มุมมอง: ความไม่แน่นอนในการกำกับดูแลสกุลเงินเสถียรอาจทำให้ธนาคารอยู่ในสถานะที่เสียเปรียบมากขึ้น และเงินฝากอาจเผชิญกับแรงกดดันในการย้ายถิ่นฐานเนื่องจากความแตกต่างของผลตอบแทน
Odaily ข่าวสารจาก Colin Butler รองประธานบริหารฝ่ายตลาดทุนของบริษัทเทคโนโลยีการเงิน Mega Matrix ระบุว่า ความไม่แน่นอนในการกำกับดูแลรอบสกุลเงินเสถียรอาจทำให้ธนาคารดั้งเดิมเผชิญกับข้อเสียเปรียบที่ใหญ่กว่าบริษัทคริปโต เขาชี้ให้เห็นว่าธนาคารหลายแห่งได้ลงทุนเงินจำนวนมากในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัล แต่ก่อนที่หน่วยงานกำกับดูแลจะชี้แจงอย่างชัดเจนว่าสกุลเงินเสถียรจะถูกมองว่าเป็นเงินฝาก หลักทรัพย์ หรือเครื่องมือชำระเงินแยกต่างหาก คณะกรรมการและฝ่ายปฏิบัติตามกฎหมายก็ยากที่จะอนุมัติการใช้งานเต็มรูปแบบ ปัจจุบันธนาคารขนาดใหญ่หลายแห่งได้เริ่มดำเนินการที่เกี่ยวข้องแล้ว เช่น เครือข่ายการชำระเงินบล็อกเชน Onyx ที่เปิดตัวโดย JPMorgan Chase บริการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลของ BNY Mellon และการทดสอบเงินฝากที่เป็นโทเค็นของ Citigroup แต่ Butler ชี้ให้เห็นว่าความคลุมเครือในการกำกับดูแลจำกัดการใช้งานในระดับขนาดของการลงทุนเหล่านี้ ในขณะที่บริษัทคริปโตดำเนินงานในสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลสีเทามาเป็นเวลานาน มีความสามารถในการปรับตัวที่แข็งแกร่งกว่า
นอกจากนี้ ช่องว่างของผลตอบแทนระหว่างแพลตฟอร์มสกุลเงินเสถียรกับเงินฝากธนาคารอาจส่งเสริมการย้ายถิ่นฐานของเงินทุน Butler กล่าวว่าแพลตฟอร์มการซื้อขายส่วนใหญ่ให้ผลตอบแทนประมาณ 4% ถึง 5% สำหรับยอดคงเหลือสกุลเงินเสถียร ในขณะที่อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยของบัญชีออมทรัพย์ในสหรัฐฯ ต่ำกว่า 0.5% เงินทุนมักจะไหลอย่างรวดเร็วเมื่อมีผลตอบแทนที่สูงขึ้นปรากฏ Butler ยังเตือนด้วยว่าหากหน่วยงานกำกับดูแลจำกัดผลตอบแทนจากสกุลเงินเสถียร อาจผลักดันเงินทุนไปสู่โครงสร้างที่มีการกำกับดูแลน้อยลง เช่น โทเค็นดอลลาร์สังเคราะห์ที่สร้างผลตอบแทนผ่านกลยุทธ์อนุพันธ์ เช่น USDe ซึ่งจะทำให้เงินทุนไหลไปสู่ตลาดนอกชายฝั่งที่มีความโปร่งใสน้อยลง
Fabian Dori หัวหน้าฝ่ายการลงทุนของ Sygnum เชื่อว่าแม้ว่าช่องว่างการแข่งขันระหว่างธนาคารกับแพลตฟอร์มคริปโตกำลังขยายออกไป แต่ความเป็นไปได้ของการไหลออกของเงินฝากจำนวนมากในระยะสั้นยังคงมีจำกัด อย่างไรก็ตาม เขาชี้ให้เห็นว่าเมื่อสกุลเงินเสถียรถูกมองว่าเป็นเงินสดดิจิทัลที่สามารถสร้างผลตอบแทนได้ เงินฝากธนาคารจะเผชิญกับแรงกดดันการแข่งขันที่ชัดเจนยิ่งขึ้น (Cointelegraph)
