離任潮與立法真空：誰將主導CLARITY法案的下一程？

原文作者：Cleve Mesidor

原文編譯：Chopper，Foresight News

今年這場關於數位資產市場架構法案（CLARITY 法案）的激烈爭論，目的並非徹底否決這項法案。這場立法鬥爭的本質，是誰來執筆起草法案。

就連被行業視作加密貨幣最大反對者的參議員 Elizabeth Warren，也希望參與規則制定。事實上，自今年 1 月參議院版本法案被否決後，想要參與法案撰寫的團體名單還在不斷增加。

2025 年 12 月 11 日，富國銀行總裁兼 CEO Charles Scharf（右）在美國國會遊客中心與參議院銀行委員會委員會議員會面後離場

Coinbase 執行長 Brian Armstrong 在近期一條社群媒體貼文中這樣表示：「今年 1 月，我反對將法案草案提交委員會表決，因為該草案在去中心化金融（DeFi）、代幣化、商品期貨交易委員會（CFTC）權限以及穩定幣收益相關條款方面還有大量待完善之處。當時這份草案存在嚴重缺陷，會損害加密行業利益；各方支持立場四分五裂，法案根本無法通過。我們與多方合作，對法案進行修改，使其具備通過的可能性。大約四個月後提交委員會審議的新版草案裡，我此前提出的四項問題全部得到修正。我為這項工作感到自豪，如果再來一次，我還會這樣做，因為這促成了一份品質更好的法案。這只是漫長進程中的一步。」

頗具諷刺意味的是，眾多利益相關方對 Armstrong 1 月的舉動給出的回應，大致都是「我們也要參與修改」。各類機構接連冒出來，聲稱要一起把這份法案「改得更好」。

多方訴求互相衝突

銀行是最先對 Armstrong 推動的修改方案提出反對意見的一方，此事隨後促成白宮舉辦多場小型峰會，邀請加密企業與銀行高管參會。

緊接著，執法部門提出異議，對開發者保護條款以及非法金融風險表達擔憂。

6 月披露的申報文件顯示，特朗普總統擁有 14 億美元加密資產收益，此事讓法案的倫理條款訴求在兩黨之間呼聲大漲。

監管領域專家也不斷發出警告，商品期貨交易委員會（CFTC）與美國證券交易委員會（SEC）都面臨委員席位空缺的問題。

立法分支與行政分支在加密立法流程上的政治拉鋸，也在影響這個新興行業的整體判斷。

即便如此，參議院銀行委員會與農業委員會的跨黨派議員仍在持續談判，試圖尋找折中方案、推動落地。

2025 年 7 月 16 日，區塊鏈協會 CEO Summer Mersinger（中）出席眾議院籌款監督小組委員會聽證會上，聽證會主題為「打造全球加密之都：建立面向 21 世紀的數位資產政策」，地點位於朗沃思大樓

接下來會發生什麼？

《CLARITY 法案》的終結投票失敗至今已近兩週，各方傷痛尚未平復，立場對立的政策倡導者仍在復盤，所有人都宣稱目標是完善《CLARITY 法案》。

一部分人將目光投向中期選舉後的跛腳鴨國會會期，希望重啟該法案。另一部分人則寄希望於金融監管機構直接出台細則填補監管空白。還有一部分觀點認為這份法案已經徹底夭折。

但大多數相關方已經私下為下一屆國會制定方案。無論民主黨能否奪回眾議院，或是掌控參眾兩院，各類外部派系都需要更強的跨黨派策略與手段。

美國銀行政策研究所（BPI）在關於《CLARITY 法案》終結投票的聲明中明確表示，其會員機構不會就此放棄：「全美銀行業仍支持建立一套穩固、長效的數位資產監管框架，該框架將奠定美國未來數十年的全球領導地位。我們相信國會在實現這一目標的同時，也能保障支撐經濟增長的銀行信貸業務。議員們考量後續舉措時，我們建議針對性調整穩定幣收益相關政策。我們已準備好與所有利益相關方協作，完成這項重要目標。」

加密行業協會同樣表態將繼續推進。區塊鏈協會 CEO Summer Mersinger 上週五宣布即將卸任，協會創始負責人 Kristin Smith 將回歸擔任臨時 CEO。在投票結束後，Summer Mersinger 表示：「為美國數位資產用戶和創業者推出期待已久的消費者保護條款、明確監管規則，這項工作並未就此結束。數千萬美國人持有數位資產，但美國建設者至今沒有清晰的聯邦法規；而歐洲、英國、新加坡、阿聯酋和日本都已經建立起各自的監管框架……在美國行業獲得清晰監管規則前，我們不會停下腳步。」

2025 年 12 月 11 日，參議院銀行委員會參議員 Raphael Warnock（喬治亞州民主黨，左）與 Thom Tillis（北卡羅來納州共和黨）在國會遊客中心與銀行高管會面途中偶遇並握手

共和黨關鍵談判代表退出

遺憾的是，數位在近十年加密政策與監管辯論中扮演關鍵橋樑角色的重要官員即將離開華盛頓。

北卡羅來納州參議員 Thom Tillis 不會尋求第三任期，將於年底卸任。他與馬里蘭州民主黨參議員 Angela Alsobrooks 協商達成了收益相關折中方案，還與亞利桑那州參議員 Ruben Gallego 合作，推動白宮納入更強有力的跨黨派倫理條款。

懷俄明州參議員 Cynthia Lummis 選擇不再競選下一個六年任期，稱自己將會返回牧場。Lummis 擔任參議院銀行委員會數位資產小組委員會主席，主導《CLARITY 法案》立法工作。她素有跨黨派協作的口碑，曾與紐約州參議員 Kirsten Gillibrand 共同推動《GENIUS 法案》。她留下的空缺將很難填補。

《CLARITY 法案》對應的核心監管機構同樣面臨人員空缺。SEC 兩屆任期委員 Hester Peirce 本週五任期到期，即將重返學術界。自 2018 年起，她就是加密監管領域極具影響力的人物。在 10 月 2 日離任前，Peirce 上週在 X 平台向白宮發文：「監管機構一項微妙又至關重要的任務，是在合理監管框架內，最大限度保障民眾為自己與家人做出最優選擇的自由，讓人們有信心開展交易。離任之際，我充滿信心：在主席 Paul Atkins 與委員 Mark Uyeda 的出色領導下，美國證券交易委員會的優秀團隊將繼續維持這種平衡。」

等到華盛頓重啟立法討論，制定能夠驅動創新、保障美國競爭力的長效政策時，Peirce、Lummis 與 Tillis 的離開將會帶來顯著影響。

下一屆國會與加密立法

第 120 屆國會的新任及現任議員，需要聯合加密行業協會、銀行遊說團體、執法部門、合規機構以及其他各類希望完善數位資產市場架構法案的主體開展工作，法案才有可能送交總統簽署，進入後續複雜的細則制定流程。考慮到國會從未通過一份能讓所有各方都滿意的法案，這些目標無疑十分宏大。跨黨派妥協類法案，最有可能在國會的各種程序中存活下來。

有理由認為，那些在兩黨陣營都擁有深厚人脈的機構，將佔據有利位置，協助下一屆國會起草新一版《CLARITY 法案》。