ミンジョンの原文

コンピレーション | Odaily Planet デイリーゴーレム ( @web3_golem )

編集者注: 暗号通貨予測市場はこのサイクルで多くの注目を集めており、多くの人がそれがこのサイクルを突破できるブロックチェーンアプリケーションの新しいラウンドの重要な代表であると信じています。データによると、2024 年の主要な仮想通貨予測プラットフォーム Polymarket の累計取引高は 6 億米ドルを超え、そのユーザーベースは 150,000 人を超えると予想されており、このような優れた結果により、イーサリアムの創設者である Vitalik さえもPolymarket の優れた点を公に賞賛しています。パフォーマンス。しかし、仮想通貨予測市場は本当に大規模に普及したのでしょうか?

Polymarket で最も人気のある予測トピックはすべて米国選挙に関連しており、2024 年の米国大統領選挙の勝者を予測するための賞金総額は 5 億 7,000 万ドルを超えています。ただし、米国大統領選挙を除けば、他の予測テーマの賞金総額と参加者数はそれほど多くはありません。パリオリンピックは最近世界で最も人気のあるイベントの 1 つであるはずですが、国内の金メダルランキングでは最も人気があります。 Polymarketのオリンピックテーマの中での予測賞金プールもわずか約1,000万米ドルであり、従来のギャンブルプラットフォームの資金量や参加者数とは大きく異なります。

このギャップは、仮想通貨予測市場には、仮想通貨業界がより懸念している短期的なトピック（米国選挙など）のみに一定量のトラフィックしかない一方、他の分野での人気やサークルブレイク効果はそれほど高くないことも反映しているのでしょうか？想像したほど普及していない。では、仮想通貨予測市場がさらに外向きに成長することを妨げる要因は何でしょうか?対応する解決策は何ですか? Odaily Planet Daily は、暗号化された予測市場の利点とその発展に影響を与える要因を調査するために、Min Jung が執筆した「予測市場: 次の大きな出来事?」を厳選して編集しました。

主な結論:

• 金銭的インセンティブのおかげで、仮想通貨予測市場の精度は向上しています。これらのマーケットプレイスはスポーツから政治的出来事まで幅広いトピックをカバーしており、ブロックチェーンテクノロジーが進化し続けるにつれて、プラットフォームの透明性と信頼も進化しています。

• 予測マーケットは、正確かつリアルタイムの予測を提供することで人気があります。これらは、ユーザーが特定の結果に賭けることを可能にし、ユーザーに新しい投資とヘッジの機会を提供し、従来の金融商品ではカバーできないイベントのヘッジツールとして機能します。

• その可能性にもかかわらず、暗号通貨予測市場は依然として大きな課題に直面しています。従来の金融市場やスポーツ賭博と比較すると、プロの投資家にとってもカジュアルなプレーヤーにとっても魅力が低く、その結果、流動性が低くなります。

なぜ予測市場が注目されるのか

通常の調査を上回る正解率

市場の予測結果が考慮に値する理由は、賭け金としてリアルマネーを使用することで予測の精度が高まるためです。金銭的インセンティブにより、参加者は情報に基づいた正確な予測を行うことにさらに努力するよう強制され、予測にお金が関与すると、当選の可能性を高めるためにラインナップ、過去のパフォーマンス、その他の関連詳細を合理的に分析する可能性が高くなります。

調査によると、市場予測は従来の調査よりも正確です。 Berg、Nelson、Rietz 2008 は、「長期予測における市場の正確さ」の中で、金融利害が関与する市場は従来の世論調査方法よりも一貫してより正確な予測を提供すると述べています。この意見はリースター氏の研究『予測市場と政治世論調査: 選挙結果の予測』にも反映されており、そこで彼は「予測市場は政治的結果に対するより良い予測ツールを提供する」と述べています。このような研究では、予測市場が従来の調査 (電話調査など) よりも正確なデータを生成し、イベントの将来についてより明確で信頼性の高い画像を提供することが示されています。このため、予測マーケットはさまざまな結果を予測するための強力なツールとなり、信頼できるメディアによっても頻繁に引用されます。

「予測市場」は、選挙などのイベントを予測するために特別に設計されています。選挙予測市場は 20 年近く前から存在していますが、これまでに、選挙直前の予測と最終世論調査を実際の選挙結果と比較し、長期にわたって予測市場が世論調査を上回るパフォーマンスを示しているという証拠を提供しています。私たちは、1988 年から 2004 年までの米国大統領選挙に関する全国世論調査を収集し、世論調査と同時期のアイオワ エレクトロニック マーケットの投票シェア市場予測が 2 つの主要政党の投票の最終結果に近いかどうかを尋ねました。市場予測を1988年以降の5回の大統領選挙の964回の世論調査と比較したところ、予測市場は74%の確率で最終結果に近かった。さらに、100 日以上前に予測すると、市場はどの選挙でも世論調査を大幅に上回りました。

出典: 「予測市場と政治世論調査: 選挙結果の予測」

リアルタイム更新

予測市場の予測データはリアルタイムに更新されます。従来の調査や世論調査はデータ収集が遅いため、結果が得られるまでに数時間から数週間かかる場合がありますが、予測市場は金融取引を通じて現在のイベント情報や意見を迅速に吸収し、反映することができます。この即時性により、予測市場は国民の感情をリアルタイムで追跡できるため、従来のメディアにとって最新の情報を入手する貴重な方法となっています。

新たな投資とヘッジの機会

予測市場は、新たな投資やヘッジの機会も提供します。映画スタジオへの投資を例にとると、従来の金融商品の観点から、その株式に投資することで映画スタジオの将来の成功を予測することができます。予測マーケットでは、特定の映画が公開されたときの視聴者数を予測するなど、より詳細かつ具体的な予測が可能になります。予測市場の柔軟性により、より正確かつ的を絞ったリスクエクスポージャーが可能になり、投資家がリスクを分離し、さまざまな方法で投資の見解を表現できるようになります。

さらに、予測市場は従来の金融商品に似ており、予期せぬ出来事に対するヘッジメカニズムを提供します。たとえば、吹雪の可能性を心配していたニューヨークのピザ店のオーナーは、吹雪による損失を補う金融セーフティネット（ヘッジツール）として機能する大雪が降るという予測市場に賭けることができた。したがって、予測市場は金融戦略を日常生活にさらに統合し、リスク管理を促進し、不確実性によって引き起こされる損失を減らすことができます。

Polymarket の過去の予測テーマ、出典: Polymarket、Presto Research

仮想通貨予測市場の発展を阻害する要因と対策

しかし、今日の仮想通貨予測市場が直面している最大の問題は流動性です。ピーク時であっても、注目はほとんど長く続かず、選挙などの特定の期間に限定されており、人々が大規模な取引（たとえば、1000ドル）を行うのに十分な取引量を持つのは、予測された上位3〜5のトピックだけです。では、なぜ予測市場が流動性を引き付けることが難しいのか、そしてそれをどのように解決するのでしょうか?

プロの投資家を惹きつけるのが難しい

仮想通貨予測市場には大きな可能性が秘められていますが、その「すべてを失うか、すべてを勝ち取るか」という二分法的な支払い構造により、従来の投資家よりも個人投資家に適しています。参加者は理論的には決定日の前にポジションを売却することができますが、ほとんどの予測テーマは時間をかけてゆっくりと展開するのではなく、一瞬で決定する傾向があります。たとえば、投資家は「オリンピックで最も多くの金メダルを獲得するのは誰か?」などのテーマでは利益確定か損切りをするかもしれないが、「バイデンは就任演説で『皆さん』と言うだろうか?」といったテーマもあり、それはほぼ結論に達している。市場の急激な変化によりストップロスを設定することができません。予測市場は、ボラティリティが高く、すべてを失う可能性が高いため、プロの投資家や機関を引き付けることが困難です。

• 解決策: オプション ユーザーを惹きつける

「すべてを失うか、すべてを勝ち取るか」という 2 つの部分からなる支払い構造は、従来の金融市場にも「オプション」の形で存在します。オプションは、短期オプションまたは 0 DTE (有効期限までのゼロ日) オプションと長期オプションの 2 つのカテゴリに分類されます。前者はより投機的で個人投資家に好まれており、暗号通貨予測市場はこのグループのユーザーを引き付けることができます（これが起こらなかった理由については後で説明します）。一方、長期オプションは、直接的な方向性エクスポージャーのツールとしてではなく、主にヘッジに使用されます。同時オプションは、純粋なコール オプションやプット オプションとしてではなく、他のオプションや株式 (ストラドル、アイアン イーグル、カバード プットなど) と組み合わせて使用されることがよくあります。したがって、仮想通貨予測市場が長期オプションを行うユーザーを引き付けたい場合は、純粋な「投資」ツールとしてだけでなく、効果的なヘッジツールとしても機能する必要があります。

短期プレイヤーのニーズに応えられない

では、スポーツ賭博などのプレーヤーにとって、仮想通貨予測市場はどれほど魅力的なのでしょうか?現実には、仮想通貨予測市場は賭けの決済時間が遅く、長期市場に近く、仮想通貨予測市場でのみ取引できる質の高いテーマが欠けているため、この層のプレイヤーを引き付けるのに苦労しています。

Polymarket の取引量トップ 10 トピックの予測決済日は次のとおりです。これは、ほとんどの決済時間が数時間以内または最大 1 週間以内であるスポーツ賭博とはまったく対照的です。一部の予測テーマでは、決済がいつ行われるか、あるいはテーマの終了日より前に決済が行われるかどうかさえわかりません。

Polymarket の上位 10 の予測テーマの決済日、出典: Polymarket、Presto Research

これは、前述したように、暗号通貨予測市場が迅速な決済を好む 0 DTE オプション ユーザーを引き付けることが難しい主な理由でもあります。仮想通貨予測市場のリターンは、裁定日が長いため、多くのユーザーにとって魅力的ではありません。同様の勝率のテーマに賭けたとしても、リターンはわずか 2 倍であり、10 分で 10 倍の賭けをするかもしれない暗号ミームコイン愛好家にとっては魅力的ではありません。長期にわたって資本を拘束するリスクと機会を逃した場合のコストにより、予測市場は短期的に大きな利益を求める人々にとって魅力的ではありません。

• 解決策: レバレッジド商品または有利子商品を設計する

この問題に対処する 1 つの方法は、ユーザーが資本効率を向上できるレバレッジド商品を設計することです。レバレッジド商品を利用すれば、ユーザーは資金が長期間拘束されることを心配する必要がありません。他のソリューションには、ステーブルコインの利子獲得戦略の使用や、ユーザーがポジションに対して借入できる融資プロトコルの設計などがあります。

差別化のない予測サービスは持続不可能です

今日の暗号通貨予測市場のテーマは、他のプラットフォームのテーマと何ら変わりません。現在人気のあるトピックには、政治 (選挙シーズンのため)、仮想通貨、スポーツなどがあります。したがって、仮想通貨取引所やスポーツ賭博サイトは、これらの活動により優れた流動性とユーザーエクスペリエンスを提供するため、仮想通貨予測市場だけを使用するインセンティブはあまりありません。

取引高のほとんどは政治と仮想通貨によるもの、出典: Polymarket、Presto Research

• 解決策: 適切で持続可能な予測テーマを見つける

現在、Polymarket のような仮想通貨予測プラットフォームは選挙やオリンピックなどのイベントで繁盛していますが、これらのイベントは頻繁に起こるものではなく、プラットフォームへのトラフィックを短期間しか増加させない可能性があります。仮想通貨予測市場が継続的なユーザーエンゲージメントを維持するには、スポーツと同じくらい長期的でエキサイティングな予測サービス、あるいは他のプラットフォームにはないCPI発表やFRB金利引き上げと同じくらい定期的な予測サービスを導入する必要がある。暗号通貨予測市場に特有の、またはそれに適したテーマを特定することが、その成長と持続可能性の鍵となります。

結論は

予測市場は独自の機会と利点を提供しますが、Web3 分野におけるその影響は感じられ始めたばかりです。参加者は仮想通貨の転送や管理（クロスチェーンブリッジングやメタマスクの使用など）を含むブロックチェーン関連の操作に精通している必要があるため、参加への障壁は依然として高い。暗号通貨予測市場の可能性を真に実現するには、これらのアクセシビリティの課題に対処し、よりユーザーフレンドリーなエクスペリエンスの作成に重点を置く必要があります。上記の戦略的改善と大規模なプロモーションにより、仮想通貨予測市場は将来の出来事を予測する方法とリスクを管理する方法を再定義する可能性があると考えられています。