ผู้ควบคุมแบบดั้งเดิมต้องพิจารณาอะไรบ้างก่อน RegulatedFi

zCloak Network

特邀专栏作者

2021-12-13 06:59

บทความนี้มีประมาณ 4146 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 6 นาที

ก.ล.ต. และหน่วยงานกำกับดูแลอื่น ๆ จะต้องทบทวนวิธีการบังคับใช้ใหม่

สรุปโดย AI

ขยาย

ก.ล.ต. และหน่วยงานกำกับดูแลอื่น ๆ จะต้องทบทวนวิธีการบังคับใช้ใหม่

อุตสาหกรรม cryptocurrency กำลังผ่านช่วงเวลาแห่งความเจ็บปวดที่เพิ่มมากขึ้น เหมือนวัยรุ่นผอมๆ มันวิ่งเร็ว กระโดดได้สูงกว่าเดิม นี่เป็นผลจากเหตุการณ์สำคัญต่างๆ เช่น การยอมรับ Bitcoin ตามกฎหมายในเอลซัลวาดอร์ ความสนใจที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องใน NFT และการมีส่วนร่วมที่เพิ่มขึ้นของผู้เล่นที่มีชื่อเสียงเช่น Visa

แต่ก็เช่นเดียวกับวัยรุ่นที่มีความทะเยอทะยาน ภาคส่วนสกุลเงินดิจิทัลที่ได้รับอนุญาตใหม่จะชนเข้ากับข้อจำกัดทางสังคมอย่างงุ่มง่าม ดูเหมือนว่าสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของ Gary Gensler จะเป็นผู้ควบคุมที่เข้มงวดของ cryptocurrencies โดยตั้งใจที่จะสร้างกฎหมายขึ้นมาหลายชุดเพื่อควบคุมมัน เป็นเวลาเกือบทศวรรษที่กฎระเบียบเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลกระจัดกระจายและแยกส่วน ราคาของวัยผู้ใหญ่ในสกุลเงินดิจิทัลจะเป็นการกำกับดูแลที่เข้มงวดมากขึ้นของผู้สูงอายุที่มีความสามารถในการตั้งกฎ

ถึงกระนั้น คำอุปมาของ cryptocurrency ในวัยรุ่นยังขาดอยู่ในพื้นที่เดียว: DeFi

โปรโตคอล DeFi ใช้สำหรับการซื้อขาย ให้ยืมโทเค็นการเข้ารหัสลับและตราสารอนุพันธ์ แต่แตกต่างจากการแลกเปลี่ยน cryptocurrency แบบดั้งเดิมเช่น Coinbase หรือ Kraken โปรโตคอล DeFi มีอยู่ในกลุ่มของโหนดการตรวจสอบและโหนดที่ประสานงาน แทนที่จะเป็นพอร์ทัลและเครื่องมือเดียวที่ดำเนินการโดยนิติบุคคลอิสระ

นอกจากนี้ โปรโตคอล DeFi อย่างน้อยในทางทฤษฎีสามารถดำรงอยู่ได้โดยไม่มีนิติบุคคลที่ชัดเจนซึ่งโดยปกติแล้วหน่วยงานกำกับดูแลจะโต้ตอบกัน ความท้าทายอีกประการหนึ่งสำหรับหน่วยงานกำกับดูแลคือ ระบบ DeFi ที่มีอยู่จำนวนมากไม่ได้ออกแบบมาให้ผู้ใช้ต้องเปิดเผยตัวตน สิ่งนี้ตรงกันข้ามกับเอนทิตีเช่น Coinbase และ Kraken ซึ่งกระบวนการ "รู้จักลูกค้าของคุณ" จะอธิบายไว้ในบทความนี้

การทราบตัวตนของผู้ใช้เป็นสิ่งสำคัญมาก เพราะในบรรดาความเสี่ยงทั้งหมดที่หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินมีหน้าที่ควบคุมนั้น มีความเสี่ยงหลักสามประการที่สามารถใช้ Defi เป็นผู้ให้บริการได้:

ประการแรกคือกิจกรรมทางอาญา ซึ่งรวมถึงการฟอกเงิน การหลีกเลี่ยงภาษี และการจัดหาเงินทุนของผู้ก่อการร้าย (แม้ว่ากิจกรรมเหล่านี้ดูเหมือนจะถูกจำกัดอย่างมากในระบบ cryptocurrency)

ประการที่สองคือการฉ้อฉลซึ่งเกิดขึ้นจากการขายโทเค็นปลอมหรือหลอกลวงในช่วงที่ ICO เฟื่องฟูในปี 2560 ซึ่งแน่นอนว่าเกิดจากการทำซ้ำในช่วงแรกของ DeFi

ประการที่สามคือความเสี่ยงของระบบ แม้ว่า DeFi และสกุลเงินดิจิทัลอาจไม่ใหญ่พอที่จะก่อให้เกิดการแพร่ระบาดทางการเงินในวงกว้างในกรณีที่เกิดความผิดพลาดของตลาดครั้งใหญ่หรือความล้มเหลวของระบบ

หน่วยงานกำกับดูแลมักจะพึ่งพาบริการการซื้อขายที่ดำเนินการอยู่เพื่อตรวจสอบลูกค้าและแพลตฟอร์มของพวกเขาสำหรับกิจกรรมที่น่าสงสัยเพื่อควบคุมความเสี่ยงเหล่านี้ ผู้นำขององค์กรที่ให้บริการทางการเงินแบบดั้งเดิมในบางครั้งอาจเป็นแกนหลักในการบังคับใช้กฎหมาย ซึ่งก็คือหน่วยงานบังคับใช้กฎหมายของ ก.ล.ต.

หากไม่มีจุดกดเหล่านี้ สิ่งต่างๆ อาจยุ่งยากได้ Katherine Kirkpatrick ประธานร่วมของธุรกิจบริการทางการเงินของ King & Spalding กล่าวว่า "การควบคุม DeFi เป็นไปได้ยากมาก นอกจากวิธีการควบคุมแล้ว คำถามสุดท้ายก็คือจะบังคับใช้กฎเหล่านี้ได้อย่างไร คุณจะกำหนดให้ใครรับผิดชอบได้อย่างไร ฝ่าฝืนกฎหรือไม่หากไม่มีกลไกบังคับใช้การกำกับดูแลก็ไร้ความหมาย”

ชื่อเรื่องรอง

DeFi ควรได้รับการควบคุมหรือไม่?

แน่นอนว่านี่เป็นปัญหา ถ้าคุณมีลูกแบบนั้น คุณไม่อยากทำผิดกฎหมายกับเขาเหรอ? เมื่อมีสิ่งใหม่ปรากฏขึ้นในโลก เราควรเริ่มสร้างกำแพงล้อมรอบมันทันที หรือให้พื้นที่แก่มันและดูว่ามันจะทรงพลังแค่ไหน?

“หากคุณพยายามที่จะควบคุมตัวเทคโนโลยีเองมากกว่าที่จะเป็นกิจกรรม คุณจะจบลงด้วยความเป็นไปได้ที่จะระงับเทคโนโลยี และอาจไม่สามารถหยุดกิจกรรม (ที่ผิดกฎหมาย) ได้ด้วยซ้ำ”

ในทางที่ดีขึ้นหรือแย่ลง หน่วยงานกำกับดูแลมักไม่คิดเช่นนั้น “หากพวกเขาคิดว่ามีบางสิ่งที่สามารถนำไปสู่การฟอกเงินจำนวนมหาศาลได้ พวกเขาจะไม่นั่งเฉยๆ” Pozza กล่าว

แม้จะมีความเสี่ยงที่จะถูกชี้นำในทางที่ผิด แต่ก็มีเหตุผลที่ดีที่จะต้องการกรอบการกำกับดูแลสำหรับ DeFi ที่สำคัญกว่านั้น สิ่งนี้สามารถช่วยให้ผู้เล่นจำนวนมากขึ้น โดยเฉพาะบริษัทมหาชนและสถาบันที่มีการควบคุม สามารถเข้าถึงข้อได้เปรียบพื้นฐานของเทคโนโลยีได้ เนื่องจาก “แนวคิดของธนาคารขนาดใหญ่ที่สร้างบล็อกเชนส่วนตัวนั้นตายไปแล้ว” Michael Shaulov ซีอีโอและผู้ร่วมก่อตั้ง Fireblocks ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานและผู้ดูแล DeFi กล่าว “ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา สถาบันการเงินส่วนใหญ่ค่อยๆ ตระหนักว่า เทคโนโลยี blockchain และบัญชีแยกประเภทแบบกระจายเป็นอนาคตและขณะนี้มีกรณีการใช้งานตัวกลางที่ดีค่อนข้างน้อย Uniswap เป็นสิ่งที่เข้ามาแทนที่ Nasdaq (ตลาด) สำหรับสถาบันการเงินเหล่านี้"

Shaulov กล่าวว่าเขามักจะพูดคุยกับองค์กรขนาดใหญ่ที่สนใจใน DeFi แต่สถานะปัจจุบันของกฎระเบียบในสหรัฐฯ อาจขัดขวางการมีส่วนร่วมของพวกเขา การใช้ DeFi ในสถานะปัจจุบันอาจทำให้ธนาคารอย่าง JPMorgan เสี่ยงต่อการฟอกเงินหรือการฉ้อโกง

นี่เป็นเหตุผลหลักสำหรับการตัดสินใจที่ผิดปกติของแพลตฟอร์ม DeFi Swarm Markets นั่นคือการย้ายจากเขตอำนาจศาลที่ไม่ได้รับการควบคุมส่วนใหญ่ไปยังเขตอำนาจศาลที่มีการกำกับดูแลมากกว่า แพลตฟอร์มดังกล่าวเปิดตัวในสหรัฐอเมริกาในปี 2561 แต่กฎที่คลุมเครือในสหรัฐอเมริกากลายเป็นข้อจำกัดอย่างรวดเร็ว

Philipp Pieper ผู้ร่วมก่อตั้ง Swarm Markets กล่าวว่า "น้ำเสียง [ของคำสั่งของหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ] คือ: 'เราไม่รู้ เราจะไม่ปกครองเพราะเราไม่รู้'" Philipp Pieper ผู้ร่วมก่อตั้ง Swarm Markets กล่าว มันทำให้มันเป็นอย่างนั้นมาก ชัดเจนว่าไม่มีใครอยากเสี่ยงกับโครงสร้างตลาดปัจจุบัน ดังนั้นในกลางปี 2018 Swarm จึงเริ่มมองหาทางเลือกอื่น ซึ่งรวมถึงการย้ายไปยังการลงทะเบียนอื่น ๆ ที่ได้รับการควบคุมน้อยกว่า เช่น มอลตาและไซปรัส

จากนั้นในปี 2019 เยอรมนีได้ออกกฎใหม่ที่ชี้แจงกฎระเบียบของสินทรัพย์เข้ารหัสต่างๆ รวมถึงหลักทรัพย์โทเค็น ดังนั้น Swarm Markets จึงเลือกที่จะย้ายไปที่เยอรมนีเพราะความโปร่งใสนี้ทำให้โครงการมีแพลตฟอร์มการเติบโตที่มั่นคงในขณะที่ยังคงรักษาข้อได้เปรียบหลักของ DeFi สำหรับสถาบัน รวมถึงการดูแลตนเอง การจัดหาสภาพคล่องแบบกระจายอำนาจ และความโปร่งใส

Timo Lehes กรรมการผู้จัดการของ Swarm Markets กล่าวว่า "การควบคุมทรัพย์สินของฉันเอง... การเลือกผู้ให้บริการดูแลทรัพย์สินที่ฉันคิดว่าเหมาะสมนั้นแตกต่างอย่างมากจากการลงเงินหลายแสนดอลลาร์ในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ สามารถมีส่วนร่วมในแหล่งสภาพคล่องและสร้างรายได้ ค่าธรรมเนียมหรือรายได้ผ่านโปรโตคอล DeFi อื่นๆ

ชื่อเรื่องรอง

รู้จักลูกค้าของคุณ (KYC)

แน่นอนว่าการได้รับกฎระเบียบนั้นมาพร้อมกับราคาที่จะดึงดูดความเดือดดาลของนักเข้ารหัสลับ เนื่องจากเป็นหน่วยงานออกใบอนุญาต เราจึงต้องทำการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะของลูกค้าอย่างมาก Pieper กล่าว KYC (รู้จักลูกค้าของคุณ), AML (ต่อต้านการฟอกเงิน) และการวิเคราะห์ห่วงโซ่ จากมุมมองของลูกค้า สิ่งนี้ไม่ต่างจากสิ่งที่คุณได้รับจากการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ในปัจจุบัน

ด้วยเหตุผลเดียวกัน Swarm Markets มีระดับของการควบคุมแบบรวมศูนย์อยู่ในระบบ: "หากเราถูกบังคับโดยหน่วยงานกำกับดูแล (เราสามารถ) ระงับผู้ใช้ได้ นี่อาจทำให้เงินถูกระงับ แต่ก็ไม่สามารถควบคุมได้"

การดูแลลูกค้ายังส่งผลต่อการทำงานร่วมกันของโปรโตคอลและกองทุน DeFi ซึ่งในไม่ช้าอาจเกี่ยวข้องกับความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างธุรกิจที่ "สะอาด" และ "สกปรก" เงินทุนจากแพลตฟอร์ม KYC ที่ไม่ปลอดภัยอาจไม่ไหลอย่างอิสระไปยังกลุ่มที่ได้รับการควบคุมหรือ "รายการที่อนุญาตพิเศษ" เช่น Swarm Markets เนื่องจากจะทำให้เกิดความเสี่ยงจากคู่สัญญาที่สถาบันการเงินต้องการหลีกเลี่ยง

ไม่มีการปฏิเสธว่าการรักษาลูกค้าเป็นยาขม อย่างไรก็ตาม DeFi และ crypto ยังให้คำมั่นสัญญาว่าจะปรับปรุงกระบวนการ KYC หลายประการ ทำให้อร่อยยิ่งขึ้น ตัวอย่างเช่น สามารถใช้การพิสูจน์ที่ไม่มีความรู้เป็นศูนย์เพื่อตรวจสอบข้อมูลประจำตัวของผู้ค้าโดยไม่ต้องเปิดเผยข้อมูลประจำตัวเฉพาะกับโปรโตคอล DeFi ที่มีการควบคุม ดังนั้น โดยพื้นฐานแล้วการรักษาความเป็นนิรนามของผู้ใช้เว้นแต่ว่าข้อมูลประจำตัวของพวกเขาจะได้รับหมายเรียกโดยหน่วยงานบังคับใช้กฎหมายจากโปรโตคอล

ชื่อเรื่องรอง

องค์กรปกครองตนเองแบบกระจายอำนาจเป็นนิติบุคคลหรือไม่?

การได้รับข้อมูล KYC ของผู้ใช้ปลายทางเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้สำหรับกฎระเบียบของ DeFi แต่ในพื้นที่อื่น ๆ มีปัญหาใหม่ที่ต้องใช้แนวทางการกำกับดูแลที่เป็นนวัตกรรมใหม่

หนึ่งในคำถามที่ใหญ่ที่สุดคือหน่วยงานกำกับดูแลควรจัดการกับระบบที่กระจายอำนาจอย่างแท้จริงอย่างไร โดยหลักการแล้ว ระบบ DeFi มีกลไกการเตรียมความพร้อมคล้ายกับ Bitcoin โดยกระจายโทเค็นดั้งเดิมผ่านโปรโตคอลเพื่อแลกกับเงินฝากสภาพคล่อง ซึ่งหมายความว่าระบบสามารถเขียนโดยนักพัฒนาคนเดียวหรือทีมเล็กๆ เพื่อเขียนกฎพื้นฐาน และอาจเติบโตเป็นกองทุนเฮดจ์ฟันด์ขนาดใหญ่หรือใหญ่กว่านั้น ตามทฤษฎีแล้ว สิ่งนี้ยังรวมถึงการกำกับดูแลแบบกระจายอำนาจของชุมชนผู้ใช้ ทำให้แพลตฟอร์มดังกล่าวเป็นองค์กรอิสระแบบกระจายอำนาจ (DAO)

ควรสังเกตว่าระบบ DeFi บางระบบไม่ได้กระจายอำนาจตามที่โฆษณาไว้ แต่บางส่วนก็ตรงกับที่พวกเขากล่าวว่าเป็น: ตลาดสินทรัพย์ที่ดำเนินการโดยชุมชนแบบกระจาย ไม่ใช่พ่อค้าคนกลาง SushiSwap ถือเป็นตัวอย่างที่มีการกระจายอำนาจมากกว่า Uniswap

Stephen Palley หุ้นส่วนของสำนักงานกฎหมาย Anderson Kill ซึ่งเชี่ยวชาญด้าน cryptocurrencies กล่าวว่า ในบางแง่ กฎระเบียบก็ไม่ซับซ้อนอย่างที่คิด เขากล่าวว่าบริษัทเป็นหน่วยงานสมมติทางกฎหมายที่มีบุคลิกภายใต้กฎหมาย อาจมีชุดกฎหมายที่ทรงพลังมากที่อธิบายว่าหมายความว่าอย่างไร

ซึ่งหมายความว่า DAO เช่นเดียวกับบริษัท สามารถตกเป็นเป้าหมายของการตัดสินทางกฎหมายหรือข้อบังคับ แม้ว่าจะไม่มีผู้นำที่เป็นทางการก็ตาม

"ใครเป็นผู้รับผิดชอบในการตัดสินใจของ AI นักพัฒนาซอฟต์แวร์หรือโค้ด" Palley ถาม "ถ้าเป็นโค้ด คุณต้องรู้จักลักษณะทางกฎหมายของซอฟต์แวร์ เป็นไปได้"

ชื่อเรื่องรอง

สถานะปัจจุบัน

ความสุดโต่งตามสมมุตินี้อาจกลายเป็นจริงได้หาก DeFi เติบโตอย่างต่อเนื่อง ผู้บังคับบัญชามีไว้สำหรับตำรวจและไม่ค่อยมีความกระหายในหน่วยงานที่มีอำนาจซึ่งอยู่นอกเหนือการควบคุมของพวกเขา การผูกขาดการใช้ความรุนแรงของรัฐสมัยใหม่เป็นการยุติการบังคับใช้กฎหมาย และมีแนวโน้มที่จะหาวิธีควบคุมการเข้าถึงโปรโตคอลที่ไม่มีตัวตนของคุณ

ไม่ต้องสงสัยเลยว่าจะมีนักอนาธิปไตยเข้ารหัสลับที่แข็งขันจำนวนมากที่เต็มใจทดสอบการแก้ปัญหาของหน่วยงานกำกับดูแล ไม่ว่าในกรณีใด มักจะมีเขตอำนาจศาลบางแห่งที่อยู่นอกเหนือขอบเขตของกฎระเบียบที่เข้มงวด และผู้ควบคุมระบบ Defi บางแห่งสามารถเลือกดำเนินโครงการในสถานที่เหล่านี้ได้ และในขณะเดียวกันก็จะมีผู้ใช้รายย่อยที่มีแนวโน้มที่จะ มีมาตรการป้องกันความเป็นส่วนตัวเพียงพอที่จะใช้ระบบ DeFi เหล่านี้ต่อไป และแบกรับความเสี่ยงของระบบที่เกี่ยวข้อง

แม้จะมีกฎระเบียบที่เข้มงวด ระบบ DeFi ที่ "บริสุทธิ์" นี้จะยังคงมีคุณค่าทางสังคม: เป็นพรมแดนสำหรับนวัตกรรมและความเป็นส่วนตัว ในประวัติศาสตร์ที่กว้างขึ้น พวกเขาจะทำหน้าที่เป็นพื้นที่ทดสอบสำหรับรูปแบบใหม่ของการไร้สัญชาติทางดิจิทัล

zCloak Network เป็นแพลตฟอร์มบริการคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลที่อิงตามระบบนิเวศของ Polkadot ซึ่งใช้เครื่องเสมือน zk-STARK เพื่อสร้างและตรวจสอบหลักฐานที่ไม่มีความรู้สำหรับการประมวลผลทั่วไป ผู้ใช้สามารถวิเคราะห์และคำนวณข้อมูลโดยไม่ต้องส่งข้อมูลภายนอกโดยอาศัยข้อมูลอัตโนมัติดั้งเดิมและเทคโนโลยีการประมวลผลที่รับรองด้วยตนเอง ด้วยกลไกการส่งข้อความข้ามสายของ Polkadot คุณสามารถให้การสนับสนุนการปกป้องความเป็นส่วนตัวของข้อมูลสำหรับเครือข่ายคู่ขนานและเครือข่ายสาธารณะอื่นๆ ในระบบนิเวศของ Polkadot โครงการจะใช้รูปแบบธุรกิจ "zero-knowledge proof-as-a-service" เพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานการประมวลผลความเป็นส่วนตัวแบบ multi-chain ที่ครบวงจรในจุดเดียว

About zCloak Network