原文作者: Paradigm
原文标题: DAO Legal Entity Matrix
关于DAO的法律结构一直是大家所关注的问题。DAOrayaki 社区特此整理出这篇文章，这是一个简洁的、友好的资源，用于比较 DAO 在美国以及一些国际司法管辖区使用的各种法律结构。它旨在成为创始人及其法律顾问的一个起点，以便在他们考虑 DAO 的潜在法律结构解决方案时更好地了解这些问题。
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DAO 法律结构汇总
无法律实体
DAO 在没有正式的法律实体的情况下运营。
如果以盈利为目的，或者如果代币持有者可以投票将 DAO 的资金分配给自己，那么 DAO 就有可能被视为事实上的普通合伙企业。
目前为止，美国法院还没有将 DAO 视为普通合伙企业的判例，而代币持有者是否会被视为普通合伙人的问题仍然存在。
UNA封包
致力于“非营利”目标的 DAO（每个州都有法定定义）可以组建非法人非营利协会（UNA, Unincorporated Nonprofit Association），这类似于非法人合伙的非营利版本，但可以提供成员有限责任。
有限合作协会
一个 DAO 可以组建一个有限的合作协会（Limited Cooperative Association），这是一个将传统的合作社与更灵活的资本结构和治理框架相结合的实体。
孤立实体
例如例如股份制公司和有限责任公司。一个DAO（或其创始人，或代币持有者）可以组建一个法律实体，承担 DAO 或协议的特定活动（例如，作为代币卖方），或持有特定资产。
完整的有限责任公司封包
DAO（或其创始人或代币持有者）可以组建一个有限责任公司，DAO 成员将成为该公司的所有者。
像 VT 和 WYO 这样的州已经颁布了专门针对 DAO 的法定制度，所有这些制度都没有经过法院的测试。DE 没有专门针对 DAO 的法规，但却是美国最常见的组建营利性有限责任公司的管辖区。
（译注：VT 指 Vermont 佛蒙特洲，WYO 指 Wyoming 怀俄明洲，DE 指 Delaware 特拉华洲）
各种法律结构组织结构图
无法律实体
UNA封包
有限合作协会
孤立实体
完整的有限责任公司封包
各种法律结构最佳用例
无法律实体
高度去中心化的 DAO，特别是那些活动范围狭窄/链外业务有限的DAO，由于去中心化和短期业务，实际的税收或监管执法风险较小，从而限制了没有法律实体的风险；或 DAO 由业余爱好者组成，而不是从 DAO 获得定期收入的承包商或雇员。
例子：任何没有正式法律实体的 DAO
UNA封包
拥有以美国为中心的成员或活动的 DAO，具有真正的非营利目的，希望获得更大的监管和税收确定性，并“自愿加入”美国公司税。
这方面的例子包括：
1. Idle DAO
2. LexDAO
有限合作协会
拥有以美国为中心的成员的 DAO，希望成员成为 DAO 的积极贡献者（少数例外），并希望遵守现代合作社原则。不适合成员基础很不稳定并希望保持匿名的 DAO。
孤立实体
DAO 的子分支，或个人代币持有者希望组建一个实体，来隔离责任和税收。
有一个相对明确的成员群体的DAO，其活动的监管风险相对较低，需要一个法律实体与传统的服务提供商互动
例子包括：
Friends With Benefits
完整的有限责任公司封包
有相对较少的、明确的、高度稳定的成员群体的DAO（例如投资DAO）。
例子包括：
Metacartel Ventures。
LAO/Flamingo。
Syndicate
DAO 的子分支，或个人代币持有者希望组建一个实体，来隔离责任和税收。
代币持有者和实体之间的关系
无法律实体
代币持有者有可能是事实上的普通合伙人；然而，仅仅是持有代币，没有参与更多的事情（例如，参与治理）的代币持有者，是否就不会被视为普通合伙人，仍然需要打个问号。
UNA封包
所有代币持有者可以经过“同意”成为UNA的成员，可能只需要多数人通过的治理提案和 DAO 代币持有者的持续参与即可
如果组建文件未作规定，参照示范法
默认情况下，禁止转让成员权益
有限合作协会
代币持有者可以是DAO的赞助人或DAO的投资者
如果组建文件未作规定，参照示范法
默认情况下，禁止转让成员权益
孤立实体
代币持有者可以成为孤立实体的成员或股东，但他们需要为其权益/股份单独签订合同
此外，如果 DAO 的资产超过1000万美元，在成为《1934年证券交易法》规定的报告公司之前，它将被限制在2000名成员（其中最多可以有500名未经认定的成员）。（译注：报告公司可以是在公开交易所上市的公司，也可以是没有在交易所上市但公开交易的公司。）
完整的有限责任公司封包
通常情况下（如 Syndicate、KaliDAO、Meta Cartel Ventures 的投资俱乐部），代币持有者通过单独签订合作协议，成为有限责任公司的成员
此外，如果 DAO 的资产超过1000万美元，在成为报告公司之前，它将被限制在2000名成员（其中最多可以有500名未经认定的成员）。而为进行少数人投资而成立的 DAO 一般将被限制在100名成员内（见《1940年投资公司法》，15 U.S.C. § 80a-3(c)(1)）。
组建的元笔记
在没有任何正式法律结构的情况下运作的 DAO 可以在法律上被归类为普通合伙企业（如果是营利性的）或非法人非营利性协会（如果不是营利性的）。
DAO 可以成立一个法律实体来执行其特定业务或持有其特定资产，但应仔细分析，以界定法律实体所包含的内容（即法律实体 “封包”的内容），因为 DAO 的活动和资产可能并不总是与法律实体共存。
一个 DAO 的适当实体结构在很大程度上取决于该特定 DAO 的情况。（目前）没有一个放之四海而皆准的解决方案。在考虑适当的实体结构时应考虑这些因素：（i）DAO 的活动包括哪些（ii）拟议实体的活动包括哪些（iii）DAO的去中心化程度（iv）DAO 成员的数量（v）DAO 背后协议的活动包括哪些。
组建要求
无法律实体
不需要办理法律手续
当两个或两个以上的人作为共同所有者从事一项业务以获取利润时，就形成了普通合伙企业（尽管没有形成普通合伙企业的意图）
普通合伙企业可能是在其他实体形成之前被视为存在的实体类型
UNA封包
各州情况不同，但在大多数州不需要备案。
示范法将UNA定义为“由[两个]或更多的成员组成，根据口头、记录或行为暗示的协议而加入，为了一个或多个共同的、非营利的目的。”
应考虑 DAO 的活动是否符合非营利性（向代币持有者进行分配通常是不合格的）。UNA可以从事产生利润的活动，只要它们是为了促进非营利目的。
有限合作协会
向州政府秘书提交公司章程；支付适用的备案费；聘请代理机构在申请辖区内负责送达程序；通过细则。
孤立实体 (例如C. Corp.股份制公司和LLC有限责任公司)
向州政府秘书提交公司注册/成立证书（译注：certificate of incorporation/formation，可理解为公司章程）；支付适用的申请费用；聘请代理机构在申请辖区内负责送达程序；通过细责（LLC）或运营协议（LLC）。
孤立实体将需要建立一个治理结构（例如，如果是股份制公司，则为董事会和执行官，如果是有限责任公司，则为经理（manager）或成员管理）。
应考虑 DAO 或附属实体的代表据以组建孤立实体的权力，以及股份/单位将由谁合法拥有，以及这些安排是否意味着DAO本身是一个普通的合伙企业，或者组建实体的一方是一个“积极的参与者”（SEC定义为“发起人、赞助人或其他第三方（或第三方的附属团体）”)
完整的有限责任公司封包
向州政府秘书提交成立证书（译注：certificate of formation，可理解为公司章程）；支付适用的申请费用；聘请代理机构在申请辖区内负责送达程序
有限责任公司将需要选择其治理结构——成员管理或经理管理。
运营协议必须由所有成员执行（例如，见Syndicate.io的运营协议格式；Kali.DAO的运营协议格式；以及Metacartel Ventures的运营协议）。
行政要求
无法律实体
如果 DAO 被视为普通合伙企业，必须申报州税和联邦税，以及任何其他司法管辖区的纳税申报（在那里 DAO 拥有接收 DAO 财库支付的活跃成员）。
每个合伙人应提交K-1表，报告他们的收入份额
UNA封包
UNA必须申报州税和联邦税。
UNA不能向成员进行分配
必须提交IRS 8832 表格以作为一个公司纳税。
有限合作协会
（无）
孤立实体
每年的州专营税。需要在州内聘请代理人提供服务。必须申报州税和联邦税（有多个成员的有限责任公司在联邦所得税方面被归类为合伙企业。单一成员的有限责任公司在税收方面是不被考虑的实体，除非他们选择作为公司征税）。
完整的有限责任公司封包
每年的州专营税。需要在州内聘请代理人提供服务。必须申报州和联邦税（有多个成员的有限责任公司在联邦所得税方面被归类为合伙企业。单一成员的有限责任公司在税收方面不被考虑为实体，除非他们选择作为公司征税）。
关于责任的元注释
可以组建法律实体，以使 DAO 生态系统中的各种参与者免于承担潜在责任。
面纱原则（Veil Piercing）。美国法院可能无视实体提供的有限责任保护，如果他们发现实体资本不足，或缺乏“公司要件（corporate formalities）”，可能会导致相关控制人的直接责任。
监管机构和美国法院可能会施加“控制人责任”或无视由控制人直接控制的实体的法人地位（即实体是其所有者的另一个自我的情况），可能会导致相关控制人的直接责任。
法律人格
无法律实体
如果 DAO 被视为是普通合伙企业，那么 DAO 本身将具有法人资格（作为一个普通合伙企业）
UNA封包
有，只要法律形式在相关的州/辖区内得到承认。
有限合作协会
有
孤立实体
有
完整的有限责任公司封包
有
创始团队的个人责任
无法律实体
如果DAO被视为普通合伙企业，创始人可能被视为合伙人，每个人都要对合伙企业的100%的债务负责，在债权人首先试图以合伙企业本身的资产抵债后。
为了解决这一风险，DAO 成员可以单独成立一个实体，作为 DAO 代币的所有者，发挥税收和责任隔离的作用。
UNA封包
如果 UNA 被承认为独立的法律实体，创始人可以免于承担 DAO 在 UNA 成立后的活动所产生的债务，尽管这一点仍未经法院验证。
有限合作协会
创始人作为成员，有可能免于承担LCA成立后开展的活动所产生的债务。
孤立实体
创始人，作为股东或成员，可以免于承担因孤立实体在其成立后进行的活动而产生的债务。
然而，创始人可能要对并非由被孤立实体的活动引起的债务负责。
完整的有限责任公司封包
创始人作为成员，有可能免于承担有限责任公司成立后开展的活动所产生的债务。
代币持有者的个人责任
无法律实体
如果 DAO 被视为普通合伙企业，代币持有者可以被视为普通合伙人，与创始人和管理者（manager）一样。
DAO 成员可以单独组建一个实体，作为DAO代币的所有者，发挥税收和责任隔离的作用
UNA封包
如果UNA被承认为独立的法律实体，代币持有者可能作为“成员”承担有限责任，尽管这一点仍未经法院验证。
有限合作协会
代币持有者，作为成员，可以免于承担 LCA 成立后开展的活动所产生的债务。
孤立实体
代币持有者，如果是孤立实体的股东或成员，可以免于承担孤立实体在其成立后进行的活动所产生的债务。
然而，代币持有者仍可能对并非由孤立实体的活动引起的债务负责，或者如果该实体不被法院或监管机构承认的话。
完整的有限责任公司封包
代币持有者，作为成员，可以免于承担有限责任公司成立后开展的活动所产生的债务。
实体管理者的个人责任
无法律实体
如果 DAO 被视为普通合伙企业，所有合伙人在法律上将被同等对待，每个人都要对100%的合伙企业义务承担全部责任，尽管从实际角度出发，被认为对 DAO 行使职能控制的人，如通过多重签名或作为关键开发人员，将面临更高的风险，因为他们更有可能成为第三方索赔的对象。
UNA封包
管理者的责任有限，可以得到赔偿
有限合作协会
LCA 的管理者具有有限的责任，可以得到赔偿
孤立实体
孤立实体的管理者（董事会和执行官）将通过以下方式承担有限的责任：(i) 由实体免除损害赔偿（有例外，包括忠诚义务索赔），(ii) 赔偿（有例外）并由实体为法律诉讼垫付费用，以及(iii) 获得DO保险（现今并未广泛适用）。
完整的有限责任公司封包
同孤立实体一样
美国证券法元注释
美国监管机构和法院可能会寻求将美国证券法规扩大适用于 DAO 和 DAO 的代币。尽管有法律结构，美国监管机构和法院可能会关注行为人之间的基本经济关系，倾向于功能而不是形式。
DAO 代币作为证券。构建法律实体，使每个代币代表该法律实体的所有权的 DAO 有可能让步其代币作为证券的特征。在任何情况下，应该考虑 DAO 代币的交易是否可以被视为 Howey 规定的“投资合同”，或 Reves规定的“票据”（见Latham备忘录）。除了美国联邦证券法之外，美国各州的“蓝天”证券法也可能被引用。
DAO 作为投资公司。应考虑DAO是否构成《1940年投资公司法》规定的投资公司。
合伙权益作为证券。
美国法院认为，当普通合伙人保留足够的控制权并拥有足够的专业知识，不依赖于某一方的努力时，普通合伙人的权益不属于证券。
美国证券交易委员会认为，当代币持有者没有有效的投票权或依赖于特定的赞助商或“积极参与者”时，DAO 代币实际上是证券。
应考虑组建法律实体的努力是否会导致负责任的人被视为SEC指导下的“积极参与者”
使用离岸基金会或特殊目的信托结构可能会减少美国的影响，但如果活动是在岸或影响到美国人，美国监管机构会尽可能地主张管辖权；对美国的网址进行地理封锁或采取其他措施限制代币“回流”到美国，可以减少属于美国管辖的风险。
实体的治理
无法律实体
如果 DAO 被认为是一个普通的合伙企业，它将由大多数合伙权益的持有人管理（但从实际角度出发，这种管理权力将与 DAO 成员能够对事务投票共存，可能有也可能没有限制，因此重要的管理权力可能运行在普通合伙企业之外（例如，需要与开发团队协商；拥有私钥或多签权限的人，等等）。
UNA封包
UNA 的成员可以选出对 UNA 负有信托责任的管理者。
成员通常不对其他成员承担信托责任（不担任管理者）。
有限合作协会
LCA 成员选举董事。LCA 成员的投票可以算作“一人一票”（如典型的合作社），但也可以基于使用或赞助，甚至基于权益。
董事不需要是 LCA 的成员。董事对 LCA 负有信托责任。
孤立实体
如果孤立实体是一家股份制公司，它将由董事会管理，董事会由股东选举产生，并可以任命执行官。董事会成员将受制于信托责任。
如果孤立实体是有限责任公司，它可以由成员或经理直接管理。信托责任可以放弃（少数情况例外）。
股东/成员通常不对其他成员承担信托责任（不担任董事/管理者）。
完整的有限责任公司封包
有限责任公司可以由成员直接管理，也可以由经理管理。信托责任可以放弃（少数情况例外）
注册于 Wyoming 的 DAO 有限责任公司只能由成员管理
税务元注释
请注意，本矩阵只试图在高层次上解决更常见的结构方案。例如，我们没有涉及S公司及其税收问题。在对任何特定的税收待遇或情况作出决定之前，你应该与合格的税务专家协商。（译注：S公司也称为“内部拥有的公司”，这种类型的公司通常没有上市进行融资，并且更趋向于合伙的形式，区别于C Corp. by @Jessica L）
DAO作为美国税收的“实体”：
就联邦税收而言，一个组织是否是一个独立于其所有者的实体是联邦税法的问题，而不取决于该组织是否被当地法律承认为实体。（Treas. Regs. § 301.7701-1(a)(1).）如果参与者从事贸易、商业、金融业务或风险投资，并分享利润，则合资企业或其他合同安排可以为联邦税收目的创建一个独立的实体（Treas. Regs. § 301.7701-1(a)(2).）
一个没有明确组织为公司的实体，通常可以选择在联邦所得税方面被视为合伙企业或公司。然而，被归类为”公开交易的合伙企业“的实体不能被归类为合伙企业（I.R.C. § 7704）。
应考虑以下类型事件的潜在税务影响。(i) 向实体/DAO转移资产（例如，资助一个财库）；(ii) 从实体/DAO向第三方转移资产（例如，赠款项目）；(iii) 实体/DAO开展的收益或收费活动（例如，抵押/流动性采矿项目）；以及(iv) 投资组合多样化（例如，用原生代币交易稳定币）。
美国 ECI 的考虑因素：
拥有美国贸易或业务的外国实体应就与美国贸易或业务有效关联的收入缴纳美国税（需要提交1040-NR表格）
如果基金会被认为是美国公司的子公司或受美国公司控制，基金会的收入可能被视为美国公司的收入。
如果基金会被认为是在从事美国的商业活动，它可能需要缴纳美国税。
规避措施：在岸或离岸地点的免税资格（开曼）。
美国 FATCA 的考虑因素：
外国账户税收遵从法案（FATCA）要求可能与美国纳税人打交道的实体向美国国税局报告有关这些纳税人及其金融交易的信息。如果他们不这样做，向他们支付的任何款项将被自动征收30%的预扣税，任何向这些实体付款的人都会被征收。
DAO 应该仔细考虑他们是否需要遵守 FATCA，并可能需要遵守预扣税要求。
美国受控外国公司的考虑：
受控外国公司（“CFC”，controlled foreign corporation）是指美国股东直接、间接或建设性地拥有所有类别有权投票的股票总和50%以上的任何外国公司。（国内税收署，“4.61.7 受控外国公司，CFC和美国股东的识别和资格。”）受控外国公司的美国股东须遵守美国税法规定的特定反递延规则，这可能要求受控外国公司的美国股东报告并支付外国公司未分配收益的美国税款（国内税收署，“5471表（01/2021）的说明，第5类申报者，CFC。”）
DAO 应该考虑他们是否符合 CFC 要求，是否需要遵守潜在的报告要求。
实体层面的税收
无法律实体
如果 DAO 被视为普通合伙企业，而普通合伙企业在税收方面是一个传递实体，那么DAO代币持有者可能有来自一系列 DAO 活动的应纳税收入。
根据不同的司法管辖区，如果 DAO 被视为普通合伙企业，它可能有申报和支付义务，不仅是所得税，还有间接税、预扣税、印花税等。
UNA封包
除非作出其他选择（例如，DRE），否则 UNA 将作为公司纳税（21%）。然而，由于在不取消 UNA 资格的情况下，不能向成员分配红利，所以税收实际上仅限于实体层面。
必须每季度提交估计税款，并提交年度纳税申报。
有限合作协会
LCA 在实体层面上被征税，但可以利用特定收入抵减的优势
孤立实体
股份制公司作为公司纳税。单一成员的有限责任公司不被考虑，多成员的有限责任公司作为合伙企业被征税（以传递为基础），除非做出其他选择。
每季度必须提交估计税款，并提交年度纳税申报。
完整的有限责任公司封包
在实体层面不征税；收入传递给成员（可能出现幻影收入问题）。
能够选择作为一个公司被征税。
服务提供商和汇款元注释
拥有正式法律实体的 DAO 将更有能力聘用专业服务提供者（如律师），雇用（并向其提供福利）雇员，获得银行账户，并以其他方式从事商业活动。
在聘用服务提供者时，应考虑到当地就业法的影响，特别是如果他们是全职和受薪的。
还应考虑在向服务提供商转移数字资产时，是否需要履行任何反洗钱/了解客户（AML / KYC）的义务
如果使用离岸结构，DAO 应考虑拥有本地服务提供商是否有助于减少 ECI 和其他审计风险（例如，见欧盟非合作管辖区名单）。
资本渠道元注释
并非每一个法律实体都是可行的集资工具，因此DAO应该仔细考虑使用哪种类型的实体来集资，有可能形成一个以上的实体
资本渠道
无法律实体
DAO可以选择通过出售代币来筹集资金，但应仔细考虑潜在的证券法和税收问题。
UNA封包
一般来说，不是典型的集资工具
资产可以转移到 UNA，但不能分配到成员
项目可以使用独立的美国运营公司或外国实体进行筹资。
有限合作协会
LCA 允许拥有投票权和经济分配权的投资者成员，使其成为潜在的集资工具。然而，大多数 LCA 法规并没有将向投资者成员发行权益的行为排除在国家证券法的适用范围之外。
孤立实体
一个股份制公司将是投资者最熟悉的，能够出售可转换证券（种子阶段）、股权和代币权利。
完整的有限责任公司封包
有限责任公司也可以发行可转换证券、股权和代币权利，但鉴于有限责任公司可能对投资者产生负面的上游税收影响，所以它没有股份制公司常见。
参考文献
UNA封包
A Look at the 1996 and 2008 Uniform Unincorporated Nonprofit Association Acts
David Kerr, Miles Jennings - A Legal Framework for Decentralized Autonomous Organizations
Uniform Law Commission - Uniform Unincorporated Nonprofit Association Act
Uniform Law Commission - Revised Unincorporated Nonprofit Association Act
完整的有限责任公司封包
Wyoming Secretary of State - DAO FAQs
Gabe Shapiro, Sydney Abualy - Wyoming’s Legal DAO-saster
Metacartel Ventures - Grimoire
相关链接
1. Idle DAO：https://gov.idle.finance/t/legal-structure-for-the-idle-dao/682
2. LexDAO：https://github.com/lexDAO/LexDAO-Handbook/wiki/LexDAO-membership
3. Metacartel Ventures：https://github.com/metacartel/MCV/blob/master/Legal/Grimoire%20and%20Exhibits/MCV-Grimoire-Final-All-Exhihbits.pdf
4. LAO/Flamingo：https://flamingodao.xyz/
5. Syndicate：https://syndicate.io/
6. 示范法：https://law.justia.com/codes/colorado/2016/title-7/associations/article-58/part-6/section-7-58-603/
7. Syndicate：https://syndicatedao.gitbook.io/syndicate-guide/web3-investment-clubs/add-members-to-a-club
8. KaliDAO：https://app.kalidao.xyz/
9. Meta Cartel Ventures ：https://github.com/metacartel/MCV/blob/master/Whitepaper.pdf
10. SEC定义：https://www.sec.gov/news/press-release/2017-131
11. 运营协议格式：https://syndicatedao.gitbook.io/syndicate-guide/web3-investment-clubs/create-a-legal-entity/legal-document-examples
12. 备忘录：https://www.jdsupra.com/legalnews/the-limits-of-applying-reves-v-ernst-5896777/
13. Jessica L：https://www.zhihu.com/people/Jessicazylu
14. ECI ：https://www.irs.gov/individuals/international-taxpayers/effectively-connected-income-eci
15. 受控外国公司，CFC和美国股东的识别和资格：https://www.irs.gov/irm/part4/irm_04-061-007#idm140370044872944
16. 5471表（01/2021）的说明，第5类申报者，CFC：https://www.irs.gov/irm/part4/irm_04-061-007#idm140370044872944
17. 欧盟非合作管辖区名单：https://www.consilium.europa.eu/en/policies/eu-list-of-non-cooperative-jurisdictions/
