Delphi Digital: บัฟเฟอร์สภาพคล่องของเฟดหมดลงแล้ว และอุปสรรคสำคัญต่อตลาดคริปโตอาจจะเริ่มคลี่คลายลง
จากบทความที่เผยแพร่บนแพลตฟอร์ม X โดย Delphi Digital ซึ่งรายงานโดย Odaily Planet Daily ระบุว่ายอดคงเหลือในข้อตกลงการซื้อคืนพันธบัตรแบบย้อนกลับ (RRP) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดลงจากจุดสูงสุดที่กว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์เหลือเกือบศูนย์ ซึ่งหมายความว่าบัฟเฟอร์สภาพคล่องของธนาคารหมดลงแล้ว
ในปี 2566 งบประมาณรายจ่ายประจำปี (RRP) มีขนาดใหญ่เพียงพอที่จะรองรับการเติมเงินเข้าบัญชีทั่วไปของกระทรวงการคลัง (TGA) โดยการดูดซับการออกพันธบัตรกระทรวงการคลัง จึงหลีกเลี่ยงการใช้เงินสำรองของธนาคาร เมื่อยอดคงเหลือของงบประมาณรายจ่ายประจำปี (RRP) ต่ำสุด งบประมาณรายจ่ายประจำปีนี้ก็จะหายไป การออกพันธบัตรกระทรวงการคลังหรือการปรับโครงสร้าง TGA ในอนาคตจะทำให้เงินสำรองของธนาคารลดลงโดยตรง
ธนาคารกลางสหรัฐฯ เผชิญทางเลือกสองทาง คือ ปล่อยให้เงินสำรองลดลงและเสี่ยงต่อการที่อัตราดอกเบี้ยซื้อคืนพันธบัตร (repo) จะพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง หรือขยายงบดุลโดยตรงเพื่อเสริมสภาพคล่อง เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ในปี 2562 ทางเลือกที่สองจึงมีแนวโน้มสูงกว่า ซึ่งหมายความว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเปลี่ยนจากการถอนสภาพคล่องเป็นการฉีดกลับเข้าสู่ตลาด ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญจากสองปีที่ผ่านมา
เมื่อมาตรการควบคุมเชิงปริมาณ (QT) สิ้นสุดลง และมาตรการ TGA ที่กำลังจะมีขึ้นในอนาคต สภาพคล่องส่วนเกินได้กลับกลายเป็นบวกสุทธิเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นปี 2022 อุปสรรคสำคัญในตลาดสกุลเงินดิจิทัลอาจเริ่มคลี่คลายลง
