原文| Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）
作者| Ethan（ @ethanzhang_web 3 ）
RWA 板塊市場表現
根據RWA.xyz 最新數據顯示，截至2025 年8 月5 日，RWA 鏈上總價值為253.1 億美元，較7 月29 日的251.8 億美元上漲1.3 億美元，漲幅約0.52% ，市場整體維持在高位震盪區間。雖然市值回升幅度不大，但鏈上生態數據仍持續走強。資產持有者數量從上週的331,119 人增至342,205 人，單週淨增11,086 人，增長3.35% ，顯示出入場情緒依舊積極。資產發行方數量上升至257 家，季增2 家，為近三週以來首次回升。穩定幣方面，鏈上總價值從2536.8 億美元上升至2578.2 億美元，增幅1.63% ；持有者數量從1.7439 億人上升至1.8753 億人，週增超 1300 萬人，漲幅達7.56%。
從資產結構來看，本週多數資產表現穩定，其中私人信貸由152 億美元小幅上漲至153 億美元，繼續佔主導地位，市值佔近六成。美國公債本週出現小幅回撤，由68 億美元降至66 億美元，為連續第二週回落。商品類資產維持在18 億美元不變，延續震盪走勢。機構另類資產基金則由8.155 億美元上漲至8.256 億美元，延續上升趨勢，資金對結構化資產的興趣未減。
有何趨勢（對比上週）
本週RWA 市場延續「穩中向上、結構偏暖」的格局。鏈上用戶規模穩定提升，協定側擴容同步進行，生態活躍度與資料面均展現良好韌性。儘管總市值未出現明顯跳升，但資金分佈呈現邊際回流趨勢，特別是私人信貸與另類資產板塊維持資金吸附能力，建構穩健的主幹結構。與此形成對比的是，美國國債類資產連續兩週小幅縮量，或反映市場對中短期利率路徑的再評估，機構配置態度進入觀望期。另類資產方面，本週持續穩中有增，非標資產作為風險調節器與收益補充來源的策略地位正被機構接受。結構配置正從“追求單一高息”走向“組合視角下的風險收益最優化”，生態參與者更重視長期可持續性與鏈上治理彈性。
重點事件回看
白宮正式發布數位資產監管框架，被業內稱為“監管聖經”，涵蓋穩定幣、比特幣戰略儲備、銀行參與路徑、稅務與市場結構等11 項要點，總結如下：
1. 穩定幣定性明確：美國許可的支付穩定幣被界定為非證券、非商品，發行人不適用「投資公司」規則，且不得帶息。
2. 納入BSA 監理體系：穩定幣發行人被正式納入《銀行保密法》下的“金融機構”，海外主體亦須配合美國凍結/沒收命令打擊非法用途。
3. 儲備機制與跨國互認：穩定幣需以高流動性資產全額備付，合規國家框架可享互認，支持跨國流通。
4. 禁止推動CBDC：行政命令EO 14178 明確禁止推動央行數位貨幣（CBDC），並支持《反CBDC 監控國家法案》。
5. 銀行監理路徑重啟：SAB 121 撤銷、FDIC 取消事前通報、OCC 重申銀行可開展託管、支付及穩定幣業務，2023 年「謹慎聲明」也已廢除。
6. 牌照與主帳戶核准機制優化：建議設定明確審核時限，逾期視作批准，並禁止因涉足加密業務而拒發主帳戶。
7. 市場結構改革：鼓勵SEC/CFTC 設立聯合分類與創新沙盒機制，支持客製化註冊、安全港和聯邦預emption，減少多州重複許可。
8. 期貨監理歸屬CFTC：明確比特幣、以太坊期貨等歸CFTC 管轄，多數DePIN 類代幣亦如此，除非轉為證券。
9. 稅務合理化：建議非託管及去中心化協定不納入6045 報送義務，避免對技術類項目過度課稅。
10. 強化美元國際支付競爭力：報告強調私部門推動代幣化可增強金融市場與跨國支付效率，若不主動版面將削弱美元全球地位。
11. 比特幣戰略儲備確立：EO 14233 設立戰略比特幣儲備機制，由財政部管理，以執法沒收資產為主要來源，儲備幣原則上不出售。
SEC 宣布啟動「Project Crypto」計劃，旨在推動美國成為全球加密中心
美國SEC 主席Paul Atkins 最近發表演講，宣布啟動一項名為「Project Crypto」的委員會級倡議，旨在現代化證券法規，以推動美國金融市場實現鏈上化，響應川普總統將美國打造成「全球加密中心」的願景。
該計劃將致力於將加密資產發行帶回美國，為加密資產的發行、託管和交易制定清晰簡潔的規則，並致力於更新現有法規以適應鏈上軟體系統。
Atkins 表示，該計劃還將允許市場參與者透過「超級應用」進行創新，提供一站式、單一牌照的多種產品和服務，並探索創新豁免以鼓勵新興商業模式。
8 月1 日，香港《穩定幣條例》正式生效，建立起穩定幣發行人牌照制度，完善香港對虛擬資產活動的監管架構。大灣區國際資訊科技協會會長楊德斌表示，如今國際上穩定幣的發展已達到一定規模。香港在這個時點推出《穩定幣條例》，是監管上與時俱進的體現。與國際標準接軌，中國香港在製定穩定幣相關規定時也力求與全球其他國家和地區的標準接軌。根據香港《穩定幣條例》，持牌人必須確保其發行的指定穩定幣的儲備資產的市值，始終不低於該類穩定幣尚未贖回且流通中的面值。持牌人應考慮儲備資產的風險狀況，確保有適當的超額抵押以涵蓋市場風險。
Coinbase 擬推出「全能交易所」計劃，向美國用戶開放代幣化股票與預測市場
Coinbase 計劃在未來幾個月內向美國用戶推出包括代幣化股票、預測市場和早期代幣發行在內的新產品，以建構「全能交易所」。該平台旨在實現所有資產鏈上交易。 Coinbase 將與已持牌的Kalshi 和近期收購QCEX 的Polymarket 在預測市場領域競爭，並將挑戰Robinhood 等提供代幣化股票服務的平台。
加密記者Eleanor Terrett 在X 平台發文表示，摩根大通正與Coinbase 正展開合作，旨在讓大通銀行（Chase）客戶更方便地購買加密貨幣。 不久後，摩根大通客戶將能夠使用大通信用卡為Coinbase 帳戶充值。到2026 年，將推出直接銀行帳戶到錢包的轉帳服務，以及1:1 兌換大通終極獎勵（Chase Ultimate Rewards）積分的功能，這將是首次有大型銀行的獎勵計劃可用於購買加密貨幣。
香港RWA 註冊登記平台將於8 月7 日上線，由香港Web 3.0 標準化協會發起，將打通RWA 資產代幣化的數據化、資產化和金融化全過程服務體系。
根據路透社報道，美國大型券商Interactive Brokers 正在考慮為客戶發行穩定幣，以實現24/7 全天候資金結算與加密資產轉帳。該公司創辦人Thomas Peterffy 表示，發行穩定幣尚未最終決定，但也在評估支持使用其他機構發行的穩定幣進行帳戶資金注入的可行性。該平台已與Paxos 合作，並投資了加密交易平台Zero Hash，支援多種加密貨幣交易。
熱點專案動態
Ondo Finance (ONDO)
一句話介紹：
Ondo Finance是一個去中心化金融協議，專注於結構化金融產品和現實世界資產的代幣化。它的目標是透過區塊鏈技術為用戶提供固定收益類產品，如代幣化的美國國債或其他金融工具。 Ondo Finance 讓用戶投資低風險、高流動性的資產，同時保持去中心化的透明性和安全性。其代幣ONDO 用於協議治理和激勵機制，平台還支援跨鏈操作，以擴大其在DeFi 生態中的應用範圍。
最新動態：
7 月31 日， Ondo Finance 在X 上宣布，其被寫入美國總統數位資產市場工作小組（President's Working Group）最新發布的白宮報告中。報告對代幣化證券、穩定幣和可程式結算作為未來金融體系的重要組成部分錶示認可。
8 月4 日， Ondo Finance 宣布即將推出“史上最大規模的代幣化股票和ETF 發布”，計劃首日上線100 多種資產，到年底擴展至超1000 種。
MyStonks（STONKS）
一句話介紹：
MyStonks是一個由社群驅動的DeFi 平台，專注於將美國股票等RWA 代幣化並上線鏈上交易。平台透過與Fidelity 合作，實現1: 1 實體託管與代幣發行，用戶可使用USDC、USDT、USD 1 等穩定幣鑄造如AAPL.M、MSFT.M 等股票代幣，並在Base 區塊鏈上全天候進行買賣。所有交易、鑄幣與贖回流程均由智慧合約執行，確保透明、安全、可審計。 MyStonks 致力於打通TradFi 與DeFi 邊界，為用戶提供高流動性、低門檻的美股鏈上投資入口，建構「加密世界的NASDAQ」。
最新動態：
8 月2 日， MyStonks 平台日交易量突破1,200 萬USD 。其合約產品在白名單邀請測試階段，單日交易量達到1,100 萬USD。
8 月5 日， MyStonks 平台正式上線「梅克爾樹」功能，開啟美股鏈上資產透明度和資料可驗證性的全新時代。此功能透過梅克爾樹技術，實現使用者對個人資產存證及全平台資產快照資料的高效驗證，確保每筆資產變動均可鏈上溯源、完整校驗，使用者無需依賴第三方即可取得真實、有效的資料證明。
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《監管會談、收購執照、組成聯盟：RWA 之光Ondo 近期動作一覽》
白宮點名背書，Ondo 已在監管框架內大步邁進。
加上Crypto 後，玩房地產就像玩「大富翁」。
《市值排名前十的現實世界資產(RWA) 項目：2025 年完整分析》
這項全面分析按市值檢視了排名前10 位的真正RWA 項目，重點關注那些真正將現實世界資產代幣化的平台，而不是基礎設施提供者。
- 核心观点：RWA市场稳中向好，链上生态持续增强。
- 关键要素：
- RWA链上总价值达253.1亿美元。
- 资产持有者数量单周增长3.35%。
- 稳定币链上价值增长1.63%。
- 市场影响：推动机构资金加速入场。
- 时效性标注：中期影响。
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