當比特幣礦機飛上太空

據多家媒體報導，馬斯克的太空探索技術公司SpaceX將於近期向美國證券交易委員會（SEC）提交IPO招股書，目標估值1.75兆美元，預計融資規模超750億美元。如果成行，這將是人類歷史上規模最大的IPO，將沙烏地阿美2019年創下的294億美元紀錄遠遠甩在身後，這也將是今年最受關注的IPO。

讓人玩味的是， SpaceX在 2026年2月突然收購了馬斯克旗下另一家AI公司xAI，並將「軌道資料中心」寫入核心戰略：利用宇宙真空環境散熱、用持續的太陽能供電，把AI算力送上近地軌道。Musk認為，長遠來看，基於太空的AI是唯一能夠實現規模化發展的方式。

同一時間，輝達也在積極佈局這一方向。它投資了軌道資料中心新創公司Starcloud，後者在2025年11月成功將一塊輝達H100 GPU送入軌道，完成了人類史上首次在太空運行AI大模型訓練和推理。

隨著Space X把AI算力送上天，很多人也開始琢磨，同樣依賴算力晶片、同樣可以利用太陽能，比特幣挖礦是否也可以被搬到太空？但這個問題，實際上遠比大家想像中複雜。

一顆衛星，一張太陽能板，一台礦機

挖礦是一種競爭性的數學計算。全球數以百萬計的礦機同時運轉，爭相成為最快解出特定雜湊值的那一台，成功者獲得當前區塊的比特幣獎勵。這個過程被稱為工作量證明（Proof of Work），它的代價是大量的電。全球比特幣網路的持續功耗約為20吉瓦，相當於一個中等規模國家的工業用電總量。礦工的利潤空間，大部分完全由電價決定，一旦電價走高，利潤空間就會被壓縮。

而太空裡無窮無盡的陽光，正好對應了比特幣挖礦最核心的成本變數：電力。

地球軌道上，太陽輻射強度約為1380瓦/平方米，是地面平均水準的6倍，且不受雲層、晝夜或季節的干擾。在特定的日地同步軌道上，衛星可以接近全天候地接收日照、持續發電。把礦機貼在太陽能板背面，送上軌道讓它永遠挖礦，這就是太空挖礦的底層邏輯。

比特幣核心開發者Peter Todd在2024年12月發表了一篇技術分析，將這個想法從設想推向了工程藍圖。他提出「平板礦機」這個概念：將ASIC晶片直接安裝在太陽能板背面，正面迎向太陽發電，背面的晶片消耗電力挖礦，整體結構同時向兩個方向輻射廢熱。

太空散熱是個反直覺的難題。在地球上，晶片的熱量可以通過空氣對流帶走；但在真空的太空中，沒有空氣，熱量只能靠輻射排出。Todd的計算表明，在不額外增加散熱裝置的情況下，這種結構在軌道上的熱平衡溫度約為59°C，完全在晶片正常工作範圍之內。如果嫌溫度偏高，只需將整塊面板相對太陽稍作傾斜，減少受光面積，散熱問題便可進一步改善。

通訊方面同樣出人意料地簡單。礦工與礦池之間的通訊本質上是在接收新區塊頭、提交計算結果，每天產生的資料量約為10MB，不及串流媒體播放一首歌曲所消耗的流量。低地球軌道（距地500至1000公里）的通訊延遲在4至30毫秒之間，由此導致的廢塊（即提交已過時的計算結果）概率不足0.01%，與絕大多數地面礦工處於同一量級，沒有實質差異。事實上，Blockstream公司早在2017年便開始用地球同步衛星向全球廣播完整的比特幣區塊鏈，證明衛星與區塊鏈的結合從來就不是一個未解難題。

那麼物理可行，工程框架也可行，為什麼沒有普及呢？原因是火箭運輸的價格太高。

算不過來的經濟帳

用Space X的獵鷹9號火箭將貨物送至低地球軌道，當前成本約為每公斤$2,720。

Peter Todd估算，一套完整的20千瓦太空挖礦系統涵蓋太陽能板、熱輻射器、ASIC晶片陣列、結構支撐件和通訊模組，總重約1,600至2,200公斤。按現行價格，僅發射一次的費用就高達430萬至600萬美元。

這套系統每天能貢獻多少算力，能挖多少幣？研究者Nick Moran給出了答案：日收益約92.7美元，折合全年約3.4萬美元。回本週期超過100年。

Starcloud的CEO Philip Johnston算過，發射成本必須降至每公斤$200以下，太空挖礦才具備基本的商業邏輯。這意味著成本還需要再下降13倍。

SpaceX的星艦（Starship）被普遍認為是實現這一跨越的關鍵。完全可複用的星艦，理論上可以將每公斤發射成本壓至$100以下甚至更低，這也正是SpaceX此次IPO願景中太空資料中心得以成立的前提假設之一。但這條成本曲線何時兌現、能否兌現，目前仍是一個懸而未決的變數。

另一個挑戰是比特幣挖礦全網難度的自動調整。比特幣協定每兩週統計一次全網算力總量，並自動調整挖礦難度，使出塊速度始終維持在大約10分鐘一個。換言之，如果大批太空礦機湧入市場、全網算力顯著提升，挖礦難度隨之上調，所有礦工包括在軌道上的都會被同步壓縮利潤。

這世界總有人在忙忙碌碌尋寶藏

儘管如此，依然有一批新創公司正在努力推進這件事。

Starcloud，前身Lumen Orbit，是目前最接近實際落地的公司，也是整個賽道最重要的觀察樣本。2024年成立，總部位於華盛頓州雷蒙德，背後站著NFX、Y Combinator、a16z和紅杉資本的天使基金，以及輝達。融資總額約2億美元。公司CTO曾在空中巴士防務與航太部門工作十年，首席工程師此前在SpaceX負責Starlink專案。

2025年11月，Starcloud成功將搭載輝達H100 GPU的首顆衛星送入軌道，在太空運行了谷歌Gemma語言模型，向地面發出了人類歷史上第一條由AI在軌道上生成的資訊。2026年3月，Starcloud宣佈第二顆衛星將同時搭載比特幣ASIC晶片和輝達最新一代Blackwell GPU，目標是成為人類歷史上第一個在太空挖出比特幣的組織。此外，公司已向美國聯邦通訊委員會（FCC）申請部署最多8.8萬顆衛星的星座方案，長期願景是在軌道上構建合計5吉瓦的算力基礎設施。

SpaceChain是這條賽道上的OG玩家，由前比特幣核心開發者Jeff Garzik與鄭忠共同創立。自2017年以來，SpaceChain已向衛星和國際太空站發射了至少七個區塊鏈載荷。2020年6月，Garzik在距地400公里的軌道上完成了人類第一筆太空比特幣轉帳，金額為0.0099 BTC，用的正是SpaceChain安裝在太空站上的多重簽名錢包節點。SpaceChain的核心方向是區塊鏈交易的軌道安全節點，而非主動挖礦：把私鑰鎖在太空，任何地面上的駭客或政府都無法物理接觸。

Cryptosat由兩位史丹佛博士創立，目前已在軌運營三顆衛星，主要提供抗篡改的軌道密碼學服務。2023年，Cryptosat參與了以太坊歷史上規模最大的可信設置儀式（KZG Ceremony），通過軌道節點生成了部分隨機數參數，從制度層面保證了這些參數不可能被任何單一地面機構所控制。它所探索的，是太空區塊鏈的另一種可能性：不挖礦，但讓整個加密經濟體系更難被攻擊。

從軌道到市場：這對礦業意味著什麼

對當前正在運營的比特幣礦企來說，太空挖礦短期內雖然還構不成實際競爭威脅，但仍有大量新創公司在持續嘗試，這也說明它背後所代表的大幅降本空間，對行業的吸引力和想像空間依然很大。這也從側面反映出，整個行業正面臨結構性的成本壓力。

2024年減半之後，全網算力與難度持續創歷史新高，能源成本佔據總營運成本的70%至90%。在這樣的背景下，誰能以最低成本穩定獲取清潔電力，誰的護城河就最深。美國、中東、非洲的水電、風能、天然氣伴生氣資源，正在成為新一輪礦業併購與選址的核心驅動力。

太空挖礦的邏輯，是對上述趨勢的一次終極外推：如果地面上的廉價電力終將因需求競爭而收窄，那就去能源最充沛的地方，也就是宇宙。

當然，2026年Starcloud-2衛星挖出如果能挖出第一枚比特幣，對全球每秒超過900艾哈希（EH/s）的總算力來說，約等於一粒沙子落入大海。但象徵意義本身就有穿透力。就像2020年那筆0.0099 BTC的太空轉帳，它的價值不在於金額，而在於它證明了這件事是可以實現的。

從SpaceX的IPO敘事到輝達的軌道算力佈局，再到Starcloud的ASIC衛星計劃，一個輪廓正在浮現：宇宙，正在成為下一代算力基礎設施的競爭場域。AI算力率先出發，而比特幣算力正緊隨其後。

那一天，中本聰白皮書裡描述的、那個連接地球各個角落的全球性數位網路，也可以跳脫出地球之外，漂浮在宇宙中，尋找新的機遇。