Falcon Finance發布代幣化黃金研究，Matrixdock XAUm入選五大黃金代幣項目

在 RWA 逐步從概念驗證邁入結構性發展的階段，代幣化黃金正成為少數幾個同時被傳統金融體系與加密市場持續關注的資產類別。與依賴法律結構、現金流假設或區域政策環境的其他 RWA 形式不同，黃金本身具備全球統一定價機制、長期流動性基礎與成熟的實物交割標準，使其成為檢驗「資產上鏈是否具備可驗證性與長期運行能力」的重要樣本。

也正因這一特殊性，圍繞代幣化黃金的行業討論，已明顯從早期的「是否可行」「是否合規」，轉向對底層資產對應關係、實物託管安排以及資訊揭露方式等結構性問題的關注。在這一階段，第三方研究機構透過橫向對比方式，對主流黃金代幣方案進行呈現，正逐步成為市場理解該賽道的重要參考路徑。

代幣化黃金的研究框架：第三方視角下的市場梳理

在上述背景下，數位資產研究平台 Falcon Finance 近日發布研究文章《The Digitalization of Bullion: A Deep Dive into Tokenized Gold and How to Earn from It》，圍繞當前代幣化黃金相關項目進行集中梳理。研究內容透過表格與項目解析的方式，對多個具有代表性的黃金代幣方案進行呈現，使讀者能夠從對比中觀察不同項目在結構設計上的差異。

在 Falcon Finance 所構建的研究框架中，Matrixport 旗下 RWA 平台 Matrixdock 推出的黃金代幣 XAUm，被納入其對「代幣化黃金五大核心項目（The Big Five of Gold Tokens）」的研究範圍，與多家國際黃金代幣方案一同進入並列展示。

代幣化黃金的多路徑實踐：從資產形態到結構設計

透過對多個黃金代幣項目的呈現，Falcon Finance 的研究內容展示了代幣化黃金在不同結構路徑下的多樣化實踐。相關項目在每枚代幣對應的黃金計價方式、實物黃金託管安排以及資產結構設計等方面，呈現出清晰的差異。

這些差異並非簡單的優劣判斷，而是反映了代幣化黃金在不同使用場景與設計取向下的多種實現方式。透過將不同方案置於同一研究框架中進行展示，相關研究內容為市場提供了一個觀察當前代幣化黃金市場結構的參考視角。

在這一研究框架下，XAUm 被作為樣本之一，成為代幣化黃金多種實踐路徑中的一個具體案例。

XAUm 的資產結構與託管邏輯

XAUm 是由 Matrixdock 推出的黃金支持型代幣。每一枚 XAUm 對應 1 金衡盎司、符合 LBMA 標準的實物金條，並以實物黃金儲備作為其底層資產基礎。

根據公開揭露的資訊，XAUm 所對應的實物黃金主要託管於新加坡與香港的專業金庫體系中。相關黃金儲備資訊以可查詢的形式持續對外揭露，並結合第三方核驗機制，使黃金儲備數量、金條規格與鏈上 XAUm 代幣供應情況之間，形成可被外部持續核對的對應關係。

這一以實物託管、持續揭露與可核驗對應關係為核心的設計路徑，使 XAUm 在代幣化黃金的不同實踐模式中，呈現出對資產真實性與長期透明度的側重。在 Falcon Finance 的研究內容中，類似的託管安排與結構性資訊，被作為並列展示的重要組成部分。

入選五大研究範圍的行業意義

在代幣化黃金這一仍處於演進過程中的細分市場中，被第三方研究機構納入系統性展示與對比範圍，本身意味著該項目已進入國際研究與討論的視野。Falcon Finance 的相關研究基於公開資訊，對不同黃金代幣方案進行並列呈現，而非基於商業合作或業務採用。

XAUm 入選五大黃金代幣項目的研究範圍，反映出其產品結構與實踐路徑，已成為國際研究機構在觀察代幣化黃金市場時所納入考量的重要樣本之一。這類研究性內容，往往為市場提供的是更長期、結構化的參考視角，而非短期的產品評價。

結語

隨著代幣化黃金逐步從概念驗證階段邁向更複雜的運行環境，市場對黃金代幣的關注重點，也正從短期交易屬性，轉向資產結構、實物託管安排與長期可驗證性等更為基礎的問題。在這一過程中，不同項目所採取的設計路徑，將持續接受來自研究機構、市場參與者與監管環境的多重檢視。

XAUm 被納入 Falcon Finance 對代幣化黃金市場的系統研究，為觀察這一賽道的多樣化實踐提供了一個具有代表性的現實案例，也為理解代幣化黃金未來可能的發展方向提供了清晰的參照。