Arthur Hayes: หากธนาคารกลางสหรัฐฯ ขยายงบดุลเพื่อรักษาเสถียรภาพของเยนและพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น จะเป็นข่าวดีสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงเช่น Bitcoin
Odaily ตามบทความล่าสุดของ Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX การอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องของเยนญี่ปุ่นและการลดลงของราคาพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นกำลังก่อให้เกิด "เสียงผิดปกติ" ในตลาดการเงินโลก เขาเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) และกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อาจถูกบังคับให้ร่วมมือกัน โดยการขยายงบดุลเพื่อเข้าแทรกแซงโดยตรงในอัตราแลกเปลี่ยนเยนและตลาดพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น ซึ่งจะเป็นการฉีดสภาพคล่องใหม่เข้าสู่ระบบสกุลเงินโลก
Arthur Hayes เสนอแนวทางที่เป็นไปได้ว่า ธนาคารกลางนิวยอร์กอาจสร้างเงินสำรองดอลลาร์ สั่งให้ผู้ค้าชั้นนำเช่น JPMorgan ขายดอลลาร์และซื้อเยนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อพยุงอัตราแลกเปลี่ยน และจัดสรรเงินบางส่วนไปยังพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นเพื่อกดดันให้ผลตอบแทนลดลง การดำเนินการนี้จะทำให้ขนาดของ "สินทรัพย์ที่กำหนดราคาด้วยสกุลเงินต่างประเทศ" ในงบดุลของ Fed เพิ่มขึ้น ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วเทียบเท่ากับการ "พิมพ์เงิน" เพื่อรับความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเยนและอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น
เขาชี้ให้เห็นว่าเป้าหมายหลักของการดำเนินการดังกล่าวคือการรักษาเสถียรภาพของเยน ยับยั้งการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น ป้องกันไม่ให้เงินทุนญี่ปุ่นขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จำนวนมากและไหลกลับสู่ประเทศต้นทาง เพื่อหลีกเลี่ยงการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ควบคุมไม่ได้ และเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออกของสหรัฐฯ ในระดับหนึ่ง ในขณะเดียวกัน สภาพคล่องดอลลาร์ทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย และอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินอื่นๆ เช่น ยูโรและหยวน อาจแข็งค่าขึ้นอย่างไม่ตั้งใจ
Arthur Hayes เน้นย้ำว่าการกระทำ "ขยายงบดุลทางอ้อม" ที่ไม่ใช่ QE แบบดั้งเดิมนี้ อาจส่งผลดีต่อสินทรัพย์เสี่ยงในระยะกลางถึงยาว รวมถึง Bitcoin ในด้านการซื้อขาย เขาระบุว่าการแข็งค่าอย่างรวดเร็วของเยนมักเป็นสัญญาณของแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยง ดังนั้นก่อนที่จะยืนยันว่า Fed ได้เข้าแทรกแซงตลาดเยนและพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอย่างเป็นทางการผ่านการขยายงบดุล เขาจะไม่เพิ่มการเปิดรับความเสี่ยงอย่างเร่งรีบ
เขาเปิดเผยว่าได้ปิดตำแหน่งชั่วคราวในสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin ที่มีเลเวอเรจสูง เช่น Strategy และ Metaplanet หากการวิเคราะห์ของเขาได้รับการยืนยัน เขาจะกลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้ง ในระหว่างที่รอให้แน่ใจเกี่ยวกับนโยบาย กองทุน Maelstrom ของเขายังคงเพิ่มการถือครอง Zcash ตำแหน่งโทเคน DeFi คุณภาพสูงอื่นๆ ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ทันทีที่ Fed ยืนยันการขยายงบดุลเพื่อเข้าแทรกแซง เขาจะพิจารณาเพิ่มตำแหน่งในสินทรัพย์ DeFi เช่น ENA, ETHFI, PENDLE และ LDO
