苹果，向長鑫投下一張信任票？

原文作者：趙穎

原文來源：華爾街見聞

蘋果尋求採購長鑫存儲產品一事，正在重塑市場對這家DRAM廠商的定位。花旗認為，無論最終能否獲得美國政府批准，蘋果的這一行為本身已是對長鑫存儲技術實力的有力背書。

據追風交易台，據中新經緯援引英國《金融時報》6月27日報導，六位知情人士透露，蘋果正向美國政府遊說，尋求獲准採購長鑫存儲的記憶體晶片，以緩解記憶體價格飆漲帶來的成本壓力。花旗在隨後發布的研報中指出，蘋果此舉將長鑫存儲的市場形象從「中國國產替代」重新定義為「可信賴的全球第四大DRAM製造商」。

這一消息對長鑫存儲及其供應鏈構成積極信號。花旗認為，封測領域和設備端將受益於長鑫存儲產能擴張帶來的設備及封測需求上升。與此同時，知名蘋果供應鏈分析師郭明錤指出，蘋果遊說白宮的真正驅動力並非單純的降本需求，而是全球記憶體供應缺口將持續擴大至2027年這一更深層的結構性壓力。

蘋果尋求政策背書，技術門檻已不是障礙

花旗研報的核心判斷在於：蘋果願意將長鑫存儲納入潛在供應商考量，本身即是一種市場認證。

長鑫存儲LPDDR5X產品（12Gb/16Gb顆粒）已達到10667Mbps的傳輸速率，具備覆蓋高階手機、平板及筆記型電腦應用場景的技術能力。這意味著長鑫存儲的產品規格已能滿足蘋果對記憶體效能的嚴苛要求，技術層面的障礙已基本消除。

花旗指出，1260H名單本身並不禁止美國企業向長鑫存儲採購，但蘋果主動尋求政策背書，是出於對未來更嚴格限制措施的預防性考量——例如商務部工業和安全局（BIS）實體清單的潛在擴容。在當前美國政治環境下，獲批難度不容低估，但蘋果願意承擔這一政治成本本身，已充分說明其對長鑫存儲產品可靠性的認可程度，以及當前記憶體短缺形勢的嚴峻性。

供應缺口是更深層的驅動力

郭明錤對蘋果此舉給出了超越成本邏輯的解讀。他明確表示，蘋果面臨的壓力已從「記憶體價格飆漲」演變為「供應缺口擴大」，兩者性質不同，後者更難透過漲價或更換供應商來解決。

根據他的最新行業調研，2026年分配給消費電子的記憶體產能，預計有15%至20%將在2027年轉移至資料中心，且此一比例可能進一步擴大。AI基礎設施建設持續吸納高階記憶體產能，消費電子可獲得的供應份額正在系統性收窄。

此一趨勢已開始影響蘋果的產品節奏。郭明錤表示，由於LPDDR記憶體供應緊張，蘋果A20晶片在2026年下半年至2027年第一季的實際拉貨量，可能較原定目標低10%至20%，儘管其中部分也可能反映蘋果自身的超額預訂。

供應鏈或將受益

花旗認為，長鑫存儲獲得蘋果背書所帶來的市場重新定價，將沿供應鏈向上游設備商和封測廠商傳導。在封測領域，花旗近期已上調對三家國內封測企業的目標價，以反映板塊整體估值重估。

長鑫存儲能否最終獲得蘋果的採購訂單，仍取決於美國政府的政策走向。但這張「信任票」本身，已足以改變市場對長鑫存儲的敘事框架。