Cango發佈第一季財報：總收入1.02億美元，業務延伸至AI算力基礎設施

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Odaily资深作者

2026-06-01 03:33

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依托全球能源網絡和運營經驗，Cango有能力進一步提升運營效率，把握AI算力領域的新興機會，並推動長期可持續價值增長。

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核心觀點：比特幣礦企Cango在2026年第一季執行戰略轉型，在主動縮減挖礦規模、去槓桿並承受非現金虧損的同時，依托自身運營經驗向AI算力基礎設施業務拓展，推出新平台EcoHash。
關鍵要素：
1. 本季度總收入1.02億美元，比特幣挖礦貢獻9840萬美元；但錄得淨虧損2.611億美元，主要因比特幣價格下跌導致礦機減值及公允價值變動等非現金項目損失。
2. 公司積極去槓桿，長期債務從2025年末的5.576億美元大幅降至3060萬美元；截至季末持有1026枚比特幣作為數位資產儲備。
3. 挖礦運營優化見效：算力降至37.01 EH/s，共挖出1266枚比特幣；平均每枚比特幣現金成本季減9.0%至76928美元，得益於淘汰老舊S19礦機並轉為租賃模式。
4. 業務轉型啟動：推出新平台EcoHash，計劃複用能源管理與高密度計算經驗，提供模組化、貨櫃式AI算力服務，初期聚焦GPU租賃，目標構建全球化網絡。
5. 管理層表示將堅持穩健策略，夯實挖礦基礎同時推進AI佈局，並致力於增強現金流韌性與財務靈活性以支持多元化基礎設施平台轉型。

今日，比特幣礦企 Cango 發佈 2026 年第一季未經審計財務業績。公司目前正依託全球化營運能力，推動業務從比特幣挖礦延伸至能源與 AI 算力基礎設施領域。

2026 年第一季財務及營運亮點

財務表現方面：2026 年第一季，公司實現總收入 1.02 億美元，其中比特幣挖礦業務貢獻收入 9840 萬美元，是公司當季收入的主要來源。報告期內，公司錄得淨虧損 2.611 億美元。虧損主要來自非現金項目影響，包括比特幣市場價格下跌導致的礦機減值，以及所持比特幣公允價值變動帶來的損失。截至 2026 年 3 月 31 日，公司長期債務降至 3060 萬美元，而截至 2025 年 12 月 31 日此數字為 5.576 億美元。季度末，公司持有 1026 枚比特幣作為數位資產儲備。
挖礦營運與成本方面：公司繼續提升營運效率，同時更審慎地控管營運規模。報告期內，公司總算力為 37.01 EH/s，其中自營挖礦算力為 27.98 EH/s，租賃算力為 9.02 EH/s。第一季，公司共挖出 1266 枚比特幣。受惠於礦機組合優化和成本管理，公司平均每枚比特幣現金成本較 2025 年第四季季減 9.0%，降至 76928 美元，體現公司在提升挖礦營運效率方面的持續投入。
AI 業務拓展方面：公司正依託既有基礎設施能力，將業務從比特幣挖礦延伸至 AI 算力服務。本季，Cango 推出全新商業平台 EcoHash，計劃複用其在能源管理和高密度計算方面的經驗，為 AI 計算需求提供基礎設施支持。公司目前正推進模組化、貨櫃式算力單元的試點部署。該項目採用分階段推進路徑，初期聚焦 GPU 算力租賃，未來將逐步擴展為全球化 AI 算力網路。

Cango 執行長 Paul Yu 表示，「公司正在執行一項穩健且有紀律的策略，一方面繼續夯實比特幣挖礦業務基礎，另一方面透過 EcoHash 推進 AI 基礎設施佈局。過去幾個月，公司看到了一些積極進展，包括礦機升級策略持續帶來成本下降，以及全球挖礦業務保持穩定營運。與此同時，EcoHash 項目也在持續推進，相關試點部署正按計劃進行。依託全球能源網路和營運經驗，Cango 有能力進一步提升營運效率，把握 AI 算力領域的新興機會，並推動長期可持續價值增長。」

此外，Cango 財務長 Simon Tang 表示，「儘管第一季受到產業調整和非現金項目影響，經營環境較具挑戰，公司仍在優化成本結構和強化資產負債表方面取得實質進展。公司降低了長期債務，並透過嚴格執行營運策略，推動挖礦現金成本繼續下降。展望未來，公司將持續專注於增強現金流韌性、保持財務靈活性，並支持公司邁向更高效、更多元化的基礎設施平台轉型。」

2026 年第一季持續經營業務財務業績

收入

2026 年第一季，公司總收入為 1.02 億美元，其中比特幣挖礦業務收入為 9840 萬美元。與 2025 年第四季相比，公司總收入下降約 43%，主要原因是公司主動調降營運算力規模。在此過程中，公司逐步淘汰了較舊、效率較低的 S19 系列礦機，並將部分算力轉為租賃算力。

營運成本與費用

2026 年第一季，公司總營運成本及費用為 3.564 億美元。這些成本主要與公司的比特幣挖礦業務、礦機減值損失認列、礦機處置損失，以及比特幣抵押應收款公允價值變動損失有關。

收入成本（不含下文單獨列示的折舊）為 9960 萬美元，低於 2025 年第四季的 1.553 億美元，這主要是由於公司調降算力規模後，電力和託管費用隨之減少；
折舊費用為 2940 萬美元；
一般及行政費用，包括關係人費用，合計為 720 萬美元；
礦機減值損失為 4900 萬美元；
礦機處置損失為 2030 萬美元；
比特幣抵押應收款公允價值變動損失為 1.518 億美元，低於 2025 年第四季的 1.714 億美元。該項非現金損失主要受到本季比特幣價格下跌影響。