Bernstein: การปรับฐานราคาหุ้น Circle อาจมากเกินไป ตลาดตีความผิดผลกระทบของกฎระเบียบสเตเบิลคอยน์

Odaily ตามรายงานของ Bernstein การตีความของตลาดต่อร่างกฎหมายสเตเบิลคอยน์ของสหรัฐอเมริกามีความคลาดเคลื่อน การขายทิ้งในปัจจุบันอาจเกินความเสี่ยงพื้นฐาน ก่อนหน้านี้ ราคาหุ้น Circle ลดลงประมาณ 20% ในวันเดียว เกือบแตะระดับ 100 ดอลลาร์ สาเหตุหลักมาจากข้อกำหนดในร่าง "Clarity Act" ที่มีแผนจะจำกัดรายได้จากยอดคงเหลือสเตเบิลคอยน์ อย่างไรก็ตาม Bernstein ชี้ว่ากฎนี้มุ่งเป้าไปที่ฝ่ายจัดจำหน่าย (distributor) ไม่ใช่ผู้ออก (issuer) นักวิเคราะห์เน้นย้ำว่าควรแยกแยะระหว่างผู้ออกสเตเบิลคอยน์กับแพลตฟอร์มจัดจำหน่าย: Circle ได้รับรายได้จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยโดยการลงทุนเงินสำรอง USDC ประมาณ 80 พันล้านดอลลาร์ในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะสั้น รายได้ที่เกี่ยวข้องในปี 2025 ประมาณ 2.64 พันล้านดอลลาร์ แต่ไม่ได้จ่ายดอกเบี้ยโดยตรงให้กับผู้ใช้ที่ถือเหรียญ (The Block)