原作者: Frank、PANews
Solana は最近、データのあらゆる側面で主導権を握っています。PANews は、これらのフロントエンド プロジェクトとは別に、Solana の背後にある検証者は常に比較的謎めいたものに見えました。 Solana のバリデーターとしてどれくらい稼げるでしょうか?投資のレベルはどれくらいですか？ PANews はビジネスについていくつかの調査を行いました。
Solana が使用するコンセンサス メカニズムは、Proof of History (PoH) と Proof of Stake (PoS) を組み合わせたものです。トークン所有者は、自分のトークンを自分の選択した検証者に抵当に入れることができ、誓約されたトークンを取得する検証者が増えるほど、主導的なブロック生成の割合が高くなります。同時に、誓約に参加するユーザーも比例してブロック報酬を受け取ることができます。
通常、バリデーターは独自の裁量でステーカーから 8% から 10% のステーキングコミッションを請求できます。コミッションを請求しないことを選択し、ネットワークが比較的安定しているバリデーターは、ステーキングユーザーからより好まれます。
Solana には 2 種類の検証ノードがあり、1 つは投票と会計に参加する検証ノード、もう 1 つは RPC ノードです。 RPC ノードは開発者とアプリケーションにデータ アクセス インターフェイスを提供でき、構成要件は低くなります。ただし、RPC ノードはネットワーク検証に直接参加しないため、ブロック報酬を得ることができません。
比較すると、バリデーターノードはハードウェア帯域幅、メモリ、ストレージなどに対する要件が高いため、一般的に世界中のデータセンターに導入されており、一般のユーザーにとっては敷居が高いビジネスとなっています。
年間最低 60,000 ドルの費用がかかる
具体的にはバリデーターにかかる主な費用は以下の通りです。
ハードウェア:
ハードウェアのコストは、Solana バリデーターになるための最大のコストの 1 つです。 Solana の公式推奨構成は、12 コア/24 スレッドの CPU、256 GB/512 GB のメモリ、1 TB 以上のディスクです。この構成は、特にメモリの点で通常の家庭用コンピュータをはるかに上回っており、この製品だけの価格は基本的に 10,000 元を超えています。さらに、1 GB の安定した伝送帯域幅が必要です。したがって、ほとんどのバリデーターはサーバーをレンタルすることを選択します。 Helius の記事によると、レンタル料金は 370 ドルから 470 ドルの間です。年間の費用は約 4,500 米ドルから 5,600 米ドルです。
帯域幅のコストは、多くの場合、プレッジの量によって決まります。ブロックをリードする回数が増えるほど、帯域幅のコストは高くなります。
オンチェーン投票:
Solana ではコンセンサスに達するためにオンチェーン投票が必要であり、これらの投票トランザクションではネットワーク上の他のトランザクションと同じ手数料が発生します。すべてのエポック (432,000 エポック) で、バリデーターは投票する必要があり、各投票トランザクションの価格は 0.000005 SOL です (投票は関連する優先手数料のない特権です)。これは、エポックあたり約 2 ～ 3 SOL の総コストに相当します。通常、エポックが 2 ～ 3 日にわたる (通常は 2 日に近い) ことを考えると、投票トランザクションの年間コストは約 300 ～ 350 SOL であり、1 日あたり約 1 SOL に相当します。価格が 182 ドルなので、約 54,600 ドルから 63,700 ドルになります。 SOL の価格が高い場合、このコストが最大のコストの 1 つになることがよくあります。
すべてをまとめると、Solana の年間最低コストは約 60,000 ドルです。この設備投資額は一般ユーザーにとっては決して小さくない投資であり、サーバーの運用や保守に人件費などのコストはかかりません。
リターンがマイナスになる可能性がある
投資額は決して小さくありませんが、バリデーターになるメリットは何でしょうか?
Solana バリデーターの収入は、インフレ収入、ブロック報酬、MEV など、いくつかの部分から得られます。
インフレのメリット: インフレのメリットは、参加しているバリデーターが受け取る SOL トークンの報酬です。SOL トークンは、最初は 8% のインフレ率に設定され、その後は年間 15% ずつ縮小します。検証者のインフレ収入は、ネットワーク全体のステーキング比率にも関係します。合計プレッジ比率が低いほど、検証者のステーキング収入は高くなります。現在のインフレ複合リターンは5.52%です。一般のバリデーターが請求する 8% の手数料と 10,000 SOL のステーキングシェアの取得に基づいて計算すると、現在の年間ステーキング収入は約 8,000 米ドルになります。
ブロック全体報酬: 各バリデーターはブロックリーダーになる一定の確率を持ち、選出される回数は約束された SOL の量にも依存します。 10,000 SOL を例にとると、各エポック (通常は 2 日) の選挙数は約 11 回になります。この部分の収入は年間約 52 SOL (現在の平均ブロック報酬は約 0.0332 SOL)、つまり約 $9400 です。
MEV 報酬: または「抽出可能な最大値」は、バリデーターが生成するブロックにトランザクションを任意に含めたり、除外したり、並べ替えたりする機能を通じて得られる利益を指します。 Solana では、リーダーとして指定されたバリデーターがブロックのパッケージ化とスケジュールを完全に制御します。検索者は、一定のチップを支払いながら、ブロックに含めるためのオフチェーン オークション メカニズムを通じてリーダーにバンドルを送信できます。バリデーターが Jito-Solana クライアントを実行している場合、利息のこの部分を収集できますが、この利益は、バリデーターがリーダーとして複数回選出されるかどうかにも依存します。現在のブロックあたりの平均 MEV 報酬は約 0.0427 SOL で、この収入は通常、ステーキング ユーザーに分配されます。この計算に基づいて、利益は約 10,000 SOL となります。年間970ドル。
この比率に従って計算すると、誓約額がわずか 10,000 SOL の場合、年間総合費用は少なくとも 60,000 米ドルとなり、収入は約 18,370 米ドルとなり、損失は 41,630 米ドルに達します。それは敗者であっても勝ちはない取引のように思えます。
ただし、この損失の主な原因は SOL の担保額が不足しているためです。担保された SOL トークンの量が 32,300 以上に増加すると、損失は利益に変わる可能性があります。
現在、Solana には 2,724 の検証ノードがあり、そのうち 857 のバリデーターが 32,300 枚以上のコインをプレッジしていることになります。この計算に基づくと、残りの 1,000 を超えるバリデーターはすべて損失を被っていることになります。ただし、Solana Foundation には、新しく参加した検証者に対して、委任プログラムに参加する検証者の誓約額の合計が 100,000 未満の場合、SOL の誓約額が 1:1 の比率でマッチングされます。しかし、この観点によれば、検証者は依然として少なくとも 15,000 の SOL 誓約を達成するために努力する必要があり、もし誓約が自腹で行われた場合、資本投資は現在 273 万米ドルを下回ることはありません。
最大手のバリデーターが 1,400 万ドルを稼ぐ
成熟したバリデーターにとって、バリデーターの収入はすでに十分な利益となっています。最大のバリデーターになったばかりの Helius を例に挙げると、現在、その委託されたプレッジ トークンは 1,300 万 SOL であり、Helius はインフレ手数料や MEV 手数料を請求せず、この部分の収入はプレッジ ユーザーに完全にフィードバックされます。この場合、Helius のブロック報酬は年間 1,405 万ドルになります。 Helius も 8% の手数料を請求した場合、収益はさらに 1,400 万ドル増加しますが、おそらく、より多くのステーキング ユーザーが Helius にトークンをステーキングすることを選択する収益のこの部分を放棄することになります。
さらに、Helius のような大手バリデーターの運営ルートは、ブロック収入に依存するだけではなく、RPC ノード サービスと API アクセスを提供することによっても収入を得ます。 Solana エコシステム内の主要な RPC サービス プロバイダーのリスト。
ステーキングだけで利益を上げるのは難しいかもしれない
このようなバリデーターに賭けるユーザーは、通常、年率 6% から 8% のリターンを得ることができます。しかし、これは不変の安定した収入ではなく、通常は SOL トークンの下落のリスクに直面し、バリデーターサーバーの不安定性により罰金が科せられ、個々の悪いバリデーターがコミッション率を密かに 100% に引き上げます。しかし、データの観点から見ると、Solana チェーンのプレッジ比率は現在約 65.7% であり、パブリック チェーンの中でトップの位置にあります。プレッジへの参加は、大規模な SOL 通貨保有者の集合的な選択となっているようです。ただし、この投資戦略は、SOL トークンの上昇が予想される市場でのみ実現可能です。SOL トークンの保有コストが高すぎる場合、下落時にすべての利益が消えて損失に変わる可能性があります。
一般的に言えば、財務的余力であろうと技術的複雑さであろうと、Solana のバリデーター収入には一定の基準があります。しかし、エコシステム内で一定の魅力を持ち、資金力のあるグループにとって、バリデーターになることは確かに比較的安定した収入となります。しかし、敷居が高すぎるため、ソラナはより集中化している、あるいは少数のグループによって独占されているのではないかという疑問も生じています。一般のユーザーにとって、ステーキングと MEV 報酬の共有のみに依存することは、資産変動のリスクに抵抗するための合理的な手段とは言えません。
