分析：Strategy持仓浮亏但无流动性压力，BTC下跌并非“加密终结”

Odaily 訊 สมาชิกคณะกรรมการที่ปรึกษาของ Wall Street Blockchain Alliance Sean Stein Smith เขียนบทความ "Bitcoin's Decline is Not the End of Cryptocurrency" ชี้ให้เห็นว่าแม้ว่า Bitcoin จะลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดทางประวัติศาสตร์ในช่วงปลายปี 2025 และความเชื่อมั่นในตลาดลดลง แต่มุมมองของตลาดเชื่อว่าการลดลงในรอบนี้ไม่ได้หมายถึงจุดสิ้นสุดของวัฏจักรอุตสาหกรรมคริปโต พื้นฐานของอุตสาหกรรมและระดับการมีส่วนร่วมของสถาบันยังคงแข็งแกร่งขึ้น และตรรกะการพัฒนาระยะยาวยังไม่ถูกทำลายโดยพื้นฐาน กระบวนการนำไปใช้ของสถาบันยังคงดำเนินต่อไป สถาบันการเงินดั้งเดิมยังคงเพิ่มการลงทุนในระบบนิเวศสินทรัพย์บนเชนอย่างต่อเนื่อง รวมถึงการที่ NYSE ดำเนินการสำรวจที่เกี่ยวข้องกับตลาดแลกเปลี่ยนบล็อกเชน และ Fidelity มีแผนที่จะเปิดตัวสเตเบิลคอยน์ Fidelity Digital Dollar (FIDD) ที่ใช้เครือข่าย Ethereum แม้ว่าการถือ Bitcoin ของ MicroStrategy จะขาดทุนทางบัญชีที่ราคาปัจจุบัน แต่การวิเคราะห์ตลาดเชื่อว่าการโครงสร้างทางการเงินของบริษัทยังคงมั่นคง สินทรัพย์ Bitcoin ส่วนใหญ่ของบริษัทไม่ได้ถูกจำนอง และหุ้นกู้แปลงสภาพมีอายุยาว ดังนั้นจึงไม่มีแรงกดดันด้านสภาพคล่องหรือความเสี่ยงในการถูกบังคับปิดตำแหน่งในระยะสั้น และยังคงรักษาตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ที่มองในแง่ดีต่อ Bitcoin ในระยะยาว (Forbes)