作者| 秦曉峰
出品| Odaily
作者| 秦曉峰
出品| Odaily
作者| 秦曉峰
出品| Odaily
作者| 秦曉峰
出品| Odaily
過去兩週，Terra（LUNA）與UST 史詩級崩盤，市值蒸發超500 億美元，受到市場矚目。不僅散戶投資者損失慘重，不少主流機構和加密名人也遭受重創。5 月8 日，波場創始人孫宇晨給Terra 創始人Do Kwon 留言稱，自己正在抄底UST，並醞釀一個大新聞——用UST 與波場穩定幣USDD 組成流動性池增加USDD 交易場景。一向精明的孫宇晨也沒想到，UST 的崩盤之勢如此猛烈，僅僅兩天后UST 價格再次脫錨腰斬；按照5 月8 日買入價0.99 美元來計算，其購買的UST 目前已累計下跌超過90% 。
當然，“抄底被埋”的故事近期已屢見不鮮了，在此之外，長期重倉支持Luna 生態和UST 的機構更是損失慘重，其中包括幣安、量化機構Jump Crypto、韓國風投Hashed 、三箭資本等數十個投資機構及加密項目。
一、機構浮虧，損失慘重
Terra 暴雷後，幣安創始人趙長鵬（CZ）在Twitter 上數次發言，對社區補償方案等提出建議，對Terra 不作為的態度表示憤怒。由於Terra 團隊並未立即提出有效解決方案，幣安更是率先暫停了平台上UST 和LUNA 的交易，後又重新開放。
根據趙長鵬推文，幣安旗下投資機構Binance Labs 在2018 年向Terra 投資了300 萬美元，獲得了1500 萬個LUNA 代幣（私募價0.2 美元），並未參與之後的融資。這1500 萬代幣此後一直處於該地址（點擊跳轉）中，從未移動或出售，峰值時價值接近18 億美元（LUNA 最高119 美元）；此外，幣安還通過質押獲得了1200 萬枚UST（並非購買所得），這些UST 也從未出售或移動。
目前，幣安地址中的LUNA 以及UST 總價值約為90 萬美元；按照最高價估算，幣安此次未實現虧損超過18 億美元；按照2018 年投入資金300 萬美元計算，四年累計浮虧210 萬美元，虧損率70%。
除了幣安，被稱為「Terra 的四大護法」——Jump、三箭、Hashed 以及Delphi 四個知名機構也在這次的暴跌中損失慘重。
韓國老牌風投機構Hashed Ventures 是Terra 的早期支持者之一，曾公開多次吹捧Terra 技術的先進性，並參與Terra 的2021 年風險投資，幫助籌集了2500 萬美元。
Hashed Ventures 多次表示其“財務狀況良好”，並未受到危機的影響。
但鏈上數據
顯示，該公司在Columbus 3 主網上質押了超過2700 萬個LUNA，在Columbus 4 主網上質押了970 萬個LUNA，在當前的Columbus 5 主網上質押了1320 萬枚LUNA；按照LUNA 高點價格來算，Hashed 的賬面損失總計超過35 億美元。
另外幾個機構的虧損情況暫不明晰，但通過LFG（ LUNA Foundation Guard）也有跡可循。
今年2 月，為了緩解高速增長帶來的債務壓力，Terraform Labs 成立了LFG，以支持UST 掛鉤，成功融資十億美元，由Jump Capital 和三箭資本（Three Arrows Capital）牽頭，Republic Capital、GSR、 Tribe Capital、DeFiance Capital 等參投。
LFG 公開購買了價值近30 億美元的BTC，而在這次的暴跌中，LFG 賬戶為了救市動用了比特幣儲備，目前該賬戶剩餘資金約2 億美元，參投機構虧損率高達90%。
根據The Block 數據，在UST 脫錨時，Jump Crypto 層試圖穩定價格，並動用以太坊上的三個地址向Curve 上的流動性池添加了超6.825 億美元的其他美元穩定幣流動性，最終通過LP 代幣只撤回了近6 億枚（5.93 億）UST的流動性，損失近億美元。此後，Jump Crypto 將UST 鑄造為LUNA 試圖穩定UST 價格依然以失敗收場。最終，Jump Crypto 損失了數億美元。
Delphi Ventures 則在官方博客中直接披露：在2022 年2 月參與了LFG 融資，Delphi Ventures 投資了1000 萬美元，而在Terra 危機期間中沒有出售任何LUNA；根據目前的LUNA 價格，這筆資金已完全虧損。
另外，Delphi Ventures 表示曾在2021 年第一季度在二級市場上購買了少量的LUNA 代幣（佔資產淨值的0.5%）；而後繼續加倉，按照LUNA 價格高點計算，LUNA 和其他Terra 資產一度佔Delphi Ventures 資產淨值的13% 左右。當然，目前這些資產都處於巨額浮虧狀態。
以上機構基本都是Terra 的長期生態支持者，雖說相較高點賬面損失慘重，但畢竟作為早期投資者持倉成本較低，另有不少機構死於“逆市抄底”。
5 月10 日，UST 一度暴跌至0.6 美元，一個名為Arca 的數字基金開始了抄底。該機構由Wisdom Tree 聯合創始人Ryan Steinberg 創建，資管規模達到5 億美元。當日暴跌後，Arca 向其LP 發出了一封信，明確表示該公司將加倍投資UST。 “我們相信UST 最終將保持掛鉤現在我們可以以折扣買入UST 然後存入FTX，獲得100% APY（年收益率）。”
然而，UST 此後價格繼續暴跌，最低跌至0.03 美元，外界一度盛傳Arca 資不抵債面臨破產。而後，該公司發言人稱，公司雖然虧損嚴重，但仍然完全有償付能力並繼續運營。5 月13 日，Kava Network 的原生去中心化穩定幣USDX 脫錨，價格一度暴跌至0.65 美元。主要原因是，USDX 的部分抵押品為UST。後續Kava 也將UST 從抵押品中剔除，併計劃將UST 和LUNA 流動性池從Kava Swap 中移除。此外，據
外媒
同一天，借貸協議Venus Protocol 發表聲明稱，LUNA 價格發生極端波動後Chainlink 暫停了LUNA 價格的更新，進而導致Venus 借貸市場上LUNA 的價格保持在了0.107 美元，而彼時市場價格彼時已降至0.01 美元，有用戶乘機套利，最終導致協議虧損約1120 萬美元。後續結果是，Venus 風險基金承擔了該筆損失，併計劃投票下架LUNA 和UST 市場。
為了防止Venus Protocol 事件重蹈覆轍，Curve 社區近期提議將UST 池移除出Gauges，不再向其提供流動性激勵，此舉旨在防止添加流動性時產生的高滑點，以及部分用戶通過流動性池不均勻的分佈獲利等情況。
此外，據
外媒
報導，一款名為Stablegains 的收益生成應用程序，曾向用戶承諾15% 的年利率（以USD 計價）。但在沒有告知用戶的情況下，Stablegains 把這些錢全部放入Anchor（年化收益20% 以上），試圖以此賺取差價。隨著UST 價格暴跌，Stablegains 來不起撤出全部資金，最終導致4878 個客戶虧損了超過4000 萬美元。此後，Stablegains 將其應用程序中的面額從USD 更改為UST，並且刪除舊條款試圖蒙混過關，但最終被用戶揭發，目前正面臨集體訴訟。隨著UST 價格暴跌，DeFi 保險項目InsurAce Protocol 則發揮了自身作用。InsurAce 從2021 年7 月份開始，對Terra 生態提供保險支持；針對此次UST 脫錨，保險理賠觸發點為UST 的10 日均價跌破0.88 USD。 5 月13 日，該保險理賠正式觸發，InsurAce 提出了詳細理賠方案，並發佈在社交媒體和博客上；凡購買了該保險產品的用戶，若保單還在有效期內，均可通過平台提出理賠申請，InsurAce將在受理完成後，提出社區投票議案，並統一處理後續理賠事宜。
在博文中，InsurAce Protocol 項目稱，“如果UST 歸零，我們預計會支付大約2200 萬美元（賠償）。在與一些保單持有人交談後，我們的最新估計顯示，這一較低的總額約為1500 萬美元。我們TVL 約為5000 萬美元，收入超過200 萬，外加儲備資本。因此，我們有足夠的資金，即使UST 是0 美元。”Peter Wall 三、成功逃頂，穩定軍心
當然，也有一些機構早早地嗅到了危險的氣息，提前減倉，成功逃頂。 Terra 暴雷後，機構為了穩定軍心，給LP 一個交代，也紛紛發布通知，撇清關係。Joey Krug5 月8 日，LUNA 價格跌至65 USDT、UST 價格首次出現短暫脫鉤，觸發
歐易OKX
風控系統，隨後啟動自動贖回機制，將用戶的資產全部從鏈上贖回進行發放，並通過APP、郵件、推特做出風險提示。根據官方數據，本次共涉及用戶數萬人，贖回到賬時，UST 價格為0.996 USDT，成功避免用戶產生損失。
比特幣礦企Argo Blockchain 首席執行官
也在第一季度財報電話會議上表示：“我們確實有一些UST，但我們對Terra 生態系統的投資並不大。在UST 完全崩盤之前，Argo 以每枚0.93 美元的價格出售了它。總的來說，考慮到我們通過持有所產生的收益後，在Terra 生態系統中我們的頭寸幾乎實現了收支平衡。”
另外，曾對Terraform Labs 進行了兩次投資的Pantera Capital，也表示其早已套現。其首席投資官
表示，該公司早在UST 上週崩盤之前就將近80% 的LUNA 投資變現，不過並未披露具體數據。Do Kwon 5 月12 日，Dragonfly Capital、Multicoin Capital、Framework Ventures 等公司的首席執行官、聯合創始人和投資者紛紛在推特上，向市場保證他們沒有持有UST 和LUNA 或進行相關投資。此外，6th Man Ventures 投資人Mike DAOdas、加密薪資支付項目OnJuno、NFT 項目ByWassies、收藏家組織FingerprintsDAO 也在推特上宣布其未持有相關資產。加密投資公司Arrington Capital 也從其網站上刪除與其1 億美元Anchor 收益基金有關的內容。長期高調支持Luna 的Galaxy Digital 近期也是備受關注，該公司公開了流動性、資本和運營業績，其中顯示儲備金中沒有使用任何算法穩定幣。要知道Galaxy Digital 創始人兼首席執行官Mike Novogratz 一直是LUNA 頭號狂熱粉絲，甚至還在胳膊上紋身而被全網調侃。在最新的公開信中，Novogratz 表示現在這個紋身將不斷提醒他加密風險投資需要保持謙遜，同時他也依然對UST 的願景表示贊同。四、後續進展但這樣的說辭，顯然不能讓蒙受重大損失的投資者滿意，再加上有關Terra 的相關負面消息接連被爆出：
……種種問題，讓Do Kwon 失信於社區。受害者們陸續開始在新加坡（LFG 註冊地）與韓國（Terra Labs註冊地）等地起訴Terra 及其創始人。
根據
Reddit 網友
