TD Cowen ลดเป้าหมายราคาหุ้น Strategy ลงเหลือ 440 ดอลลาร์ ระบุว่าแนวโน้มผลตอบแทนจาก Bitcoin อยู่ภายใต้แรงกดดัน

Odaily ตามรายงานจาก The Block ธนาคารเพื่อการลงทุน TD Cowen ได้ลดเป้าหมายราคาหุ้นระยะ 1 ปีของบริษัท Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy) ซึ่งเป็นบริษัทที่ถือครอง Bitcoin เป็นทุนสำรอง จาก 500 ดอลลาร์ เหลือ 440 ดอลลาร์ โดยให้เหตุผลว่าผลกระทบจากการลดสัดส่วนการถือหุ้น เนื่องจากการออกหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิอย่างต่อเนื่อง ทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับผลตอบแทนจาก Bitcoin อ่อนแอลง นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า Strategy อาจเพิ่มการถือครอง Bitcoin ประมาณ 155,000 เหรียญในปีงบประมาณ 2026 ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ แต่สัดส่วนการระดมทุนผ่านหุ้นที่สูงขึ้นจะกดดันการเติบโตของการถือครอง Bitcoin ต่อหุ้น

TD Cowen ระบุว่าแม้ว่าผลตอบแทนในระยะสั้นจะอยู่ภายใต้แรงกดดัน แต่เมื่อราคา Bitcoin ฟื้นตัว ตัวชี้วัดที่เกี่ยวข้องในปีงบประมาณ 2027 มีแนวโน้มที่จะดีขึ้น รายงานยังชี้ให้เห็นว่า Strategy เพิ่มการซื้อในช่วงที่ราคา Bitcoin ปรับตัวลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ โดยเงินทุนที่ได้จากการระดมทุนส่วนใหญ่ถูกนำไปใช้เพื่อเพิ่มการถือครอง Bitcoin นักวิเคราะห์ยังคงมีมุมมองเชิงบวกค่อนข้างดีต่อคุณค่าที่ยั่งยืนของบริษัทในฐานะเครื่องมือเปิดรับความเสี่ยงจาก Bitcoin และเชื่อว่าหุ้นบุริมสิทธิบางส่วนของบริษัทมีโอกาสสำหรับผลตอบแทนและการเพิ่มมูลค่าทุน นอกจากนี้ ในประเด็นการรวมอยู่ในดัชนี MSCI ยังไม่ได้แยกบริษัทประเภทที่ถือ Bitcoin เป็นทุนสำรองออกจากดัชนี ซึ่งถือเป็นปัจจัยบวกในระยะสั้น แต่ยังมีความไม่แน่นอนในระยะกลางและระยะยาว (The Block)