ผู้ก่อตั้งกองทุน "หงส์ดำ" ที่มีชื่อเสียงเตือน: S&P 500 อาจพุ่งถึง 8,000 จุดก่อนจะร่วงหนัก
Odaily Mark Spitznagel ผู้ก่อตั้งและหัวหน้าฝ่ายลงทุนของ Universa Investments กองทุน "หงส์ดำ" กล่าวว่า การเติบโตของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในช่วงหลายปีที่ผ่านมายังห่างไกลจากจุดสิ้นสุด — อย่างน้อยก็ในตอนนี้
ในจดหมายล่าสุดถึงนักลงทุน Spitznagel เขียนว่า ในปีหน้า ตลาดจะยังคงอยู่ใน "โซนโกลดิล็อกส์ — อัตราเงินเฟ้อและดอกเบี้ยลดลง เศรษฐกิจชะลอตัวแต่ไม่ชะลอตัวมากเกินไป อารมณ์ตลาดเปลี่ยนเป็นความคลั่งไคล้ — ตลาดหุ้นจะยังคงเพิ่มสูงขึ้นและจบลงด้วยการพุ่งสูงสุด" แต่เขาเสริมว่า "ฟองสบู่ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์มนุษยชาติ" ขณะนี้ได้เข้าสู่ระยะสุดท้ายแล้ว
กองทุนเฮดจ์ฟันด์ของ Spitznagel มีอายุเกือบ 20 ปี โดยมุ่งเน้นที่การป้องกันความเสี่ยงส่วนหาง (tail risk hedging) ซึ่งเป็นการปกป้องพอร์ตการลงทุนของนักลงทุนจากการล่มสลายครั้งใหญ่ครั้งต่อไป เขากล่าวว่า ตราบใดที่เศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่ง ตลาดหุ้นก็จะยังคงเติบโตต่อไป — มุมมองนี้เขายึดถือมาตั้งแต่ปลายปี 2022 ในการให้สัมภาษณ์ เขากล่าวว่าความคลั่งไคล้ในตลาดอาจผลักดันให้ดัชนี S&P 500 พุ่งขึ้นถึง 8,000 จุดหรือสูงกว่านั้น — ตามมาด้วยการพลิกผันอย่างรุนแรง
สิ่งที่น่ากังวลคือ: หากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) รักษาอัตราดอกเบี้ยในระดับปัจจุบันเป็นเวลานาน บริษัทต่างๆ จะเริ่มประสบปัญหาในการระดมทุน Spitznagel กล่าวว่า แม้เศรษฐกิจจะดูแข็งแกร่ง แต่การดำเนินนโยบายการเงินมีผลล่าช้า และเฟดที่มุ่งความสนใจมากเกินไปกับตัวชี้วัดที่ล่าช้า เช่น อัตราเงินเฟ้อ ได้ล้าหลังต่อสถานการณ์แล้ว
"เฟดกำลังหยุดนิ่งในตอนนี้ และเมื่อเศรษฐกิจค่อยๆ เสื่อมถอยลง ตลาดจะคาดหวังว่าจะมีการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม" เขากล่าว ในบริบทนี้ ตลาดหุ้นจะเพิ่มสูงขึ้นตามความคาดหวังว่าจะมีการลดดอกเบี้ยเพิ่มเติม ก่อนที่จะร่วงลงอย่างรวดเร็วเมื่อเศรษฐกิจชะลอตัว "เมื่อถึงจุดหนึ่ง เฟดจะไม่สามารถทำอะไรได้อีก นี่คือสิ่งที่เกิดขึ้นในปี 2007 และ 2008 พอดี"
