Matrixport: การล้าง Gamma ของ Bitcoin Options, สภาพคล่องยังคงขาดแคลน
Odaily รายงานว่า Matrixport ได้เผยแพร่แผนภูมิประจำวันระบุว่า ในสัปดาห์นี้ Bitcoin มีความผันผวนน้อยมาก ซึ่งบ่งชี้ว่าช่วงเวลาปัจจุบันควรให้ความสนใจเป็นพิเศษ ภายใต้ความสงบที่ผิวเผิน โครงสร้างตลาดกำลังเปลี่ยนแปลงอย่างเงียบๆ การเปิดรับความเสี่ยง Gamma ประมาณ 2.5 พันล้านดอลลาร์กำลังจะถึงกำหนดการล้างรายเดือน โดยมีเงินทุนถอนออกจากตลาดแล้ว 26.7 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่จุดสูงสุด และตำแหน่งโดยรวมกำลังใกล้ถึงการรีเซ็ต ปัจจัยนำทางการเคลื่อนไหวในอนาคต อาจค่อยๆ เปลี่ยนจากกลไกออปชันไปสู่สภาพคล่องเอง
ในรายงานฉบับนี้ เราจะมุ่งวิเคราะห์สามประเด็นหลัก: การฟื้นตัวรอบล่าสุดนี้เป็นการชี้นำที่ผิดหรือไม่ เพียงพอที่จะก่อให้เกิดการกลับตัวของแนวโน้มหรือไม่; หลังจากการหมดอายุของออปชัน แรงกดดันด้านการป้องกันความเสี่ยงแบบพาสซีฟจะกระจุกตัวอยู่ที่ใดเป็นหลัก; และตลาดต้องมีเงื่อนไขใดบ้างจึงจะสามารถรองรับความมั่นคงที่ยั่งยืนมากขึ้นได้ บางที ช่วงที่น่าสนใจที่สุดของรอบวัฏจักรนี้อาจเพิ่งเริ่มต้นขึ้น
ปัจจุบัน ราคา Bitcoin ค่อนข้างคงที่เมื่อเทียบกับหนึ่งสัปดาห์ก่อน แต่การเคลื่อนไหวไม่ราบรื่น การลดลงอย่างรวดเร็วก่อนหน้านี้ และการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในภายหลัง ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างตำแหน่งออปชัน ผู้ค้าทำตลาดยังคงรักษาตำแหน่ง short gamma ไว้ เมื่อราคาลดลง พวกเขาถูกบังคับให้ขายฟิวเจอร์สเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการเปิดรับ ซึ่งขยายการลดลงผ่านกลไกและเร่งให้ราคาเข้าใกล้ 63,000 ดอลลาร์
