Cango Q2報告：挖礦收入4740萬美元，持續推進能源與AI算力平台戰略
- 核心觀點：Cango Inc.在2026年第二季度面臨礦業收入壓力，錄得淨虧損8160萬美元，但透過算力優化、單位成本下降及啟動比特幣對沖計畫，持續推進從挖礦向能源與AI算力融合平台的多元化戰略轉型。
- 關鍵要素：
- 2026年Q2總收入5080萬美元，其中比特幣挖礦收入4740萬美元；淨虧損8160萬美元，主因礦機非現金減值4290萬美元及處置損失850萬美元。
- 總營運算力降至27.58 EH/s，自營算力19.84 EH/s；當季挖出656枚BTC，單位比特幣平均現金成本季減5%至73,313美元。
- 截至期末持有1,056枚BTC作為數位資產儲備，現金及約當現金1010萬美元，長期債務3120萬美元。
- 喬治亞州LN礦場完成AI模組化改造，支援最高3兆瓦能力，機櫃和GPU硬體已到位，預計Q3確認收入。
- 推行兩種商業模式：裸金屬GPU託管與共置服務，並在德州及西海岸啟動測試節點。
- 啟動比特幣對沖計畫作為風險管理工具（非投機），相關空頭部位已反映在資產負債表中。
2026 年 8 月 31 日——Cango Inc.（紐約證券交易所代碼：CANG，以下簡稱「Cango」或「公司」），一家領先的比特幣礦企，依托全球運營佈局打造能源與 AI 算力融合平台，今日公佈了截至 2026 年 6 月 30 日第二季度未經審計財務業績。
2026 年第二季度財務及運營亮點
- 財務表現：儘管礦業大環境對收入形成壓力，公司通過 EcoHash 的商業進展和嚴格的成本管理，持續推進多元化戰略。2026 年第二季度，公司實現總收入 5,080 萬美元，其中比特幣挖礦業務貢獻 4,740 萬美元，為主要收入來源。公司當期淨虧損 8,160 萬美元，主要由於礦機非現金減值及處置損失所致。截至期末，公司持有 1,056 枚比特幣作為數字資產儲備，長期債務為 3,120 萬美元，資產負債表結構有所改善。
- 挖礦運營與成本：為強化嚴格的成本管理，公司持續積極優化挖礦業務規模，處置邊際效率較低的礦機，並部分推行租賃模式。截至 2026 年 6 月 30 日，總運營算力達 27.58 EH/s，其中自營算力 19.84 EH/s，租賃算力 7.74 EH/s。本季度公司共挖出 656 枚比特幣。得益於礦機組合優化和嚴格執行，單位比特幣平均現金成本環比下降約 5%，降至 73,313 美元。公司亦開始有選擇性地執行對沖策略，以減輕價格波動對運營的影響。
Cango 首席執行官 Paul Yu 先生表示：「在比特幣挖礦業務中，我們持續聚焦單位經濟效益而非規模擴張。同時，我們在 LN 礦場的 AI 模塊化建設也在持續推進。佐治亞州礦場於 7 月初完成改造，基礎設施現已具備最高 3 兆瓦的支持能力，並留有未來擴展空間。機櫃已交付並安裝就位，GPU 硬件已採購並分批到貨，以支持分階段爬坡。未來，我們計劃推行兩種商業模式：一是裸金屬 GPU 托管，利用我們的基礎設施提供標準化部署環境；二是共置服務，旨在提升整體基礎設施利用率。我們的佐治亞州礦場正在接入客戶，預計第三季度確認收入。為支持需要就近部署的客戶，我們已在得克薩斯州和西海岸開始運營測試節點，作為分階段爬坡的一部分。展望未來，我們持續評估潛在的新站點及自建設施的可能性。」
Cango 首席財務官 Simon Tang 先生表示：「本季度我們錄得淨虧損 8,160 萬美元，主要由於礦機非現金減值及處置損失。本季度，我們還啟動了比特幣對沖計劃，旨在管理比特幣價格波動風險，增強經營現金流可預測性。我們嚴格將對沖作為風險管理工具，而非用於投機目的。相關空頭頭寸已在資產負債表中反映，並將在我們持續嚴格執行該計劃的過程中進行調整。」
2026 年第二季度持續經營業務財務業績
收入
本季度，總收入為 5,080 萬美元，其中比特幣挖礦收入 4,740 萬美元，其他收入 340 萬美元。與 2026 年第一季度相比，總收入下降約 50%，主要反映公司主動縮減運營算力，逐步淘汰老舊、低效的 S19 系列礦機，並將部分產能轉為托管租賃模式。儘管該戰略調整短期影響收入端，但降低了運營成本，整體現金流狀況得到改善。
運營成本及費用
本季度，總運營成本及費用為 1.314 億美元。該等成本主要與公司比特幣挖礦業務及礦機減值損失確認相關，並包含加密資產公允價值變動損失。
- 收入成本（不含下述折舊）為 5,070 萬美元，低於 2026 年第一季度的 9,960 萬美元，主要由於算力縮減後電力和托管費用下降。
- 折舊為 1,690 萬美元，低於 2026 年第一季度的 2,940 萬美元。
- 一般及行政費用（含關聯方費用）合計 840 萬美元。
- 礦機減值損失為 4,290 萬美元。
- 礦機處置損失為 850 萬美元。
- 加密資產公允價值變動損失為 410 萬美元，而 2026 年第一季度加密資產公允價值變動損失為 1.518 億美元。該變化主要由於本季度比特幣市場價格企穩並溫和回升，以及新啟動的比特幣對沖計劃的初步影響。
運營虧損
2026 年第二季度運營虧損為 8,060 萬美元，而 2026 年第一季度運營虧損為 2.544 億美元。
持續經營業務淨虧損
2026 年第二季度持續經營業務淨虧損為 8,160 萬美元，而 2026 年第一季度持續經營業務淨虧損為 2.611 億美元。淨虧損主要由非現金減值及處置損失所致。
調整後 EBITDA
2026 年第二季度調整後 EBITDA 為虧損 1,070 萬美元，其中包含加密資產公允價值變動損失 410 萬美元，而 2026 年第一季度調整後 EBITDA 為虧損 1.541 億美元。
資產負債表
截至 2026 年 6 月 30 日，公司持有：
- 現金及現金等價物 1,010 萬美元，而截至 2026 年 3 月 31 日為 720 萬美元。
- 庫存持有 1,056 枚 BTC。
- 礦機賬面淨值 5,870 萬美元。
- 長期債務（關聯方）3,120 萬美元，而截至 2026 年 3 月 31 日為 3,060 萬美元。
