Greeks.live: สภาพคล่องอ่อนแอในช่วงปลายปี และความคาดหวังโดยทั่วไปในตลาดออปชั่นคือการลดลงอย่างช้าๆ

ตามที่อดัม นักวิเคราะห์จาก Greeks.live ระบุ การประชุมนโยบายล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานตามที่คาดการณ์ไว้ และประกาศกลับมาดำเนินการซื้อพันธบัตรระยะสั้น (T-bills) มูลค่า 40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อเดือนอีกครั้ง โดยรวมแล้วท่าทีของเฟดเป็นไปในทิศทางผ่อนคลาย ซึ่งจะช่วยเพิ่มสภาพคล่องในระบบการเงินและเป็นประโยชน์ต่อตลาด

อย่างไรก็ตาม อดัมชี้ให้เห็นว่า ด้วยช่วงวันหยุดคริสต์มาสและสิ้นปีที่กำลังจะมาถึง ช่วงเวลานี้โดยทั่วไปแล้วจะเป็นช่วงที่ตลาดคริปโตมีสภาพคล่องและกิจกรรมต่ำที่สุด ดังนั้น "จึงเร็วเกินไปที่จะพูดถึงการเริ่มต้นตลาดกระทิงอีกครั้ง" และแรงผลักดันที่จะขับเคลื่อนการกลับตัวของตลาดนั้นมีจำกัด

ข้อมูลจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแสดงให้เห็นว่าทั้ง BTC และ ETH มีปริมาณการซื้อขายล่วงหน้า (Open Interest) ในระดับสูง ณ สิ้นเดือนธันวาคม

จุดอ่อนที่สำคัญที่สุดของ BTC คือราคาที่สูงถึง 100,000 ดอลลาร์;

จุดอ่อนที่สำคัญที่สุดของ ETH อยู่ที่ระดับ 3,200 ดอลลาร์

ในขณะเดียวกัน ความผันผวนโดยนัยสำหรับวันหมดอายุสำคัญในเดือนนี้ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง สะท้อนให้เห็นถึงการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของความคาดหวังของตลาดต่อความผันผวนในระยะสั้น

อดัมยังชี้ให้เห็นว่าค่า Skew ยังคงติดลบเป็นเวลานานในเดือนนี้ ซึ่งหมายความว่าสำหรับค่า Delta เท่ากัน ราคาออปชั่น Put จะสูงกว่าราคาออปชั่น Call อย่างมีนัยสำคัญ สาเหตุของเรื่องนี้ได้แก่:

หลังจากตลาดโดยรวมมีเสถียรภาพมากขึ้น กลยุทธ์ Covered Call ก็กลายเป็นกลยุทธ์ที่โดดเด่น ซึ่งส่งผลให้ราคา Call Option ลดลง

จากภาวะตลาดที่อ่อนตัวลงในช่วงที่ผ่านมา นักลงทุนจำนวนมากขึ้นจึงเลือกที่จะป้องกันความเสี่ยงขาลงด้วยการใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ Put Option

โดยสรุปแล้ว สภาวะตลาดคริปโตในปัจจุบันอ่อนแอ สภาพคล่องต่ำในช่วงปลายปี และมุมมองกระแสหลักในตลาดออปชั่นชี้ไปที่ "การลดลงอย่างช้าๆ" อย่างไรก็ตาม เราควรระมัดระวังการกลับตัวในระยะสั้นที่เกิดจากข่าวดีอย่างกะทันหัน (แม้ว่าโอกาสจะต่ำก็ตาม)