การเรียบเรียงและเรียบเรียง: Shenchao TechFlow

แขกรับเชิญ: Myles Oneil อดีตสมาชิก Fidelity; Vance Spencer ผู้ร่วมก่อตั้ง Framework Ventures ; Michael Anderson ผู้ร่วมก่อตั้ง Framework Ventures

พิธีกร : ไมเคิล อิปโปลิโต

ที่มาของพอดคาสต์: Bell Curve

ชื่อเดิม: Crypto สามารถรอดจากภาวะถดถอยได้หรือไม่?

ออกอากาศวันที่: 3 สิงหาคม 2024

สรุปประเด็นสำคัญ

ในตอนนี้ ทีม Roundup และ Myles O'Neil เจาะลึกประเด็นร้อนจากสัปดาห์ที่ผันผวนของตลาด พวกเขาหารือเกี่ยวกับการโจมตีการกำกับดูแลการเงินแบบผสมล่าสุด สัปดาห์แรกของการซื้อขาย Ethereum ETF และวิธีที่ทีมควรเข้าถึงการปลดล็อคโทเค็น นอกจากนี้ พวกเขายังถามว่าตอนนี้สกุลเงินดิจิทัลเป็นปัญหาของทั้งสองฝ่ายหรือไม่ และโทเค็นการกำกับดูแลใดที่ควรจัดประเภทเป็น ในที่สุดพวกเขาก็คาดเดาว่าเรากำลังเข้าสู่ภาวะถดถอยหรือไม่

สุนทรพจน์ของทรัมป์ในการประชุม Bitcoin

• Michael Ippolito กล่าวว่าคำพูดของ Trump ในการประชุม Bitcoin ดึงดูดความสนใจอย่างกว้างขวาง สุนทรพจน์ของเขาครอบคลุมหัวข้อต่างๆ มากมาย ซึ่งบางส่วนอาจเกี่ยวข้องกับชุมชน Bitcoin เขาสัญญาว่าจะไล่แกรี เกนสเลอร์ออกในวันที่ 1 และบอกว่าเขาจะ "ปล่อย" รอสส์ อุลบริชต์ ความเห็นที่ทำให้เกิดเสียงปรบมือดังลั่น ขณะที่แวนซ์แสดงความสงสัยเกี่ยวกับอำนาจของทรัมป์ในการไล่เกนสเลอร์ออก เขายังตั้งข้อสังเกตถึงความประหลาดใจของทรัมป์ต่อปฏิกิริยาของผู้ชมด้วย

ข้อเสนอสำรองเชิงกลยุทธ์ Bitcoin

• ผู้ดำเนินรายการกล่าวว่าการกล่าวถึง Bitcoin เชิงกลยุทธ์ของ Trump ในคำพูดของเขาทำให้เกิดการรายงานข่าวของสื่ออย่างกว้างขวาง เมื่อเปรียบเทียบกับข้อเสนอที่ครอบคลุมมากขึ้นที่เสนอโดย Cynthia Lummis และ Robert F. Kennedy คำมั่นสัญญาของ Trump นั้นค่อนข้างง่ายที่จะไม่ขาย Bitcoin ที่สหรัฐอเมริกาถืออยู่แล้วอีกต่อไป Michael ตั้งข้อสังเกตว่าแม้ว่าคำมั่นสัญญาจะเป็นไปในเชิงบวก แต่สหรัฐฯ ก็เริ่มขาย Bitcoin อีกครั้งแล้ว

อนาคตของนโยบายสกุลเงินดิจิตอล

• Michael เชื่อว่า Trump จะเป็นผู้สมัครที่สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัล และผู้สมัครรายอื่นอาจดูไม่จริงใจหากพวกเขาพยายามที่จะยอมทำตามแนวโน้มนี้ เขากล่าวว่าแม้ว่าคำสัญญาของ Trump จะเรียบง่าย แต่ถ้าสามารถแปลงเป็นนโยบายจริงได้ ก็จะส่งผลเชิงบวกต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัล ผู้ร่วมอภิปรายหารือว่ารัฐบาลควรซื้อ Bitcoin หรือไม่ และจะอนุญาตให้ธุรกิจ crypto ดำเนินการในสหรัฐอเมริกาได้อย่างไรโดยไม่กระตุ้นให้มีการดำเนินคดีอย่างไม่ยุติธรรม

Cryptoassets ที่ถือโดยรัฐบาล

• Vance กล่าวว่ารัฐบาลอาจถือครองสินทรัพย์ crypto ต่างๆ โดยไม่มีการเปิดเผย แต่ไม่ทราบข้อมูลเฉพาะเจาะจง โดยรวมแล้ว แม้ว่าคำพูดของ Trump จะกระตุ้นให้เกิดการอภิปรายอย่างดุเดือด แต่แขกผู้มีเกียรติกลับมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับวิธีการบรรลุกรอบนโยบายที่ชัดเจนในอนาคต เพื่อส่งเสริมการพัฒนาที่ดีของสกุลเงินดิจิทัล

ตอนนี้สกุลเงินดิจิทัลเป็นปัญหาของทั้งสองฝ่ายหรือไม่?

ปัญหาสองฝ่ายกับ Cryptocurrency

• Michael กล่าวว่าความพยายามล่าสุดคือการส่งเสริม cryptocurrencies ในฐานะปัญหาทวิภาคี แต่เขาแสดงความสงสัยเกี่ยวกับความเป็นไปได้นี้

• Vance ตั้งข้อสังเกตว่าแม้ว่าทรัมป์อาจก้าวร้าวต่อนโยบายการเข้ารหัส แต่ความแตกต่างในนโยบายการเข้ารหัสอาจไม่มากนักหากกมลา แฮร์ริสเป็นประธานาธิบดี เขาเชื่อว่ากรอบกฎหมายในอนาคตจะส่งผลกระทบต่อโครงสร้างตลาดของสกุลเงินดิจิทัล

ตำแหน่งทางการเมืองและการลงคะแนนเสียง

• Myles กล่าวว่าจุดยืนต่อต้านการเข้ารหัสลับอาจส่งผลเสียต่อการลงคะแนนเสียง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในปีการเลือกตั้ง

• เจ้าบ้านเสริมว่าพรรคเดโมแครตอาจไม่เปิดกว้างต่อสกุลเงินดิจิทัลเหมือนที่เคยเป็น แต่ยังเชื่อว่านี่ยังเป็นปัจจัยที่ยังไม่ตัดสินใจ เขากล่าวว่าการพยายามเผชิญหน้ากับพรรคการเมืองใหญ่ ๆ ไม่ใช่ทางเลือกที่ชาญฉลาด และเชื่อว่าการโต้ตอบควรกระทำในลักษณะที่สร้างสรรค์

ผลกระทบจากการเลือกตั้งต่อตลาด

• Michael เชื่อว่าความผันผวนของตลาดไม่ได้เกิดจากปัจจัยการเลือกตั้งทั้งหมด บางทีการเปลี่ยนแปลง 70% อาจมาจากปัจจัยเชิงโครงสร้าง เช่น สภาพคล่องและยอดขายของรัฐบาล ในขณะที่ 30% อาจเกี่ยวข้องกับความรู้สึกที่เกี่ยวข้องกับการเลือกตั้ง เขาเปรียบเทียบสถานการณ์การเลือกตั้งในปัจจุบันกับขั้นตอนสุดท้ายของการแข่งขัน โดยเน้นว่าหากไม่มีเวทีที่ชัดเจน ปฏิกิริยาของตลาดอาจได้รับผลกระทบจากความไม่แน่นอน

อนาคตทางการเมืองของกมลา แฮร์ริส

• ผู้ร่วมอภิปรายการหารือเกี่ยวกับอนาคตทางการเมืองของกมลา แฮร์ริส โดยโต้แย้งว่าการสนับสนุนที่เพิ่มขึ้นในปัจจุบันของเธอ ส่วนหนึ่งเกิดจากการเปรียบเทียบกับประธานาธิบดีโจ ไบเดน คนปัจจุบันและอดีตประธานาธิบดีทรัมป์

• ผู้ดำเนินรายการตั้งข้อสังเกตว่าแฮร์ริสเสนอแผนการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศมูลค่า 10 ล้านล้านดอลลาร์ในระหว่างการรณรงค์ครั้งก่อนของเธอ แต่ก็ยังไม่ชัดเจนว่าจุดยืนทางนโยบายเฉพาะของเธอจะเป็นอย่างไร ผู้ร่วมอภิปรายเห็นพ้องกันว่าหากไม่มีข้อมูลนโยบายที่เฉพาะเจาะจง ปฏิกิริยาของตลาดต่อแฮร์ริสอาจมีความผันผวน

ต้องรอข้อมูลเพิ่มเติม

• ท้ายที่สุด ผู้อภิปรายเห็นพ้องกันว่าผู้เข้าร่วมตลาดควรระมัดระวังจนกว่าจะมีข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับแพลตฟอร์มและนโยบายทางการเมืองในอนาคต ไมเคิลสรุปว่านี่เป็นเกมที่รอและทุกคนต้องอดทนและสังเกตการพัฒนาในอนาคต

การกำกับดูแลทางการเงินแบบผสมที่น่ารังเกียจ

การโจมตีการกำกับดูแลของสารประกอบ

• ผู้ดำเนินรายการพูดคุยเกี่ยวกับการโจมตีการกำกับดูแลเมื่อเร็ว ๆ นี้ใน Compound ซึ่งเกี่ยวข้องกับผู้เข้าร่วมชื่อ Humpy ซึ่งอยู่ในพื้นที่ crypto มาหลายปีแล้ว Humpy โหวตให้จัดสรรเงิน 25 ล้านดอลลาร์ในโทเค็น COMP ซึ่งเป็นข้อเสนอที่ถูกปฏิเสธก่อนหน้านี้ในเดือนเมษายน แต่ผ่านไปโดยไม่คาดคิด ผู้ดำเนินรายการกล่าวว่ากิจกรรมการกำกับดูแลของ Compound ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งอาจมีส่วนทำให้ข้อเสนอนี้ผ่าน

ความก้าวหน้าและความท้าทายของการกำกับดูแล DAO

• Myles แบ่งปันประสบการณ์ของเขาในการกำกับดูแล DAO โดยชี้ให้เห็นว่าในช่วงเวลาที่ผ่านมา แม้ว่าความสนใจต่อ DAO จะอยู่ในระดับสูง แต่นวัตกรรมและความก้าวหน้าของเครื่องมือ DAO ส่วนใหญ่กลับหยุดชะงักในตลาดหมี เขาเชื่อว่าแม้ว่าโครงการ DAO บางโครงการจะล้มเหลว แต่ก็ยังมี DAO ที่มีประสิทธิภาพอยู่บ้าง เช่น Maker และ Lido เขาเน้นย้ำว่าการปรับปรุงกรอบการกำกับดูแลนั้นไม่ซับซ้อน แต่ขาดนวัตกรรมในสภาพแวดล้อมของตลาดในปัจจุบัน

สะท้อนถึงกลไกการลงคะแนนเสียง

• ผู้ดำเนินรายการเสนอกลไก "ve (vote-escrowd)" ของการล็อคโทเค็นเพื่อรับสิทธิ์ในการกำกับดูแล กลไกนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อส่งเสริมให้ผู้ถือระยะยาวมีส่วนร่วมในการกำกับดูแล อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ยังทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับนักลงทุนที่เคลื่อนไหวซึ่งอาจซื้อโทเค็นเพื่อมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจด้านการกำกับดูแล

• Vance กล่าวเสริมว่าความแตกต่างในการคุ้มครองทางกฎหมายระหว่าง DAO และการกำกับดูแลกิจการแบบดั้งเดิม ทำให้โครงการ crypto มีความท้าทายมากขึ้นในการควบคุม

บทบาทของนักลงทุนนักเคลื่อนไหว

• ผู้ร่วมอภิปรายการหารือเกี่ยวกับบทบาทของนักลงทุนที่เคลื่อนไหวในโครงการ crypto โดยโต้แย้งว่าการกระทำของ Humpy อาจเป็นความพยายามที่จะส่งเสริมโครงการที่กำลังดิ้นรนผ่านการกำกับดูแล Michael กล่าวว่าแม้ว่าการมีส่วนร่วมของนักลงทุนที่เคลื่อนไหวอาจนำมาซึ่งผลประโยชน์ในระยะสั้น แต่การขาดกรอบทางกฎหมายและความสม่ำเสมอในการกำกับดูแลทำให้รูปแบบนี้ไม่ยั่งยืน

ผลกระทบของสภาพแวดล้อมทางการเมืองต่ออุตสาหกรรม crypto

• ผู้ดำเนินรายการกล่าวว่าสภาพแวดล้อมทางการเมืองในอนาคตอาจมีผลกระทบอย่างมากต่ออุตสาหกรรมการเข้ารหัส หากรัฐบาลใหม่สามารถกำหนดนโยบายการกำกับดูแลที่เป็นมิตรได้ ก็อาจส่งเสริมนวัตกรรมและการทดลองเพิ่มเติม

• Michael เสริมว่ากิจกรรมการตลาดที่ชะลอตัวในปัจจุบันมีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับการเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์ทางการเมือง โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเลือกตั้งที่กำลังจะมาถึง

อนาคตของสกุลเงินดิจิทัล

• แขกรับเชิญได้หารือถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากจุดยืนทางการเมืองที่แตกต่างกันต่อสกุลเงินดิจิทัล โดยอ้างว่าหากพรรคประชาธิปัตย์สามารถพัฒนากรอบการกำกับดูแลที่สมเหตุสมผลได้ ก็จะช่วยพัฒนาอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับได้ Michael ตั้งข้อสังเกตว่าพรรคเดโมแครตจำเป็นต้องค้นหาสมดุลระหว่างกฎระเบียบและนวัตกรรมเพื่อดึงดูดผู้ประกอบการที่หันหลังหนีเนื่องจากความไม่แน่นอน

หากการกำกับดูแลโทเค็นไม่ใช่หลักทรัพย์ โทเค็นเหล่านั้นคืออะไร?

ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของการจำแนกประเภทของโทเค็นการกำกับดูแล

• Myles หยิบยกประเด็นขัดแย้งเกี่ยวกับคำจำกัดความของโทเค็นการกำกับดูแลภายในกรอบทางกฎหมาย เขาถามว่าโทเค็นการกำกับดูแลไม่ถือเป็นหลักทรัพย์ในอีกห้าปีหรือไม่ แล้วโทเค็นเหล่านั้นจะเป็นอย่างไร เขาเชื่อว่าในขณะที่โทเค็นบางตัวอาจถือเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ แต่สำหรับโปรโตคอลเช่น Compound สวิตช์เงินปันผลและค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องทำให้ธรรมชาติของมันซับซ้อนมากขึ้น

การแลกเปลี่ยนกับสิทธิในการกำกับดูแล

• Vance ตั้งข้อสังเกตว่าในขณะที่โทเค็นบางตัวมีการซื้อขายในการแลกเปลี่ยน เช่น CME โทเค็นเหล่านั้นไม่มีลักษณะของสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิม เช่น สิทธิ์ในการออกเสียง หรือสิทธิ์ในการรับเงินปันผลจากรายได้จากผลิตภัณฑ์ สิ่งนี้กระตุ้นให้คิดเพิ่มเติมเกี่ยวกับลักษณะของโทเค็นการกำกับดูแล โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่ไม่มีกรอบทางกฎหมาย

ความสัมพันธ์ระหว่างสภาพแวดล้อมทางการเมืองและอุตสาหกรรม crypto

• แวนซ์กล่าวว่าความสัมพันธ์ในปัจจุบันระหว่างอุตสาหกรรมการเข้ารหัสและการเมืองกำลังเปลี่ยนแปลง และเชื่อว่าช่องทางการสื่อสารกับกมลา แฮร์ริสอาจจะราบรื่นกว่ากับไบเดน เขาเชื่อว่าแม้ว่านโยบายของแฮร์ริสอาจไม่รุนแรงเท่านโยบายของทรัมป์ แต่โดยทั่วไปแล้วนโยบายเหล่านั้นจะมีการปรับปรุงให้ดีขึ้นกว่าสภาพที่เป็นอยู่

การรับรู้ของสาธารณะเกี่ยวกับ cryptocurrencies

• เจ้าภาพเน้นย้ำว่าถึงแม้จะมีศักยภาพทางเทคโนโลยีและเศรษฐกิจของอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล แต่การรับรู้เชิงลบของสาธารณะเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลยังคงมีอยู่ เขาเชื่อว่าในขณะที่ส่งเสริมการเปลี่ยนแปลงทางการเมือง ผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรมจำเป็นต้องให้ความสนใจกับการรับรู้ภายนอกและสนับสนุนในทางบวก

ความสมดุลของการต่อสู้และการสนับสนุน

• ผู้ดำเนินรายการกล่าวว่า ผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรมควรหลีกเลี่ยงวาทกรรมที่รุนแรงจนเกินไป ซึ่งอาจทำให้ความรู้สึกเชิงลบของสาธารณชนลึกซึ้งยิ่งขึ้น ขณะเดียวกันก็มุ่งมั่นที่จะได้รับการปฏิบัติที่เป็นธรรม เขาแนะนำให้ต่อสู้ในลักษณะที่สร้างสรรค์มากขึ้นเพื่อให้ได้รับการสนับสนุนจากสาธารณชนและความเข้าใจ

แนวโน้มในอนาคต

• ผู้ร่วมอภิปรายเห็นพ้องกันว่าแม้จะมีความท้าทายมากมายที่ต้องเผชิญกับสกุลเงินดิจิทัล แต่อุตสาหกรรมยังคงมีโอกาสที่จะเติบโตพร้อมกับการสนับสนุนและการผลักดันนโยบายที่เหมาะสม Michael เสริมว่ามีแนวโน้มว่าจะมีข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับแพลตฟอร์มทางการเมืองในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ซึ่งจะส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมในอนาคต

เรากำลังเข้าสู่ภาวะถดถอยหรือไม่?

สถานะปัจจุบันของตลาดหุ้น

• Vance กล่าวว่าผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นในปัจจุบัน โดยเฉพาะดัชนีรัสเซลที่ลดลง 5% ถือเป็นสถานการณ์ที่ไม่ปกติ นอกจากนี้ NASDAQ ก็ร่วงลง 3.2% ซึ่งอาจเป็นจุดเริ่มของภาวะเศรษฐกิจถดถอย เขากล่าว อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.3% และตลาดมีการกำหนดราคาโดยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 50 จุดในเดือนกันยายน

วิกฤติตลาดหุ้นญี่ปุ่น

• ผู้ดำเนินรายการกล่าวว่าตลาดหุ้นญี่ปุ่นกำลังเผชิญกับวันซื้อขายที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ปี 1987 โดยลดลง 6% นี่แสดงให้เห็นถึงความไม่แน่นอนของตลาดโลก

ประสิทธิภาพของสกุลเงินดิจิตอล

• แม้ว่าหุ้นสหรัฐฯ จะลดลง แต่ประสิทธิภาพของ Bitcoin ก็ค่อนข้างทรงตัวและสูงขึ้นเล็กน้อยด้วยซ้ำ เจ้าของที่พักเชื่อว่าสิ่งนี้บ่งชี้ว่าสกุลเงินดิจิทัลอาจเริ่มแยกออกจากตลาดหุ้นแบบดั้งเดิม ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของตลาดที่แตกต่างกัน

การเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจ

• Vance กล่าวว่าสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจในปัจจุบันกำลังเปลี่ยนแปลงและอัตราการว่างงานอาจเพิ่มขึ้นอีกเป็น 5% เขาเชื่อว่าความรู้สึกอ่อนแอทางเศรษฐกิจค่อยๆ เกิดขึ้น ซึ่งจะมีผลกระทบสำคัญต่อการเลือกตั้งที่กำลังจะมาถึง

ผลกระทบของการใช้จ่ายทางการคลัง

• เจ้าภาพชี้ให้เห็นว่าแม้จะมีแรงกดดันต่อตลาด แต่การใช้จ่ายทางการคลังของรัฐบาลยังคงให้การสนับสนุนอยู่บ้าง ซึ่งหมายความว่า ถึงแม้จะมีความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่เศรษฐกิจอาจไม่ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงเนื่องจากการใช้จ่ายของรัฐบาล

อนาคตของตลาด crypto

• Vance เน้นย้ำว่าการลดอัตราดอกเบี้ยอาจส่งผลดีต่อ Bitcoin และตลาด crypto เขาเชื่อว่าสภาวะเศรษฐกิจในปัจจุบันอาจเป็นโอกาสที่ดีสำหรับสกุลเงินดิจิทัล โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเผชิญกับความไม่แน่นอนในตลาดแบบดั้งเดิม

แนวโน้มในอนาคต

• ผู้ร่วมอภิปรายเห็นพ้องกันว่าแม้จะมีความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่การใช้จ่ายภาครัฐและการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่กำลังจะเกิดขึ้นก็สามารถให้การสนับสนุนตลาดได้ Vance เรียกร้องให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่ออำนวยความสะดวกในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและตลาด crypto

ETH ETF ซื้อขายสัปดาห์แรก

ETH ETF ผลการดำเนินงานเบื้องต้น

• ผู้ดำเนินรายการกล่าวว่าสัปดาห์แรกของการซื้อขาย ETH ETF ได้สิ้นสุดลงแล้ว และตลาดก็มีการดำเนินการไปในทางบวก เขาตั้งข้อสังเกตว่าในขณะที่ GBTC เคยประสบกับการไหลออกก่อนหน้านี้ การไหลเข้าได้กลับมาเป็นบวกในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งผลิตภัณฑ์ ETF ของ BlackRock ทำงานได้ดีและดึงดูดการไหลเข้าจำนวนมาก

การไหลของกองทุน Bitcoin และ ETH

• Vance กล่าวว่ากระแส Bitcoin และ ETH นั้นค่อนข้างทรงตัวเมื่อเร็ว ๆ นี้ เขาคาดว่า ETF ของ BlackRock จะผลักดันการไหลเข้าสู่สินทรัพย์ทั้งสอง โดย Bitcoin มีมูลค่าประมาณ 1.7 ล้านดอลลาร์เมื่อวานนี้ และ ETH มีมูลค่าประมาณ 970,000 ดอลลาร์ เขาเชื่อว่าสภาพคล่องนี้จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ผลกระทบระดับสีเทา

• Vance ตั้งข้อสังเกตว่าผลกระทบของการไหลออกของ Grayscale ในตลาดยังคงอยู่ แต่จะน้อยลงตามความสำเร็จของ ETF เขากล่าวว่ามินิทรัสต์ยังช่วยดูดซับการไหลออกและความเชื่อมั่นของตลาดโดยรวมก็ดีขึ้น

อนาคตของตลาด ETF

• เจ้าบ้านกล่าวเสริมว่า BlackRock และผู้ให้บริการ ETF รายอื่นมีความรับผิดชอบในการรับประกันความสำเร็จของผลิตภัณฑ์เหล่านี้ ซึ่งเป็นสัญญาณเชิงบวกสำหรับตลาดทั้งหมด ผลการดำเนินงานจะมีผลกระทบสำคัญต่อความเชื่อมั่นของตลาด

ทีมควรจัดการการปลดล็อคโทเค็นอย่างไร

พื้นหลังของการปลดล็อคโทเค็น

• ผู้ดำเนินรายการกล่าวว่า Namada (โครงการ L1 ที่เน้นความเป็นส่วนตัว) เสนอให้ปลดล็อกการจัดหาโทเค็น 100% ในคราวเดียวในระหว่างกิจกรรมการสร้างโทเค็น (TGE) เขาอธิบายความเป็นมาของแนวทางนี้ โดยบอกว่าหลายคนเบื่อหน่ายกับแนวทางการประเมินมูลค่า (FDV) ที่มีสภาพคล่องต่ำและมีสภาพคล่องสูงในการออกโทเค็น ซึ่งมักส่งผลให้นักลงทุนหรือทีมสูญเสียเงินในช่วงระยะเวลาปลดล็อคภายในหนึ่งถึงสองปี . การขายยังคงดำเนินต่อไป

มุมมองที่แตกต่างเกี่ยวกับเวลาปลดล็อค

• Vance ตั้งข้อสังเกตว่าวิธีการปลดล็อคโทเค็นในปัจจุบันนั้นไม่เหมาะ เขาเชื่อว่ามูลค่าและความน่าดึงดูดของโครงการเป็นปัจจัยสำคัญ หากโปรเจ็กต์ที่ประสบความสำเร็จอย่าง Ethereum (ETH) หรือ Solana เลือกการปลดล็อค 100% หรือการปลดล็อค 0% ผลลัพธ์อาจไม่สร้างความแตกต่างมากนัก คุณภาพของโปรเจ็กต์คือแกนหลักที่กำหนดมูลค่าของมัน

ตลาดรักษาตัวเองได้

• Vance กล่าวว่าตลาดกำลังซ่อมแซมตัวเอง โครงการคุณภาพต่ำจะเผชิญกับอุปสรรคในการจดทะเบียนที่สูงขึ้น และมีเพียงโครงการที่มีคุณค่ามากกว่าเท่านั้นที่จะได้รับการสนับสนุนจากการแลกเปลี่ยนหลัก ๆ ในขณะที่ตลาดคิดใหม่เกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์โทเค็น โครงการที่มีสภาพคล่องต่ำและ FDV สูงจะสูญเสียความน่าดึงดูด

ความท้าทายด้านราคารายการ

• ผู้ดำเนินรายการเพิ่มการอภิปรายเกี่ยวกับการกำหนดราคารายการ โดยกล่าวว่าในตลาด crypto หลายโครงการกำหนดราคาที่สูงเกินไปเมื่อลงรายการ ส่งผลให้ราคาหุ้นลดลงอย่างมากหลังจากการจดทะเบียน เขาชี้ให้เห็นว่าสถานการณ์นี้ไม่ยั่งยืน และตลาดจำเป็นต้องค้นหากลไกการค้นหาราคาเริ่มต้นที่สมเหตุสมผลกว่านี้

ความสมดุลระหว่างนักลงทุนระยะเริ่มต้นและนักลงทุนรายย่อย

• วิทยากรทั้งสองเห็นพ้องกันว่าตลาดจำเป็นต้องสร้างสมดุลที่ดีขึ้นระหว่างนักลงทุนระยะเริ่มต้นและนักลงทุนทั่วไป นักลงทุนยุคแรกต้องการได้รับเงินคืนอย่างรวดเร็ว ในขณะที่นักลงทุนรายย่อยต้องการลงทุนในราคาที่สมเหตุสมผล

แนวโน้มในอนาคต

• Vance เน้นย้ำว่าตลาดจะยังคงปรับและลดการลงทุนในโครงการคุณภาพต่ำ ในขณะที่หวังว่าจะหลีกเลี่ยงไม่ให้นักลงทุนสูญเสียความมั่นใจในตลาด crypto เขากล่าวว่าอัตราการออกจาก "meme coin" จำนวนมากเป็นที่น่ากังวล และนักลงทุนเหล่านี้จำเป็นต้องถูกดึงดูดกลับเข้าสู่ตลาดในอนาคต