5 月12 日，BTC 已反彈至其震盪區間上沿（106, 000 美元），隨著多項利好催化因素浮現，突破歷史高點或逐步進入市場預期範圍。階段性下行風險的消退，使價格進一步上行的路徑更加明朗。
科技股壓力緩解，市場情緒回升
此前，美股科技板塊的首輪回檔主要由獲利預期的下調引發；但隨著2025 年第一季財報在4 月集中披露，相關壓力已明顯緩解。同時，市場對科技巨頭削減AI 相關資料中心支出的擔憂也被打消——多家公司重申在人工智慧基礎設施上的長期投入承諾。上述表態提振了投資人信心，推動股價回升，市場情緒同步改善。
川普政策或對市場形成正面催化，提振市場預期
川普將重心轉向對外宣布引資計畫與合作協議，進一步提振了市場對股市與BTC 的風險偏好。財報揭露與股票回購的重啟，確認市場已由下行趨勢反轉至多頭格局。川普減稅政策可能延續，疊加監管潛在放寬的預期，講對市場構成正面催化，可望進一步提振市場對經濟成長的預期。這可能促使市場重新定價成長預期，並對債券殖利率進行重新調整。
多項利好重疊，風險資產預計在7 月進入有利交易窗口期
風險資產（尤其是BTC）預計在 7 月前進入一段有利的交易窗口期。該時段恰逢90 天關稅停戰協議到期、第二季財報季啟動，以及流動性指標預計觸頂，多個關鍵因素時間上高度重疊。儘管該流動性指標本身存在一定限制，但由於市場對其有效性的廣泛信任，可能引發「自我實現」的預期效應。隨著越來越多企業將BTC 納入其財務儲備，市場流通供給將進一步減少，有可能引發BTC 價格的上行擠壓。不過，隨著市場進入傳統夏季的交投淡季，此輪動能或將逐步趨緩。
FTX 償付即將開啟，穩定幣流入市場或將助推市場共振
另一個重要催化因素是FTX 即將啟動的債權償付流程。償付面向債權金額高於5 萬美元的帳戶，預計將於2025 年5 月30 日左右啟動。償付總規模預計在70 億至100 億美元之間，將以穩定幣形式發放，其中相當一部分資金預計將重新流入加密資產市場。這部分新增流動性或將在6 月推升市場動能，與BTC ETF 的持續資金流入及穩定幣交易的活躍表現形成共振效應。
市場對維持BTC 高位運作的協同動因，可能與總規模高達1,000 億美元的加密企業IPO 推進計畫有關。 Coinbase 近期被納入標普500 指數，進一步反映主流資本市場對加密企業納入核心股權指數的興趣持續升溫。
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