原文作者：Fairy，ChainCatcher
原文編輯：TB，ChainCatcher
友情提示：本文所列「比特幣生態七宗罪」純屬調侃，非蓄意抹黑，也無意詆毀比特幣的信仰屬性。我們尊敬中本聰，也敬畏時間。若有觀點刺耳，也望生態建構者海涵。
披薩節迎來第14 個年頭，比特幣也從今天突破11 萬美元，再創新高。比特幣一路往上，而比特幣生態似乎在往下。
比特幣從一紙白皮書成長為全球資產新錨，比特幣生態的故事也從單純的技術敘事，變成一幅人性、市場、權力與信仰交織的複雜圖像。但一切喧囂之下，真正的問題卻鮮少被提起。
披薩節值得紀念，也值得反思。在這個節點，我們不妨用更清醒的視角，盤點比特幣生態背後隱藏的「七大罪」。
理想之光照進現實之困
比特幣市值在2024 年初重回兆美元關口，至今已接近一年半，但其生態活躍度卻與其資產體量嚴重失衡。
截至目前， 2025 年比特幣生態僅有13 個專案完成融資，而去年同期為72 個，全年則高達126 個。融資數量幾近腰斬，資本熱忱快速退潮。
圖源：RootData
再看鏈上數據，DefiLlama 顯示比特幣生態當前TVL 僅為63 億美元，為以太坊生態的十分之一（623 億美元）。而這之中，Babylon 便貢獻了50 億美元，佔比超過八成，生態結構極度集中。
若將TVL 與代幣市值對比，問題更加刺眼：BTC 的TVL/市值比僅為0.2% ，遠低於主流公鏈的平均水準。以太坊、Solana、TRON 等鏈普遍維持在10% 以上，資金使用效率顯著高於比特幣。
圖源：DefiLlama
除此之外，回看比特幣生態的明星項目，如L2 方向的Stacks、Merlin Chain，質押賽道的Solv Protocol、Babylon、BounceBit，銘文資產ORDI、SATS 等，在價格表現上大多持續低迷。
比特幣雖是加密市場的“金字招牌”，但在生態建構上，幾乎是一座空心高塔。以下是我們梳理出的「七宗罪」。
第一宗罪－生態泡影之罪
2023 年底到 2024 年，比特幣生態迎來一波「聲勢浩大」的覺醒敘事。從銘文、 L2，到再質押，彷彿在一夜之間，沉寂BTC 生態突然成為創新溫床。但當市場熱潮褪去，真正沉澱下來的成果仍顯稀薄。
許多協議本身並無顛覆式創新，既沒有重構原有範式，也未創造出真正新的市場需求。大量項目只是舊概念的新包裝，底層結構薄弱，設計粗糙且脫離使用場景。相關團隊參差不齊，真正具備長期建設意願與能力者寥寥無幾。
如社區成員@blapta 所言：「從商業結果來看，這些所謂技術領先的項目幾乎無一真正落地。協議是否成立早已不是關注重點，融資一輪過後，故事講完，也就偃旗息鼓。這不僅是技術上的失敗，更是文化上的沉默。」
第二宗罪－教條主義與內訌之罪
理想主義在比特幣生態中從未缺席，然而當它與教條主義合流，便悄然變質為封閉與自限。在這個以「去中心化信仰」自詡的體系裡，技術路線、共識機制乃至發展方向，一旦觸及某種「原教旨」立場，便極易演化為非黑即白的陣營鬥爭。
比特幣網路的每一次重大升級幾乎都經歷了漫長的接受過程。 SegWit 在啟用兩年後僅覆蓋約50% 的交易，四年後才接近80% ；2021 年11 月啟動的Taproot 同樣緩慢， 2023 年初採用率不足1% ，至2024 年初才達到39% 。開發者和社群對協議演進的極度謹慎。
圖源：CryptoQuant 的創辦人Ki Young Ju
歷史上的BCH、BSV 分叉事件也印證了比特幣社群早期理念撕裂與派系衝突的深層根源。同時，部分社群成員對智慧合約、資產發行等創新方向持抵觸態度，在「堅持中本聰路線」與「推進功能升級」之間，始終存在長期的博弈與分歧。
第三宗罪－人才衰竭之罪
如果開發者是公鏈生態的造夢者與築基者，那麼比特幣正在經歷一場慢性的人才流失危機。有別於以太坊、Solana 等生態所展現出的旺盛開發熱情與商業動能，比特幣的開發圖像顯得日益稀薄。
這種開發力的萎縮，部分源自於其長期依賴捐贈驅動的開發模式，缺乏穩定、永續的激勵體系，既難以吸引新血，也難以留住經驗老將。
根據 DeveloperReport 數據，目前BTC 生態的全職開發者僅為359 人，其中具備一年經驗的全職開發者數量下降了9.1% ，二年以上經驗的開發者也減少了4% 。僅以主鏈開發者（不含EVM、SVM 堆疊）計，比特幣在所有鏈中排名第五，遠低於排名第一的以太坊（2,181 人），後者的開發者數量是比特幣的6 倍。
更值得注意的是，在有限的開發者中，有高達42% 專注於擴展解決方案，這意味著比特幣原生應用層以及其他方面建設上的人力更加稀缺。
圖源：Developerreport
第四罪：價值滯留之罪
龐大的BTC 存量並未轉化為金融生產力，而是沉澱為鏈上的「休眠資本」。根據Binance Research 最新研究顯示，目前僅有0.79% 的BTC 被實際用於DeFi，而過去一年內未發生轉帳的比特幣已佔總供應量的60% 以上，且這一比例仍在持續攀升。
過去 1 年未動過的比特幣佔比，圖片來源：Binance Research
這不僅體現出比特幣「數位黃金」定位的進一步穩固，也暴露了其生態在金融可用性上的嚴重缺口。 BTC 持有者可動用資產的方式十分有限，主要集中在中心化借貸平台或跨鏈生成的WBTC 等形式，但這些路徑普遍面臨低收益率、中心化風險高、安全性不足等問題，缺乏吸引力。
相較之下，比特幣的金融生態尚未建立起可持續的資產使用機制，無法滿足投資人對收益取得、風險管理與策略部署等多層次需求。這種“價值滯留”，正在成為限制比特幣生態進化的關鍵桎梏。
第五宗罪：注意力錯配之罪
比特幣社群近期的升級討論，陷入一種「高熱低效」的怪圈：真正具有技術深度和發展潛力的提案鮮有人提，反而是一些「無關痛癢」的議題被反覆爭論。
以BIP 177 為例，雖然只是關於單位顯示方式的調整，卻在社區中引發長時間爭執；而那些真正可能推動協議能力躍升的提案，如實現異步支付與可選支付路徑的CTV + CSFS 組合，應對未來安全挑戰的BIP 360 （抗量子攻擊），卻熱度寥寥寥寥。
比特幣治理機制中原本就不甚高效的BIP 制度，在這種注意力錯配下愈發僵化。真正需要廣泛測試、評估與協作推動的核心升級，在話語爭奪中悄悄沉寂。社群成員@blapta 表示：“希望比特幣的社群討論早日回到正常的討論上，再拖下去開發都老了。”
第六宗罪：敘事封閉之罪
在加密產業快節奏之下，比特幣生態的敘事卻顯得格外單調。 「數位黃金」敘事發揮了穩固共識與傳遞價值的作用，但卻不該演變成限制創新和擴展想像的框架。
相較之下，其他鏈生態圍繞著Restaking、Meme、DePIN、AI 等方向不斷激發新興趣與新敘事，帶動了社區活力與資金關注度的持續流動。
雖然 Taproot Assets、Ordinals 等曾短暫激發了想像空間，但缺乏持續敘事推動與系統性支持，終究未能形成穩固的成長曲線。
第七罪：可投性缺失之罪
在資本逐利的市場體系中，「可投性」決定了資金的最終流向。投機，是鏈上資金最真實、最誠實的流動邏輯。而比特幣生態在這方面的短板異常明顯：部署複雜、流動性薄弱、交易機制原始等問題，使得做市商、套利者、熱錢難以高效進出。
從數據端也可見一斑：除了2024 年因Ordinals 與Runes 熱潮短暫吸引資本注目之外，其餘年份比特幣生態的融資表現均乏善可陳。尤其值得注意的是，高於千萬美元的大額融資項目更是鳳毛麟角，直接反映出主流投資機構對於BTC 生態「可投性」的質疑與保留。
面對問題，能走得更遠
我們回望初心，也面對現實。現今的比特幣生態，既是一場技術實驗的中場回顧，更是一場文化與秩序的照妖鏡。 「七宗罪」的說法只是調侃，真正的出發點是期望生態能煥發生命力，找到持續生長的方向。
