สรุปความเห็นเฟดลดอัตราดอกเบี้ยเดือนธันวาคม: ฝ่าย "ไม่ลดอัตราดอกเบี้ย" ถือไพ่เหนือกว่าในปัจจุบัน

ตามรายงานของ Odaily Planet Daily ต่อไปนี้คือสรุปความเห็นเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมที่อาจเกิดขึ้นโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยกลุ่มที่ "ไม่ลดอัตราดอกเบี้ย" ถือครองอำนาจอยู่ในขณะนี้:

1. วาซิฟ ลาติฟ ประธานและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของซาร์มายา พาร์ทเนอร์ส ระบุว่า ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมของสหรัฐฯ เดือนกันยายน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก ตลาดกำลังปรับตัวตามและประเมิน "การดึงดันลดอัตราดอกเบี้ย" ของเฟดอีกครั้ง แต่สถานการณ์ยังไม่จบสิ้น ยังคงมีความไม่แน่นอนระหว่างนี้กับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนธันวาคม และการดึงดันนี้จะยังคงดำเนินต่อไปเมื่อมีการเผยแพร่ข้อมูลเพิ่มเติม ข้อมูลเดือนกันยายนนั้นเป็นที่ยอมรับได้ แต่ปัจจัยสำคัญที่แท้จริงคือข้อมูลเดือนตุลาคม เนื่องจากการประกาศเลิกจ้างส่วนใหญ่มักเกิดขึ้นในเดือนนั้น หากมีข้อมูลเดือนตุลาคม ก็มีแนวโน้มว่าตลาดแรงงานจะอ่อนแอกว่าเดือนกันยายน ซึ่งจะผลักดันให้ตลาดปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ น่าเสียดายที่เรายังไม่มีข้อมูลนี้ ดังนั้นเราจึงต้องพิจารณาจากข้อมูลที่มีอยู่

2. ฟลอเรียน เอลโป นักวิเคราะห์จาก Lombard Odier Asset Management แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมของสหรัฐฯ ประจำเดือนกันยายนว่า รายงานฉบับนี้เป็นข่าวเก่าแล้ว และด้วยความที่รายงานมาอย่างทันท่วงที ตลาดจึงไม่น่าจะให้ความสนใจกับตัวเลขเหล่านี้มากนัก อย่างไรก็ตาม สำหรับธนาคารกลางสหรัฐฯ ข้อมูลนี้อาจไม่ใช่ข้อมูลที่ "ไม่มีนัยสำคัญ" ประเด็นสำคัญคือ ตลาดงานสหรัฐฯ ได้ฟื้นตัวขึ้นจริงในเดือนกันยายน 2568 ซึ่งส่งผลกระทบต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ และตลาดจำเป็นต้องพิจารณาเรื่องนี้

3. อาร์ต โฮแกน นักวิเคราะห์จาก B. Riley Wealth กล่าวว่า ปัญหาอยู่ที่ความล่าช้าอย่างมากในรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ประจำเดือนกันยายน โดยคาดว่าจะมีรายงานฉบับต่อไปหลังจากการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนธันวาคม ซึ่งทำให้เฟดอยู่ในภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกในการตัดสินใจ และไม่ได้เพิ่มโอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในทิศทางใดๆ อย่างมีนัยสำคัญ การปรับตัวขึ้นของตลาดส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากรายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่งของ Nvidia และ Walmart ดังนั้นปฏิกิริยาของตลาดจึงได้รับแรงหนุนจากผลกำไรของบริษัทมากกว่าข้อมูลเศรษฐกิจ

4. อาลี จาฟเฟอรี นักวิเคราะห์จาก CIBC Capital Markets แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ประจำเดือนกันยายนว่า การที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ส่วนใหญ่เป็นเพราะข้อมูลไม่เพียงพอ จึงทำให้ต้องเลื่อนการตัดสินใจด้านนโยบายออกไปเป็นปีหน้า เพื่อดำเนินการเมื่อมีข้อมูลครบถ้วนอีกครั้ง ซึ่งอาจเป็นทางเลือกที่ชาญฉลาดกว่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงความท้าทายทางกฎหมายที่ภาษีศุลกากรกำลังเผชิญอยู่

5. ความเห็นของนักวิเคราะห์สถาบันเกี่ยวกับตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ประจำเดือนกันยายน: การประเมินความน่าจะเป็นที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเป็นเรื่องยาก การกำหนดราคาตลาดมีความน่าจะเป็นใกล้เคียง 50% อีกครั้ง และ Beige Book อาจเป็นปัจจัยชี้ขาดอีกครั้ง เนื่องจากจะไม่มีรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) หรือรายงานการจ้างงานใหม่ก่อนการประชุมเดือนธันวาคม สำหรับอัตราดอกเบี้ยระยะยาว หากเฟดให้ความสำคัญกับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมกราคมในการประชุม การลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมก็จะไม่มีความสำคัญ ดังนั้น ในมุมมองของผม ความกังวลทั้งหมดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมนั้น มีความหมายเฉพาะกับนักลงทุนระยะสั้นเท่านั้น

6. ความคิดเห็นของสตีฟ ซอสนิก นักวิเคราะห์จาก Interactive Brokers เกี่ยวกับรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมของสหรัฐฯ ประจำเดือนกันยายน: แม้ว่ารายงานฉบับนี้ “อาจจะล้าสมัย” แต่ปัจจุบันเป็นรายงานฉบับเดียวที่ตลาดสามารถพึ่งพาได้ สำหรับนักเศรษฐศาสตร์ที่ต้องการ “มีแผนสำรอง” รายงานฉบับนี้เหมาะสมอย่างยิ่ง ในแง่หนึ่ง ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้บ่งชี้ว่าตลาดแรงงานมีความแข็งแกร่ง แต่ในอีกแง่หนึ่ง จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและอัตราการว่างงานเป็นเหตุผลที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ สนับสนุนองค์ประกอบการจ้างงานภายใต้พันธกรณีสองประการ แน่นอนว่าในอีกแง่มุมหนึ่ง การเพิ่มขึ้นของอัตราการว่างงานส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงาน