Cục Dự trữ Liên bang sẽ bơm tiền trực tiếp vào thị trường thông qua Cơ sở Tái cấp vốn Định kỳ (SRF). Điều này tương đương với "QE trên thực tế": in tiền → cho vay → hỗ trợ thị trường trái phiếu kho bạc.

Khi việc sử dụng SRF tăng lên, thanh khoản đô la toàn cầu cũng tăng lên, tương đương với QE. Hayes dự đoán điều này sẽ khơi mào lại chu kỳ tăng giá của Bitcoin và thị trường tiền điện tử. "BTC tăng giá bất cứ khi nào Fed mở rộng bảng cân đối kế toán."

Việc chính phủ Mỹ đóng cửa và các phiên đấu giá trái phiếu kho bạc hiện tại đã thắt chặt thanh khoản trong ngắn hạn, gây áp lực lên thị trường tiền điện tử. Hayes khuyên các nhà đầu tư nên "bảo toàn vốn và chờ đợi thời cơ thích hợp", đồng thời cho rằng thị trường sẽ chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ sau khi "QE ngầm bắt đầu".