Bitcoin Mining Companies Brace for 2028 Halving: Profits Under Pressure, Energy Tightens, Industry Shifts Towards "Infrastructure-as-a-Service"
Odaily ตามรายงานข่าว เมื่อการลดครึ่งของ Bitcoin ครั้งต่อไป (คาดการณ์ในปี 2028) ใกล้เข้ามา บริษัทเหมืองกำลังเผชิญกับสภาพแวดล้อมในการดำเนินงานที่ท้าทายยิ่งกว่าปี 2024 ในขณะนั้น รางวัลบล็อกจะลดลงจาก 3.125 BTC เป็น 1.5625 BTC และต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้น กำลังการประมวลผลสุทธิที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ และเงินทุนที่ตึงตัว ทำให้อัตรากำไรของอุตสาหกรรมหดตัวลงอย่างต่อเนื่อง
ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าบริษัทเหมืองได้เข้าสู่ขั้นตอน "การลดเลเวอเรจ" และการปรับปรุงกระแสเงินสดล่วงหน้าแล้ว: MARA Holdings ขาย BTC มากกว่า 15,000 เหรียญในเดือนมีนาคม, Riot Platforms ขาย BTC มากกว่า 3,700 เหรียญในไตรมาสแรก, Cango ขาย BTC 2,000 เหรียญเพื่อชำระหนี้ และ Bitdeer ได้ลดการถือครอง BTC เป็นศูนย์ในเดือนกุมภาพันธ์
ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมชี้ให้เห็นว่าคนงานเหมืองกำลังเปลี่ยนจากการ "แข่งขันด้านกำลังการประมวลผลเพียงอย่างเดียว" ไปสู่ "การแข่งขันด้านความสามารถในการจัดการทุนและพลังงาน" Mark Zalan ซีอีโอของ GoMining กล่าวว่า "วินัยทางการทุนสำคัญกว่าการขยายกำลังการประมวลผล" ด้าน Cango ระบุด้วยว่าผู้ให้บริการที่มีการขยายขนาดและการจัดวางพลังงานที่หลากหลายจะได้เปรียบในการอยู่รอดในอนาคต ในเวลาเดียวกัน โมเดลธุรกิจของบริษัทเหมืองกำลังถูกปรับโครงสร้างใหม่ จากรายได้รางวัลบล็อกแบบเดี่ยวไปสู่โมเดล "โครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้า+กำลังการประมวลผล" ซึ่งรวมถึงการมีส่วนร่วมในการปรับระดับความต้องการไฟฟ้าสูงสุด การใช้ประโยชน์จากความร้อนทิ้ง และการรองรับความต้องการกำลังการประมวลผล AI เป็นต้น ซึ่งเป็นแหล่งรายได้ที่หลากหลาย
นอกจากนี้ ความชัดเจนของสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบกำลังเปลี่ยนทิศทางการไหลของเงินทุน กรอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องในสหรัฐอเมริกาและยุโรป (เช่น MiCA) ค่อยๆ ถูกนำมาใช้จริง พร้อมกับการพัฒนาที่สมบูรณ์ของ ETF อนุพันธ์ และระบบการชำระเงิน ผลักดันให้เงินทุนจากสถาบันมีแนวโน้มที่จะเข้าสู่บริษัทเหมืองที่มีความสามารถในการล็อคพลังงานระยะยาวและมีโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูล การวิเคราะห์เชื่อว่า เมื่อเทียบกับวงจรปี 2024 ที่พึ่งพาการเพิ่มขึ้นของราคาเหรียญเพื่อขับเคลื่อนกำไร วงจรการลดครึ่งปี 2028 อาจให้ความสำคัญกับบริษัทเหมืองที่มีความสามารถในการจัดการสินทรัพย์และหนี้สิน การรับประกันพลังงาน และการดำเนินงานกำลังการประมวลผลแบบบูรณาการมากขึ้น (Cointelegraph)
