Wintermute: ภาวะตลาดหมีในรอบนี้อาจสิ้นสุดเร็วกว่าครั้งก่อน ตลาดมีแนวโน้มฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปี

Wintermute โพสต์ข้อความบน X ระบุว่า เป็นที่ชัดเจนแล้วว่าเรากำลังอยู่ในภาวะตลาดหมี และในความเป็นจริงก็เป็นเช่นนั้นมาระยะหนึ่งแล้ว — โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาจากผลการดำเนินงานของเหรียญอัลท์คอยน์ ความเข้มข้นสูงสุดของการฟื้นตัว และความรู้สึกของตลาดบน X แต่สิ่งที่แตกต่างของภาวะตลาดหมีในรอบนี้คือ ครั้งนี้ไม่ได้ถูกกระตุ้นโดยการล่มสลายเชิงโครงสร้าง เช่น FTX, Luna, 3AC แต่เป็นการลดเลเวอเรจที่ค่อนข้างเป็นธรรมชาติซึ่งขับเคลื่อนโดยสภาพแวดล้อมมหภาคและการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มของวัฏจักร โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักมาจากการเปลี่ยนแปลงในตำแหน่ง ความชอบความเสี่ยง และการเล่าเรื่องของตลาด

ประเด็นนี้มีความสำคัญมาก เนื่องจากไม่มีการชำระบัญชีล้มละลายและการแพร่กระจายอย่างเป็นระบบ วัฏจักรในรอบนี้อาจสิ้นสุดเร็วกว่าภาวะตลาดหมีในอดีต โครงสร้างพื้นฐานมีความแข็งแกร่งมากขึ้น การนำสเตเบิลคอยน์มาใช้ยังคงเติบโต ความสนใจจากสถาบันไม่ได้หายไป แต่เพียงแค่ถอยออกไปรอดูสถานการณ์ชั่วคราว เมื่อสภาพแวดล้อมดีขึ้น ความสนใจและเงินทุนอาจกลับมาอย่างรวดเร็ว — มีแนวโน้มสูงที่จะเกิดขึ้นในครึ่งหลังของปี 2026 เมื่อความไม่แน่นอนทางมหภาคลดลง และเส้นทางนโยบายของเฟดก็จะชัดเจนขึ้น

ในระยะสั้น หลังจากกระบวนการชำระบัญชี ตำแหน่งได้เบาลงอย่างเห็นได้ชัด แต่ความเชื่อมั่นของตลาดยังคงไม่เพียงพอ หลังจากผันผวนอยู่ในช่วงแคบเป็นเวลาสองเดือน เรากำลังกลับเข้าสู่ขั้นตอนการค้นพบราคาอีกครั้ง ยังเร็วเกินไปที่จะพูดถึงแนวโน้มขาขึ้นที่มีความหมายใดๆ แต่หากเกิดขึ้น รูปแบบของมันอาจชัดเจนกว่าการพลิกกลับที่เห็นในภาวะตลาดหมีครั้งก่อน — เพราะคราวนี้ ระบบนิเวศคริปโตไม่ได้ได้รับความเสียหายเชิงโครงสร้าง