原文作者：Duoduo, LD Capital
自以太坊转为 POS 模式之后，占据市场大多数注意力的公链也多为 POS 模式。不过，POW 模式也依然处于发展之中。典型代表如 KAS，提出了新的 POW 区块链模式。由于 KAS 的持续上涨，新的 POW 项目也逐渐引起资金和社区的注意。本文介绍几个近期市场表现尚可的 POW 项目。
一、市场表现
来源：coingecko, LD Capital
备注：本文数据截至 2023 年 8 月 1 日。
从上表可以看到，这几个项目上线的时间尚不足一年，市值在 5000 万美元以下，近两个月价格获得不错的涨幅。
此外，Dynex、Neurai 的团队处于匿名状态，未对外披露信息。Microvision Chain 的联合创始人（推特：@Jason_K 0001）为中国人，官网未披露具体履历经验。
二、叙事
新的 POW 项目，都结合当前的市场环境和热点提出了各自的叙事重点。
Dynex
Dynex 是基于 DynexSolve 芯片算法的神经形态超级计算区块链，提出有用工作量证明 (PoUW)方法，来提高去中心化网络的速度和效率。
DynexSolve 可以运行“神经形态芯片”，这种芯片在一系列计算任务上的性能优于传统计算方法。神经形态计算机是当今许多人工智能和机器学习的天然平台。Dynex 希望在此基础上为人工智能、机器学习、金融科技、生物医药等提供算力。
Dynex 主要采用的是 GPU 的算力，根据 hiveon.com 算力管理平台的统计，DNX 当前的算力占比达到了 14% ，是该平台所统计的算力范围内第一大的 pow 代币。
Microvision Chain
Microvision Chain 的目标是建立具有较高扩展性的 pow 公链，成为比特币二层，提高效率，降低费用。该协议主要提出了三个方面的改进： 1）基于 UTXO 账户的智能合约，可以建立应用；2）内置去中心化身份协议，支持跨链，全链数据都属于同一个 ID；3）为吸引新用户参与，无需购买或持有加密货币也可以使用 Web 3 应用程序。
根据官方网站，项目核心成员在 2021 年 11 月发表了关于 UTXO 模型扩容方法并申请了专利，专利名称为《Method and system for hierarchically cutting data in blockchain transaction, and storage medium》。2022 年 5 月测试网上线，经过中国科学技术大学高性能计算中心的验证，智能合约的执行速度超过 5 K TPS。
Neurai
Neurai 的目标是一个能够利用人工智能算法的综合平台，通过人工智能的力量，进行数据分析、预测建模、决策以及将区块链资产连接到物联网设备。对比比特币和以太坊，Neurai 的主要技术参数如下：
来源：Neurai 官网
可见，Neurai 希望提高每秒交易次数，降低交易手续费，并且在将来能够支持智能合约的实施。
二、算力
根据 Mining pool 的数据，各个项目的算力数据如下所示：
来源：Mining Pool, LD Capital
备注：算力单位：H/s 是最小的单位，每秒做一次计算机随机的 hash 碰撞，就叫做 Hash/s 单位简写成 H/s。
1 KH/s= 1000 H/s， 1 MH/s= 1000 KH/s， 1 GH/s = 1000 MH/s， 1 TH/s = 1000 GH/s ， 1 PH/s = 1000 TH/s， 1 EH/s = 1000 PH/s。
对比一些市值排名靠前、知名度较高的 POW 公链的算力排名，BTC 算力排名第一，BCH 第 7 名，BSV 第 12 名，KAS 第 29 名，DASH 第 31 名，LTC 和 DOGE 分别是第 38 名、第 39 名。可见，Microvision Chain 的算力排名较为靠前。
需要注意的是，根据 hiveon.com 算力管理平台的统计，DNX 当前的算力占比达到了 14% ，是该平台所统计的 GPU 算力范围内第一大的 pow 代币，已经超过了 KAS 代币的算力。其与 Miningpool 的统计有较大差异，应该是统计口径不同导致。
来源：Hiveon
以下是 Miningpool 显示的各个协议的算力变化情况图：
Dynex：整体处于上涨趋势中。近期由于算法升级，导致算力下降。
Microvision Chain：算力处于震荡波动状态，没有显著增长或者减少。
Neurai：近期算力处于增长趋势，近期增长的算力主要来自散户，known pools 的算力呈下降趋势。
总体来看，Dynex 在 GPU 算力中占有优势，算力整体呈增长趋势，但近期由于算法升级算力有所下降，后续应对会逐步恢复。另外，KAS 现在转向采用专业矿机，其之前的 GPU 算力转化参与到 DNX 的挖矿中，DNX 进一步获得算力。Microvision Chain 的算力排名较为靠前，但是高度集中，中心化程度高，算力处于震荡趋势中。Neurai 有较多散户参与挖矿，分散程度较高，算力处于增长趋势中。
四、经济模型
Dynex
无 ICO，无预挖，无团队预留。总量 1 亿枚，现已经释放 6461 万枚，流通量占比 64% ；释放速度较快，两年后流通量占比约 80% 。下图显示了代币释放时间表和每个区块链奖励代币数量时间表。每区块代币奖励根据特定公式持续降低，形成平滑曲线。
目前每个区块的奖励约为 173 个 DNX，大约 2 分钟产出一个区块。据此可以计算月度排放代币数大约为 267 万枚，按照 0.6 美元的单价计算，每个月释放价值约为 220 万美元。
Microvision Chain
Microvision Chain 的代币释放并非完全的 POW 模式，还存在项目方预留、DAO 建设者预留等内容，更类似于 POW 与 POS 模式的结合。
按照这个释放规则计算，前 1000 天月度代币释放约为 27.4 万枚，每年释放约 328 万枚， 3 年释放总量为 986 万枚，三年后流通量占比达到 47% 。如按照价格 12 美元计算，则每月释放价值为 328 万美元，每年释放价值为 3900 万美元。
Neurai
代币总量为 21, 000, 000, 000 枚，现流通量为 5, 873, 595, 098 枚，流通量占比 28% 。
如果按照 0.00081 的单价计算，接下来每个月新增价值约为 81 万美元，约为当前市值的 17% 。
可见，Dynex 和 Neurai 的代币分配是完全的 pow 模式。Microvision Chain 有 65% 的代币并非按照 pow 模式进行分配，项目方有较大的控制权。三个代币的早期释放比例都比较高，早期参与的矿工持有大量代币。这部分代币，既是潜在的抛压，也是潜在的拉盘动力。
五、问题
上述三个项目，最容易受到质疑的，是其团队实力和技术可行性问题。在 Dynex 和 Microvision Chain 社区，不时出现对项目方的 FUD，主要观点是认为项目方的论文为多篇论文的“缝合”，项目方演示的视频并不能代表新的技术，而只是一些似是而非的概念。
这三个项目的叙事都需要较强的科研实力和技术开发能力，而 Dynex、Neurai 属于匿名团队，未披露成员信息；Microvision Chain 虽然有联合创始人半实名（公开推特、参与访谈等）了，但也不存在行业知名度和其他知名项目的参与经历。
目前，参与此类项目的投资者，不少是在 KAS 投资中获利的资金，社区存在一定程度的重合。
