Uniswap親自下場做發射台，首日成交額便超1.5億美元

撰文：Nicky，Foresight News

8 月 6 日零時，Uniswap 在 Robinhood Chain 上正式上線代幣發射平台 pools.trade，開放代幣發行與交易功能。該平台支援自動複利流動性、永久鎖定流動性、防狙擊機制，不收取額外發射平台費用，僅保留 Uniswap v4 池標準的 0.25% LP 費用，其中建立者可選擇提取 0.05% 作為收益。使用者可透過眾籌發射和即時發射兩種模式建立代幣。

pools.trade 上線後迅速成為 Robinhood Chain 上最活躍的發射入口。據 Dune 數據，推出首日 Robinhood 鏈上 Uniswap V4 成交額約 7360 萬美元，反超以太坊主網的 4720 萬美元。8 月 6 日，Uniswap 創辦人 Hayden Adams 公開揭露，pools.trade 累計成交額已超 1.5 億美元，部分使用者在正式 UI 發布前已透過早期智慧合約版本完成交易。pools.trade 目前仍處於 Beta 階段，Hayden Adams 表示團隊將持續推出升級和最佳化。

截至發稿，pools.trade 生態已有兩個代幣市值突破百萬美元，其中 FRONG 市值約 870 萬美元，24 小時成交額達 3080 萬美元，持有錢包約 12300 個；pools.trade 代幣市值約 190 萬美元，24 小時交易額 1530 萬美元，持有錢包約 6580 個。

平台數據方面，Uniswap 在 Robinhood Chain 上的收入已出現結構性變化。截至 8 月 6 日，Uniswap 在 Robinhood Chain 的鏈上收入約 18.7 萬美元，以太坊主網收入約 6.5 萬美元，前者超過後者近 300%。

8 月 4 日至 5 日的代幣發行量變化更為直觀地反映了競爭格局的變動：4 日 Uniswap 啟動代幣 457 個，Flap 約 6500 個，Pons 平台約 4600 個，Pons v2 約 2600 個；到了 5 日，Uniswap 發射代幣激增至 12000 個，Flap 約 6500 個，Pons 約 2200 個，Pons v2 約 2500 個。Uniswap 單日發射量超過三者的總和。

Uniswap 此時推出自有發射台，背後有其清晰的戰略邏輯。Robinhood Chain 自上線以來，Meme 代幣交易高度活躍，據 DefiLlama 數據，該鏈目前總鎖倉量約 4.33 億美元，24 小時內 DEXs 交易量約 5.5 億美元。其中 Uniswap 承擔了鏈上 90% 以上的交易和流動性提供，過去 24 小時 Uniswap 在該鏈的手續費貢獻約 215 萬美元，遠高於 Pons V1 的約 35.5 萬美元。雖然交易層被 Uniswap 牢牢佔據，但代幣發射環節此前由 Flap、Pons 等第三方平台把控，Uniswap 長期扮演「後端基礎設施」的角色，未能直接觸及創作者和早期交易者的入口流量。

Robinhood Chain 上發射平台數量眾多，但真正跑出規模和品牌認知度的僅有兩三家，這背後資金優勢構成了核心分水嶺。Flap 作為 BNB Chain 上已建立知名度的發射台，跨鏈部署至 Robinhood Chain 時天然攜帶用戶基礎和品牌信用，能夠迅速啟動雙邊網路效應。Pons 則依靠平台代幣 PONS 的價格表現吸引市場注意力，PONS 代幣此前於 7 月 27 日市值一度突破 5500 萬美元，在財富效應驅動下聚合了可觀的創作者和交易者群體。而多數小型發射台既缺少品牌背書、又無資金實力，難以在獲客成本和流動性激勵上與頭部平台競爭，逐漸被邊緣化。

Uniswap 的入場將資金優勢推至更高層級。作為去中心化交易領域最大的協議之一，Uniswap 擁有數百萬存量用戶、與 MetaMask 和 Ledger 等主流錢包的深度整合、以及覆蓋交易 API 和聚合器的全生態分發網路。Hayden Adams 強調，pools.trade 從上線首日起即接入 Uniswap Web 應用、錢包、交易 API、Bitget、Fomo、GMGN、OKX 錢包等多個生態入口，且不收取額外發射平台費用，僅保留標準的 0.25% LP 費用，遠低於其他發射台常見的約 1% 費率。LP 費全部用於自動複投至鎖定流動性池，其中 80% 用於複投、20% 歸創建者。從市場回饋來看，UNI 代幣價格於 8 月 5 日上漲約 5%，表明了市場對 Uniswap 向發射台延伸的戰略給予了初步認可。

在 Uniswap 推出 pools.trade 引發市場關注的同時，社群圍繞該平台的費率設計展開了激烈討論。部分用戶認為 pools.trade 僅收取 0.25% 的 LP 費率對交易者十分友好，遠低於同類平台常見的約 1% 費率，能夠顯著降低交易成本。但也有不少創作者和社群成員提出質疑，認為這一低費率結構對代幣創建者不夠友好，甚至被部分人形容為「更具掠奪性」或「反建設者」。

質疑者的核心論點集中在創作者收益的大幅縮減上。有社群成員進行測算對比：在 100 萬美元交易量下，採用約 1% 費率的其他發射台，創作者可能獲得約 6000 美元的分成收入，而在 pools.trade 的 0.25% 費率結構下，創作者僅能獲得約 500 美元。此外，也有聲音擔心 Uniswap 自建發射台會擠壓 Pons、Flap 等長期依賴 Uniswap 流動性的第三方平台生存空間，認為協議方親自下場與生態項目競爭有失公平。部分批評者甚至將低費率本身視為對生態建設者不友好的證明，質疑 Uniswap 缺乏 pump.fun 這類平台靠高費率做大规模的「商業狠勁」。

面對社群的集中質疑，Uniswap 創辦人 Hayden Adams 於 8 月 6 日在 X 平台上作出回應。他指出，部分代幣發行平台採用的 1% 流動池費率相當於約 2% 的買賣價差，是這些平台的主要收入提取方式，不僅增加交易者成本，還會導致代幣規模擴大後初始流動性池失去效率。他表示，Uniswap 自建的 pools.trade 採取 0.25% 費率與手續費自動複投機制，更有利於代幣的長期流動性增長。

針對創作者收益的擔憂，Hayden Adams 進一步解釋，發射平台的流動性通常來自零成本鎖倉資產，並不存在需要高費率補償的價格風險。在這類場景下，高費率本質上是一種隱形抽稅，犧牲交易者利益以補貼創作者和平台，而 pools.trade 選擇透過降低摩擦成本做大交易規模，讓創作者和交易者共同受益於更深的流動性池。