Lighter即將TGE：時間窗口、鏈上訊號與市場定價全梳理

原文| Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）

作者| Asher（ @Asher_ 0210 ）

12 月13 日， Coinbase Markets 在X 平台宣布將Lighter 納入上幣路線圖；12 月21 日，Lighter 官方在Discord 發佈公告，要求用戶於12 月26 日前完成空投地址登記；12 月23 日，幣安上線Lighter（LIT）永續合約盤前交易。多項關鍵節點密集落地，市場對Lighter 即將TGE 的預期迅速升溫。

鏈上數據進一步印證了這個判斷。 12 月20 日，Lighter 代幣合約向一新地址（ 0x98e7769167194A8Cf272B649319676bE84052b5f ）轉移了2.5 億個LIT；今枚，目前仍持有約2.3 億枚LIT。儘管官方尚未披露該批代幣的具體用途，但社區普遍推測其或用於空投相關分配。

值得注意的是，2.5 億枚LIT 恰好佔總代幣供應量的25%，與先前社群關於「25% 份額用於空投」的猜測高度一致，也進一步強化了市場對Lighter 即將完成TGE 的判斷。

Lighter 代幣合約轉移2.5 億枚LIT

在時間預期層面，先前參與Lighter 日本AMA 的成員回饋，TGE 時間或落在12 月24 日至明年1 月1 日區間； Polymarket 上關於「Lighter 何時進行TGE」的預測事件中， 12 月29 日的機率最高，目前約為75%。

Polymarket 上預測「Lighter 哪天進行TGE」事件

Lighter 過去30 日永續合約交易量位居Perp Dex 賽道第一

Lighter 是一個建立在以太坊二層（L2）上的永續合約交易平台，目標是將中心化交易所（CEX）的速度與流動性，和去中心化交易所（DEX）的安全與透明結合在一起。

根據DeFiLlama 數據，過去30 天內，Lighter 以約2,323 億美元的永續合約交易量，領先Aster（1,955 億美元）、Hyperliquid（1,820 億美元），位居Perp Dex 賽道第一。

Perp Dex 賽道永續合約交易量排名

此外，Lighter TVL 近幾個月持續上漲，目前TVL 已突破14 億美元，超越Aster（12.7 億美元）。

Lighter TVL 數據

如果說Aster 的背後是幣安，那麼Lighter 的背後就是以太坊。如同先前Lighter CEO Vladimir Novakovski 在X 平台評論中表示， 「成為L1 是個錯誤，而不是一種特質（Being an L1 is a bug，not a feature）」。

Lighter CEO 評論Lighter 選擇做模組化L2 路線

Lighter 不選擇HyperLiquid 那種自建L1 的封閉架構，而是以「以太坊原生可組合」為核心路線：LLP Token 可在主網上流通，並與Aave 等DeFi 協議協同，從而在開放的生態中享受低成本、低延遲、可驗證的執行環境。換句話說，Lighter 的目標是讓任何協議都能重複使用它的撮合引擎和資本系統。 Lighter 不是要取代以太坊，而是要與以太坊一起進化，成為鏈上高性能金融的底層引擎。

Lighter 估值與盤前定價

根據幣安永續合約盤前交易，LIT 價格從上線3.9 美元，緩慢下跌，暫報3.2 美元，以當前價格計算，Lighter 完全稀釋估值（FDV）約32 億美元。

若代幣總供應量的25% 全部用於未來空投，總積分1,200 萬的前提下，則每積分約對應20.8 枚LIT。以當前盤前價格估算，每點價值約66 美元。

市場參與者的估值區間判斷

加密KOL ingalvarez.sol（ @ingalvarezsol ） 結合Polymarket、場外積分價格、代幣LIT 盤前價格等因素對Lighter 估值做出預測：

• 15 億美元：悲觀情況下的最低估值，對應幣價約1.5 美元；
• 30–42 億美元：熊市基準區間，對應幣價約3 至4 美元；
• 75–125 億美元：樂觀情形，對應幣價約7.5 至12.5 美元；

另一位Lighter 早期用戶Chuk（ @chuk_xyz ）根據Lighter 的TVL、成交量、收入等數據，也做出預測：

• 熊市區間（15 億–42 億美元FDV）：若TGE 後價格在該區間運行，可視為機會區間。空投持有的心理壓力最低，風險報酬比最清晰；
• 基準區間（42 億–75 億美元FDV）：若Lighter 能穩定TVL 並維持頭部體量運行，該區間可視為公允價值區。價格進入該區間後，適合階段性止盈回本，同時保留部分部位；
• 牛市區間（75 億–125 億美元+ FDV）：此區間意味著核心催化劑已被市場充分定價，包括RWA 動能強化及分發敘事（金融科技/ 券商對齊）形成共識，此階段更適合在上漲過程中持續減倉。

Polymarket 上預測「Lighter 開盤一天後FDV」事件中，超10 億美元FDV 的機率高達88%，超20 億美元FDV 的機率也有83%。

Polymarket 上「Lighter 開盤一天後FDV」事件

總的來說，市場對Lighter 開盤估值最低預期有15 億美元FDV，對應代幣價格1.5 美元。因此，若開盤價格有所回落，1.5 美元為短線理想抄底價格。

切勿“半場開香檳”，時刻關注官方動態

對於早期參與Lighter 互動的用戶切勿“半場開香檳”，積分沒有轉化為實打實LIT 代幣前就不能算是收益。根據Lighter 在官方Discord 發布的最新公告表示，“已進入第二季積分活動的最後階段，目前正在進行數據分析，以移除女巫地址、自成交以及刷量交易所獲得的積分。所有被削減的積分（包括已經被移除的部分）都將重新分配給社區。”

Lighter 在 Discord 官方發布的最新公告