BitMEX: "1011" การทรุดตัวทำลายกลยุทธ์ที่เป็นกลางของตัวสร้างสภาพคล่อง สภาพคล่องในตลาดลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2022
Odaily รายงานว่า แพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโต BitMEX ชี้ให้เห็นในรายงานล่าสุดว่า การทรุดตัวของ "1011" ส่งผลกระทบต่อตัวสร้างสภาพคล่อง ทำให้พวกเขาถูกบังคับให้ถือครองสินทรัพย์คริปโตจำนวนมาก การทรุดตัวครั้งนี้ทำให้เกิดการล้างพอร์ตต่อเนื่องประมาณ 20 พันล้านดอลลาร์ สร้างความเสียหายอย่างรุนแรงต่อกลยุทธ์ที่เป็นกลางของตัวสร้างสภาพคล่อง และทำให้สภาพคล่องในตลาดลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2022
BitMEX ระบุว่า "เมื่อกลไก ADL (การลดตำแหน่งอัตโนมัติ) ถูกกระตุ้นและบังคับให้ปิดตำแหน่งขายล่วงหน้าที่ตัวสร้างสภาพคล่องใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยง สถาบันเหล่านี้ถูกบังคับให้ถือครองตำแหน่ง现货ที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงในสภาวะที่ตลาดตกอย่างรวดเร็ว สถานการณ์นี้ทำลายคำมั่นสัญญาของ 'กลยุทธ์ที่เป็นกลาง' ในสัญญาถาวร ส่งผลให้ตัวสร้างสภาพคล่องถอนสภาพคล่องออกจากทั่วโลกในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 ทำให้สภาพคล่องในสมุดคำสั่งซื้อลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2022"
เมื่อมีผู้เลียนแบบจำนวนมากหลั่งไหลเข้ามา ผลตอบแทนที่ "ง่ายดาย" จากกลยุทธ์ Delta neutral ที่อาศัยการเก็งกำไรจากอัตราเงินทุนก็หดตัวลงอย่างมาก โดยผลตอบแทนรายปีลดลงต่ำกว่า 4% ในขณะเดียวกัน แพลตฟอร์มที่ใช้โมเดล B-book ก็ได้รับผลกำไรที่มาก ในขณะที่ตลาดสัญญาถาวร DeFi ยังคงมีความเสี่ยงต่อการถูกจัดการ ในทางกลับกัน ตลาดสัญญาถาวรของระบบการเงินแบบดั้งเดิมกลับมีการเติบโตอย่างรวดเร็ว (CoinDesk)
