บทวิเคราะห์: บิตคอยน์อาจกำลังเข้าสู่ภาวะซบเซาในระยะยาว การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น RWA มีมูลค่าถึง 18.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

จากรายงานของ Odaily บริษัท Cantor Fitzgerald ระบุว่า Bitcoin อาจกำลังเข้าสู่ช่วงขาลงที่ยาวนาน แต่สิ่งนี้อาจเป็นลางบอกเหตุถึงช่วงเวลาที่มีเสถียรภาพมากขึ้นและขับเคลื่อนโดยสถาบันสำหรับอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซี นักวิเคราะห์ Brett Knoblauch ตั้งข้อสังเกตในรายงานสิ้นปีของเขาว่า ตลาดอาจอยู่ในช่วงเริ่มต้นของฤดูหนาวคริปโตเคอร์เรนซี ซึ่งสะท้อนถึงวัฏจักร 4 ปีในอดีตของ Bitcoin ปัจจุบัน Bitcoin อยู่ห่างจากจุดสูงสุดประมาณ 85 วัน และราคาอาจยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันเป็นเวลาหลายเดือน อาจถึงขั้นทดสอบราคาจุดคุ้มทุนเฉลี่ยของ MicroStrategy (MSTR) ที่ประมาณ 75,000 ดอลลาร์

เบรตต์ โนบลอช กล่าวว่า ต่างจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งก่อนๆ การปรับตัวครั้งนี้อาจไม่ได้ถูกกำหนดโดยการชำระบัญชีครั้งใหญ่หรือความล้มเหลวเชิงโครงสร้าง ผู้เข้าร่วมสถาบันมากกว่านักลงทุนรายย่อยกำลังกำหนดรูปแบบของตลาด และมีช่องว่างระหว่างประสิทธิภาพของราคาโทเค็นและความคืบหน้าที่แท้จริงของระบบการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) สินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเค็น และโครงสร้างพื้นฐานของคริปโต รายงานแสดงให้เห็นว่ามูลค่าโทเค็นของสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) บนบล็อกเชน เช่น ผลิตภัณฑ์สินเชื่อ พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และหุ้น เพิ่มขึ้นสามเท่าในปีนี้ แตะระดับ 18.5 พันล้านดอลลาร์ แคนเตอร์ ฟิตซ์เจอรัลด์ คาดการณ์ว่าจำนวนนี้อาจเกิน 50 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2026

นอกจากนี้ ตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) ภายใน DApps กำลังได้รับส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นจากแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์ เนื่องจากโครงสร้างพื้นฐานและประสบการณ์ผู้ใช้ที่ดีขึ้น Cantor Fitzgerald คาดการณ์ว่า แม้ปริมาณการซื้อขายอาจลดลงในปี 2026 เนื่องจากราคา Bitcoin ลดลง แต่การซื้อขายผ่าน DEX โดยเฉพาะสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลา จะยังคงเติบโตต่อไป การผ่านร่างกฎหมาย Digital Asset Markets Clarity Act (CLARITY) ของสหรัฐฯ ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ เนื่องจากกฎหมายฉบับนี้ได้ชี้แจงนิยามของสินทรัพย์ดิจิทัลว่าเป็นหลักทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์อย่างชัดเจน

แนวโน้มอื่นๆ ที่ Cantor Fitzgerald เน้นย้ำ ได้แก่ การเติบโตของตลาดการทำนายผลบนบล็อกเชน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการพนันกีฬา ซึ่งปริมาณการซื้อขายพุ่งสูงขึ้นกว่า 5.9 พันล้านดอลลาร์ บริษัทต่างๆ เช่น Robinhood (HOOD), Coinbase (COIN) และ Gemini (GEMI) ได้เข้ามาในตลาดนี้แล้ว แม้จะมีความเสี่ยงและความจริงที่ว่าราคาของ Bitcoin สูงกว่าต้นทุนเฉลี่ยของ MicroStrategy เพียงประมาณ 17% เท่านั้น แต่ Cantor Fitzgerald เชื่อว่าแม้ราคาจะลดลง แต่โครงสร้างพื้นฐานที่แข็งแกร่งกว่าและการยอมรับจากสถาบันต่างๆ ที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นกำลังก่อตัวขึ้น (CoinDesk)