การที่ Berachain จัดเตรียมสิทธิคืนเงินพิเศษมูลค่า 25 ล้านเหรียญให้กับกองทุนอาจละเมิดข้อกำหนดต่อต้านการฉ้อโกงของ SEC

ตามเอกสารที่ Unchained ได้รับ Berachain ได้ให้สิทธิ์คืนเงินแก่ Nova Digital ซึ่งเป็นกองทุนที่เน้นสกุลเงินดิจิทัลภายใต้ Brevan Howard และเป็นหนึ่งในนักลงทุนชั้นนำในการระดมทุนรอบ Series B สำหรับเงินลงทุน 25 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สิทธิ์นี้จะมีอายุหนึ่งปีหลังจากเหตุการณ์สร้างโทเค็น Berachain (TGE ซึ่งจัดขึ้นในวันที่ 6 กุมภาพันธ์ 2568)

ข้อกำหนดการคืนเงินนี้หมายความว่ากองทุนของ Nova Digital ไม่มีความเสี่ยงใดๆ ต่อเงินต้น หากโทเคน BERA มีผลงานที่ดี กองทุนจะได้รับผลตอบแทน หากโทเคนมีผลงานไม่ดี กองทุนสามารถขอคืนเงินได้ ทนายความผู้เชี่ยวชาญด้านคริปโต 4 คนระบุว่า การที่โครงการให้สิทธิ์คืนเงินแก่นักลงทุนด้วย TGE นั้น "ผิดปกติอย่างยิ่ง"

เอกสารแสดงให้เห็นว่า Nova Digital ได้ลงทุน 25 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อซื้อโทเค็น BERA ในราคา 3 ดอลลาร์สหรัฐต่อโทเค็น ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการระดมทุนรอบ Series B นักลงทุนรายอื่นๆ ได้แก่ Polychain, Hack VC, Arrington Capital และ Tribe Capital ข้อตกลงการคืนเงินระบุไว้ในจดหมายประกอบที่ลงนามเมื่อวันที่ 5 มีนาคม 2567

ปัจจุบันโทเค็น BERA มีการซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.02 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งลดลงประมาณ 66% จากราคาลงทุนของ Nova Digital (3 ดอลลาร์สหรัฐฯ) หาก Nova Digital ใช้สิทธิ์คืนเงิน (กำหนดเส้นตายวันที่ 6 กุมภาพันธ์ 2569) Berachain อาจต้องจ่ายเงินสด 25 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อชำระคืนเงินลงทุน ซึ่งอาจก่อให้เกิดปัญหาสภาพคล่อง เอกสารโครงการระบุว่าโทเค็นที่นักลงทุนซื้อมีระยะเวลาล็อกอัพหนึ่งปี ดังนั้นหาก Nova ใช้สิทธิ์คืนเงินอาจส่งผลให้สูญเสียสิทธิ์ในการจัดสรร BERA

ทนายความสองคนที่คุ้นเคยกับกฎระเบียบตลาดทุนระบุว่ายังไม่แน่ชัดว่า Berachain มีภาระผูกพันทางกฎหมายที่จะต้องเปิดเผยเงื่อนไขการคืนเงินให้แก่นักลงทุนรายอื่นในรอบ Series B หรือไม่ นักลงทุนที่ไม่เปิดเผยชื่อสองคนระบุว่า Berachain ไม่ได้แจ้งให้พวกเขาทราบว่านักลงทุนรายอื่นสามารถเข้าถึงเงื่อนไขการคืนเงินได้

ในแถลงการณ์ทางอีเมล Smokey the Bera ผู้ร่วมก่อตั้ง Berachain ระบุว่า "รายงานของ Unchained เกี่ยวกับเรื่องนี้ไม่ถูกต้องและไม่ครบถ้วน Brevan Howard ยังคงเป็นหนึ่งในนักลงทุนรายใหญ่ที่สุดของ Berachain การลงทุนของพวกเขาเกี่ยวข้องกับข้อตกลงทางธุรกิจที่ซับซ้อนหลายฉบับ แต่พวกเขาได้เข้าร่วมการระดมทุนรอบ Series B โดยใช้เอกสารเดียวกันกับนักลงทุนรายอื่นๆ"