Wintermute: การฟื้นตัวของตลาดต้องการเห็นความต้องการสปอตเพิ่มขึ้น แต่ยังมีสัญญาณเพียงเล็กน้อย

Odaily กล่าวในบทวิเคราะห์ตลาดล่าสุดว่า การเคลื่อนไหวของตลาดในสัปดาห์ที่แล้วมีลักษณะของการขายแบบยอมจำนน — ความผันผวนพุ่งสูงขึ้น, ตำแหน่งมากกว่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ถูกบังคับปิด, และมีคำสั่งซื้อปรากฏที่ระดับ 60,000 ดอลลาร์ ก่อนหน้านี้ ออเดอร์ที่ยังไม่ปิดมีการสะสมอย่างต่อเนื่อง, การไหลเข้าของผู้ขายชอร์ตทำให้อัตราเงินทุนลดลงอย่างรวดเร็ว, และการปิดตำแหน่งชอร์ตอย่างรุนแรงในวันศุกร์ยิ่งเพิ่มความผันผวนมากขึ้น

ในสภาพแวดล้อมที่การซื้อขายสปอตซบเซา, เลเวอเรจเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของราคา หากออเดอร์ที่ยังไม่ปิดไม่ถูกสร้างขึ้นใหม่อย่างมีนัยสำคัญ, ความต่อเนื่องของแนวโน้มทั้งสองทิศทางจะถูกจำกัด การฟื้นตัวเชิงโครงสร้างต้องการความต้องการสปอตกลับมา, แต่ในขณะนี้ยังมีสัญญาณเพียงเล็กน้อย

ความเป็นจริงที่รุนแรงยิ่งขึ้นคือ จำนวนขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของสถาบันที่ถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลได้สูงถึงประมาณ 25 พันล้านดอลลาร์แล้ว, และกระจุกตัวอยู่ในสถาบันเพียงไม่กี่แห่ง ราคาปัจจุบันของ Bitcoin ต่ำกว่าต้นทุนการถือครองของหลายสถาบัน, และอัตราพรีเมียม (เทียบกับมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ) ถูกบีบอัด, สถาบันเหล่านี้เปลี่ยนจากผู้ซื้อส่วนเพิ่มไปเป็นผู้ถือครองแบบแพสซีฟ — แรงซื้อหลักในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมาได้ดับลงแล้ว, และการระดมทุนใหม่ในสภาพแวดล้อมปัจจุบันก็ขาดความน่าดึงดูดใจ

ในอนาคต, ตลาดอาจเข้าสู่ช่วงค้นหาจุดต่ำสุดที่วุ่นวายและมีความผันผวนสูง นอกจากพรีเมียมของ Coinbase กลายเป็นบวก, แนวโน้มเงินทุนของ ETF กลับตัว, และอัตราเบสิสมีเสถียรภาพ มิฉะนั้นการเติบโตอย่างต่อเนื่องเป็นเรื่องยาก เมื่อความสนใจของนักลงทุนรายย่อยกระจายไปยังชั้นสินทรัพย์อื่นๆ, การไหลเวียนของเงินทุนจากสถาบันผ่าน ETF และอนุพันธ์ได้กลายเป็นพลังชี้นำหลักของทิศทางตลาด