2025年預測市場回顧：總交易額超500億美元，雙巨頭市場份額超97.5%

原創｜Odaily（@OdailyChina）

作者｜Wenser（@wenser 2010 ）

2025年落幕，預測市場賽道也交出了自己的成績單。

根據 PredictionIndex.xyz 數據，2025年預測市場賽道總交易額達到502.5億美元。除了 Kalshi 和 Polymarket 之外，生態系統其餘部分的交易額為12.5億美元。另據 KalshiData 發布的數據，Kalshi 全年名義交易額總計達到238億美元，年增1108%。在 Polymarket、Kalshi 雙雙估值突破百億美元之際，這樣的成績無疑為資本市場及用戶群體注入了一劑強心針，2026年，預測市場賽道還將繼續成為加密焦點。

Odaily將於本文對2025年預測市場整體數據進行梳理及簡要分析，供讀者參考。

2025年預測市場總體規模：500億美元量級，Kalshi、Polymarket 市場份額超97.5%

根據 PredictionIndex.xyz 對預測市場生態系統進行的端到端指數化追蹤，涵蓋市場、基礎設施、終端及新實驗項目，最終結果如下——

• 據該平台不完全統計，2025年預測市場總體交易量約為502.5億美元。
• 除了 Kalshi 和 Polymarket 之外，生態系統其餘部分的交易額為12.5億美元。
• 這個長尾市場是新市場設計、激勵措施和理念進行測試與演變的關鍵，涉及項目包括 azuroprotocol、TrendleFi、hyperstiti0ns、Limitless、MyriadMarkets、overtime、footballdotfun、xodotmarket、predictonfliq、DGbet_official 以及 BRKTgg。

如果說這樣的數據讓我們看到了預測市場目前的「雙寡頭」格局，那麼 Kalshi 平台旗下的 KalshiData 給出的2025年度數據則更為詳盡地向我們展現了當下熱門賽道的火熱程度。

Kalshi 2025年成績單：交易量達238億美元，年增超11倍

1月3日，KalshiData 對外發文表示，2025年 Kalshi 各項指標均實現創紀錄增長。

在名義交易額方面，全年總計達到238億美元，年增1108%，約12.1倍。

• 其中12月創下63.8億美元的月度歷史新高；
• 12月第4周創下17億美元的周度歷史新高；
• 12月21日創下3.817億美元的日度歷史新高。

在交易次數方面，全年總計達到9700萬筆，年增1680%，約17.8倍。

• 其中12月交易次數為2767萬筆；
• 12月第4周為760萬筆；
• 12月21日為150萬筆，均創下歷史新高。

在持倉量方面，總計達到2.25億美元，年增169%，約2.7倍。

• 3月9日創下5.33億美元的日度歷史新高，
• 3月第1周創下5.3億美元的周度歷史新高，
• 2月創下4.995億美元的月度歷史新高。

在交易合約數量方面，全年總計達到238億份，年增1108%，約12.1倍。

• 12月以63.8億份創下月度歷史新高；
• 12月第4周以17億份創周度歷史新高；
• 12月21日以3.82億份創單日歷史新高。

根據 KalshiData 網站數據，自2021年6月28日上線以來，Kalshi 歷史總交易額達到27,255,757,183美元，日均交易量達到16,619,364美元，總交易筆數達到27,242,274,566次。

至於 Polymarket，儘管其主打「鏈上預測市場」概念，但或許受不同統計口徑及交易數據渠道差異等影響，2025年度其交易額數據較為模糊。

Polymarket 2025年成績單：交易量預計在220~250億美元左右

根據 DefiLlama 數據，2025年 Polymarket 全年 DEX 交易量約為105億美元。

根據 Dune 數據面板資訊，2025年 Polymarket 全年交易額約為225億美元。

根據 PredictionIndex.xyz 網站資訊，Polymarket 歷史累計交易額為232億美元。

根據 Keyrock 聯合 Dune 等平台出具的《預測市場報告》，2025年預測市場總成交量為440億美元，其中 Polymarket 交易量約為215億美元（Odaily 註：與之相對， Kalshi 的交易量約為171億美元）。

綜合以上資訊以及 Kalshi 官方平台在前文中給出的「Kalshi 年度交易量為238億美元」的數據來看，我們取一個相對中間值，預估 Polymarket 2025年總體交易量約為220億美元左右。

預測市場細分領域：體育排名第一，政治事件、加密貨幣分列第二、三位

根據 Keyrock 聯合 Dune 等平台出具的《預測市場報告》相關資訊，具體到預測市場押注事件而言，

2025年，Kalshi 依然以體育為主，體育約佔名義交易量的85%。

相比之下，Polymarket 則展現出更為多元化的組合——

體育（39%）、政治（34%）和加密貨幣（18%）共同推動了超過90%的預測市場押注活動。

除此以外，按照成交量計算 ，

• 經濟學領域預測事件相關交易量增長905%，達到1.12億美元；
• 科技與科學預測事件相關交易量增長1637%，達到1.23億美元；
• 未平倉押注事件由經濟學（增長7倍至約8億美元的市場規模）和社會與文化（增長6倍至約7億美元的市場規模）領跑，顯示宏觀對沖和長期視野定位的使用日益增長。
• 其他類別（如文化、社會）也有顯著增長，整體合約開倉交易規模從2025年年初約33億美元的數據一路增長至130億美元左右，市場深度和流動性大幅提升。

預測市場也有「淡旺季」：下半年成交易量井噴期

值得注意的是，截至2025年8月下旬，有數據顯示，Polymarket 交易量仍維持在75億~80億美元左右的市場規模，但隨著下半年各類突發事件、政治事件、體育賽事的井噴，Polymarket、Kalshi 雙雙迎來了「交易爆發期」：

9月，Kalshi 與 Polymarket 交易額合計達14.4億美元；

10月，預測市場交易量達87億美元，Kalshi 領先，Polymarket 次之；

11月，Kalshi 和 Polymarket合計交易額接近100億美元，其中，Kalshi 交易額達58億美元，月增32%；Polymarket 交易額達37.4億美元，月增23.8%。

2025年12月，分析師 Patrick Scott 發文表示，2025年11月，預測市場交易額超過130億美元，該數據為2024年大選高峰期成交量的三倍以上。Polymarket、Kalshi 和 OPINION 佔據了絕大部分交易量。二元期權目前已應用於政治演講、體育賽事及上市公司財報等領域，成為世界事件和新聞的機率層。

結合 Kalshi 12月交易量高達63.8億美元的數據來看，Polymarket 的交易量勢必同樣不遑多讓，2025年12月的預測市場整體交易量或許將達到130-150億美元的規模。

預測市場的 Top5 明星選手出爐：Kalshi、Polymarket 及其他

最後，我們可以 PredictionIndex.xyz 網站現有統計數據為參考，截至撰稿時，預測市場交易量 Top5 平台分別為以下選手：

• Kalshi，平台歷史交易量約為271億美元；
• Polymarket，平台歷史交易量約為232億美元；
• Opinion，平台歷史交易量約為131億美元（Odaily 註：考慮到該平台的上線時間以及平台機制，或存在交易刷量問題，此處僅以數據統計平台資訊為準）；
• Limitless，平台歷史交易量約為5.12億美元；
• Azuro，平台歷史交易量約為4.44億美元。

此前，Kalshi CEO 曾放言預測市場規模在1500億美元左右，雖然最終2025年的總體交易量僅為其所說的三分之一，但考慮到2024年預測市場這一賽道甚至並未完全成型，其給出的「1500億美元市場規模」並非空談。結合2026年美國期中選舉、世界盃等大型體育賽事等一系列熱門預測事件的板上釘釘，2026年，預測市場整體市場規模或許還將保持10倍增長。

當然，如同我們之前在《只有一成預測市場能活到年底，並非危言聳聽》所提及的那樣，賽道熱門，並不代表著所有的項目、平台都能活得滋潤。對於我們這樣的普通玩家來說，考慮到流動性深度以及資金倉位分配等條件限制，或許專精於1-3個主流平台是更好的選擇。