The most successful CTO in Web3: Pudgy's Community Self-Rescue
- Core Viewpoint: The Pudgy Penguins NFT project, through a community takeover (CTO) and a strategy of transforming NFT characters into a consumer IP brand, has successfully revived from near-death in 2022 and plans to push for the company's IPO before 2027.
- Key Elements:
- In January 2022, due to slow project progress and a trust crisis, the community voted to remove the founder, Cole, causing the NFT floor price to drop to approximately 0.5 ETH.
- In April 2022, Luca Netz acquired the project's IP and operational rights for 750 ETH (approximately $2.5 million), marking one of the most successful CTOs in Web3.
- After the acquisition, the NFT market crashed. The team went without pay for 11 consecutive months (80% of members) and shifted focus to creating a consumer IP from the NFT characters.
- In 2023, Pudgy Toys entered 3,100 Walmart stores across the U.S. The physical toys include QR codes that redirect consumers to the Pudgy World, and allow NFT holders to earn IP licensing revenue.
- Targeting $120 million in revenue by 2026, the project has partnered with the NHL and Manchester City, launched a Visa payment card (100,000 registrations), and sold over 4 million units of the trading card game Vibes TCG.
- The $PENGU airdrop (2024) was generous, covering early Solana users. Each Pudgy Penguin NFT holder could claim tokens worth over $100,000 (at the peak).
前幾天發推說準備接一隻胖企鵝 NFT ，很多朋友問為什麼？NFT 早就過時了，為什麼現在還要花這麼多錢買？
大部分中文用戶第一次認識胖企鵝，可能還是因為 2024 年那場 $PENGU 空投。那次空投可謂相當慷慨，甚至可以說「陽光普照」。哪怕你沒有胖企鵝 NFT，只是比較早就在 Solana 上交易，也可能收到價值數百美元的 $PENGU。
真正誇張的，還是胖企鵝 NFT 持有者 ，在空投前夕 NFT 地板價暴漲到 30 多 ETH。而每隻胖企鵝 NFT 大約可以領取 170 萬枚,每隻 Lil Pudgy 大約 18.8 萬枚。按當時幣價計算，一隻大企鵝對應數萬美元，高點一度超過 10 萬美元，一隻 Lil Pudgy 在高點也超過了 1 萬美元。像鏈上達人 @wenxue600 老哥這種手裡有很多隻的，按持倉數量計算，拿到百萬美元空投也不誇張。
但很多兄弟領完空投都不了解背後的故事。
$PENGU 並不是一個突然冒出來的 Meme Token，它背後的胖企鵝，曾經差點死在 NFT 最瘋狂的年代。
2022 年，Pudgy Penguins 地板價一度跌到約 0.5 ETH，社區甚至親手投票趕走了創始人。4 年後，它進入全美 3,100 家沃爾瑪，和曼城、NHL 做聯名，推出接入 Visa 網路的支付卡，2026 年營收目標更是喊到了 1.2 億美元。
這可能是 Web3 最離譜的一次起死回生。
胖企鵝到底是怎麼活下來的？ 故事要從 2021 年講起，當時 8888 隻 Pudgy Penguins 以 0.03 ETH 發售，不到 20 分鐘全部賣光。上線不到一個月，《紐約時報》還專門出了一篇報導。那時候幾乎沒人懷疑，它會成為下一個 NFT 藍籌。
但真正讓 Pudgy 特別的，不是它怎麼起飛，而是它後來怎麼摔下來，又重新爬了起來。
2021 年底，項目承諾的遊戲、Token 和生態遲遲沒有兌現。神秘蛋最後孵出來的卻是一根釣魚竿，社區直接把 Rods 玩成了「Rogs」，暗諷項目像 Rug。
更嚴重的是信任危機，原團隊被質疑掏空金庫、想把項目賣掉後離場。到了 2022 年 1 月，持有者直接在 Discord 發起投票，要求罷免創始人 Cole。一個 NFT 社區，第一次像股東一樣，親手把創始人投了出去。
但投走創始人，不等於項目就能活下來。當時 Pudgy 地板價最低跌到約 0.5 ETH，社區分裂，項目金庫幾乎沒錢，甚至有持有者用 Wrapped Penguins 繞開原團隊的版稅。那隻企鵝已經不是「遇到困難」，而是真的快沒了。
轉折發生在 2022 年 4 月，@LucaNetz 用 750 ETH，也就是當時約 250 萬美元，買下了 Pudgy Penguins 的 IP 和運營權。這筆交易後來被很多人稱為 Web3 最成功的 CTO (Community Takeover)。
但接盤後的現實，並不像童話那麼理想，甚至可以說很殘酷。Luca 後來回憶：團隊接手時帳上幾乎沒錢，緊接著又遇上 NFT 泡沫崩盤， 交易量暴跌 95%、ETH 下跌約 80%、版稅模式崩塌；最困難的時候，80% 的團隊成員連續 11 個月沒有拿到工資。
Pudgy 的翻盤，並不是換個老闆，再把 NFT 地板價拉起來。它真正做對的事情，是不再把 NFT 的價格當成產品，而是把 NFT 背後的角色當成一個真正的消費 IP。
2023 年，Pudgy Toys 開始進入亞馬遜和沃爾瑪商城，不到一年，產品就鋪進了全美 3,100 家沃爾瑪。每件玩具上還有一個二維碼，可以把完全不懂錢包、不懂 NFT 的普通消費者帶進 Pudgy World。有意思的是，這些實體玩具會使用社區持有者擁有的企鵝形象，符合條件的 NFT 持有者還能獲得 IP 授權收益。
也就是說，NFT 持有者不只是買了一張圖片，還能參與品牌價值的創造和分配。這才是 Pudgy 從 OpenSea 走進沃爾瑪最關鍵的一步
再看 2026 年，Pudgy 的路線已經越來越不像一個傳統 NFT 項目：
- 和 NHL 合作，在 2026 Winter Classic 舉辦線下活動；
- 和曼城推出聯名收藏品及周邊，完成首輪合作後又繼續擴大；
- 推出 Pengu Card，接入 Visa 支付網路，支援 Apple Pay、Google Pay，覆蓋全球約 1.5 億商戶，虛擬卡很快獲得了 10 萬註冊
- 免費網頁遊戲 Pudgy World 正式上線，購買實體玩具後掃碼獲得的數位內容，也開始真正有了使用場景
- Vibes TCG 集換式卡牌累計銷量超過 400 萬張
CEO 給出的 2026 年營收目標是 1.2 億美元，並公開表達過希望在 2027 年前推動公司 IPO。其實把所有路線放一起看，就會發現很清晰。NFT 為它帶來了第一批擁有者和傳播者，玩具把它帶進普通家庭；社交媒體和 Meme 讓企鵝形象持續傳播 ，遊戲、卡牌和支付產品不斷增加使用場景；$PENGU 則把參與門檻從一張昂貴的 NFT，降低到了一個更大的網際網路社區。
NFT 泡沫崩塌的原因是大部分 NFT 項目，最後都死在了「賣完圖片以後做什麼」。Pudgy 當初差點也死在那裡，但它最後活了下來。因為它不再依賴下一批人用更高的價格接盤，而是開始回答一個更重要的問題：這隻企鵝，能不能成為一個真正有人喜歡、有人購買、有人使用的品牌？
所以，我想買一隻胖企鵝 NFT，並不只是因為 NFT 最近又漲了。當年我雖然沒有持有胖企鵝 NFT，但僅憑在 Solana 鏈上用得比較久，也拿到了數千美元的 $PENGU 空投。現在回頭補一張 NFT，把它當成這個 IP 和社區的身份憑證，對我來說也是一個不錯的選擇
最近也關注到胖企鵝中文社區 @PudgyChina 正在重新啟動。行情好的時候大家都在談價格，反而是熊市更適合認真 Build 社區。感興趣的也可以關注：@PudgyChina @pudgypenguins @LucaNetz
