$50 Million Funding Sparks Airdrop Hype, Variational Becomes New Perp DEX Focus

Asher

Odaily资深作者

@Asher_0210

2026-05-21 02:00

本文約2398字，閱讀全文需要約4分鐘

Variational has yet to announce its TGE date, with prediction market answers favoring Q4 of this year.

AI總結

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Core Thesis: Perpetual DEX project Variational has completed a $50 million Series A funding round. Its zero-fee model and unique points system have garnered market attention; the project has not yet launched a token, with the community expecting TGE in Q3 to Q4 2026.
Key Elements:
1. Variational secured a $50 million Series A round led by Dragonfly Capital, with participation from Bain Capital Crypto and Coinbase Ventures. Following the announcement, its pre-market FDV briefly touched $690 million.
2. The project's core product is the Perp DEX "Omni," deployed on Arbitrum. It features zero trading fees and connects multi-source liquidity (including traditional market makers and crypto exchanges) through a "brokerage-style" model.
3. Over the past month, trading volume exceeded $16 billion, with open interest surpassing $800 million. It ranks fourth among Perp DEXs and is the only project in the top five that has not yet issued a token.
4. The points program launched on December 17, 2025. Approximately 50% of the token supply is allocated to the community. Point rewards favor organic trading quality, including tier multipliers, referral mechanisms, and historical trading bonuses.
5. Official documentation indicates point distribution will last until at least the end of Q3 2026, suggesting a potential TGE in Q3-Q4 2026. Polymarket estimates a 78% probability of a token launch before December 31st.

原創 | Odaily 星球日報（@OdailyChina）

作者 | Asher（@Asher_ 0210）

一則融資消息讓 Perp DEX Variational 成為擼毛圈討論的焦點。

昨晚，Variational 宣布完成 5000 萬美元 A 輪融資，Dragonfly Capital 領投，Bain Capital Crypto 與 Coinbase Ventures 參投。受此消息影響，Variational 盤前價格短時漲幅超 36%，價格一度觸及 6.9 美元（對應 FDV 為 6.9 億美元），目前有所回落，暫報 6.1 美元（對應 FDV 為 6.1 億美元）。

Variational 盤前價格走勢

此外，預測平台 predict.fun 上「Variational 開盤一日後 FDV 超 5 億美元」事件機率漲至 57%；「Variational 開盤一日後 FDV 超 10 億美元」事件機率漲至 27%。

predict.fun 上「Variational 開盤一日後 FDV」預測事件

接下來，Odaily星球日報帶大家了解 Variational、交易賺積分規則以及何時進行 TGE。

Variational：部署在 Arbitrum 上的零手續費 Perp DEX

Variational 是一個部署在 Arbitrum 上的 Perp DEX 平台，公司總部位於開曼群島，核心產品為 Omni。簡單來說，用戶可以在 Variational 上交易 BTC、ETH、SOL 等主流加密資產，也可以交易長尾資產、股票、商品、波動率指數等更多類型的永續合約市場。

相比多數 Perp DEX，Variational 最直觀的特點是零交易手續費。用戶在 Omni 上交易時，平台不收取常規交易費，主要成本來自點差、滑點、資金費率以及存取款費用。

此外，Variational 的底層設計也和傳統 Perp DEX 有所不同。它並不是單純依靠平台內部撮合或單一流動性池來承接交易，而是透過類似「經紀式」的模式連接多源流動性，包括傳統金融做市商、加密原生做市方和主流交易平台，以解決鏈上市場「流動性冷啟動」問題。

根據 DefiLlama 數據，Variational 近一個月交易量已超過 160 億美元，目前未平倉合約量超 8 億美元，在 Perp DEX 賽道中排名第四。值得注意的是，在未平倉合約量排名前五的 Perp DEX 中，Variational 是唯一尚未發幣的平台。

Prep DEX 未平倉合約規模排名

交易賺積分，Variational 規則詳解

對普通用戶來說，Variational 現在最直接的參與方式還是交易賺積分。

Variational 於 2025 年 12 月 17 日正式推出 Omni 積分計劃，並在啟動時一次性向歷史交易用戶追溯發放 300 萬積分，統計範圍覆蓋至 2025 年 12 月 11 日。此後，積分會在每週五 00:00 UTC 發放，統計上一週期截至週四 00:00 UTC 的平台活動。

此外，根據文檔內容，項目承諾約 50% 代幣供應分配給社區（透過積分、收入分享等多種機制，而非單一空投），同時計劃用至少 30% 協議收入進行 VAR 代幣回購與銷毀。

Variational 積分系統的核心並不複雜，交易越活躍，越有機會獲得更多積分。但 Variational 沒有只按交易量簡單發放，而是加入了更偏交易品質的設計，具體包括：

積分與用戶交易活動直接相關：平台獎勵頁面顯示，積分計劃是為了獎勵協議用戶，用戶可透過平台活動獲得積分。官方同時保留調整積分與處理非有機行為的權利，這意味著明顯的無意義刷量、套利式刷積分，後續存在被削減或剔除風險；
早期用戶有額外加成：在積分計劃上線前已經交易過的帳戶，後續獲得積分時可享受 10% 的積分加成；
引入了 Reward Tiers 體系：用戶過去 30 天的總交易量會影響等級，計算方式為個人交易量加上 0.2 倍邀請交易量。不同等級對應不同積分加成，Iron 為 0%，Bronze 為 0.5%，Silver 為 1%，Gold 為 2%，Platinum 為 3%，Diamond 為 4%，Infinity 為 5%。其中 Bronze 需要過去 30 天 Total Volume 達到 100 萬美元，Silver 為 500 萬美元，Gold 為 2500 萬美元，Platinum 為 1 億美元，Diamond 為 7.5 億美元，Infinity 為 25 億美元；
邀請也能帶來積分和 USDC 收益：邀請人可以獲得被邀請人支付點差的 5% USDC 獎勵，同時每當被邀請人獲得 10 點積分，邀請人可獲得 1 點積分。

從規則上看，Variational 的積分設計更偏向有機交易而非純刷量。對於擼毛用戶來說，重點不只是完成一次交易，而是要思考自己的交易頻率、資金效率、持倉風險和積分成本是否匹配。