加密未來簡史：2026年七大趨勢重構產業敘事

筆者| @archetypevc

編譯| Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）

譯者| 叮噹（ @XiaMiPP ）

編按：跨入2026 年，產業敘事的重心正悄悄。資本、基礎設施、使用者需求與內容分發方式正在發生結構性調整。 Archetype 匯集多位產業研究者的洞察，整理出幾個正在形成、並可能在未來一年演化為關鍵投資窗口的趨勢。

這篇文章由Odaily 星球日報編譯，旨在為讀者呈現Archetype 眼中下一階段加密應用的底層動力線索，以及2026 年最值得重點關注的結構性拐點。

當「為應用而生的鏈」終於開始合理：Appchain 的最佳時機來了

by Aadharsh Pannirselvam

一句話總結：那些圍繞著特定應用場景，被刻意設計、精細打磨、基於底層原語構建和優化的區塊鏈，將在未來一兩年真正迎來爆發。

近期湧入鏈上的開發者、使用者、機構與資本，與前幾輪週期相比非常不同。他們有各自鮮明的文化與偏好（也就是他們對「使用者體驗」的定義），這些偏好往往比抽象的「去中心化」「抗審查性」等理念更重要。有時，這些需求與現有基礎設施契合；有時，它們需要完全不同的鏈結構。

對於Blackbird、Farcaster 等面向非專業用戶、抽象化的加密貨幣應用來說，使用者體驗尤其重要。三年前還會被視為異端的設計，例如節點部署、單一sequencer、客製化資料庫，如今反而是最合理的方案。對超依賴延遲與價格精度的穩定幣鍊或交易場景（如Hyperliquid、GTE）而言，情況也是如此。

但並非所有新應用都是如此。

如今，一股重要的反向力量正在成長：來自機構與大眾用戶對「隱私」的偏好。不同應用的體驗訴求差異極大，因此其底層鏈架構也不應該是統一的。

好消息是，從零開始組裝一條符合應用需求的鏈，已經遠比兩年前簡單。如今它更像是「組裝一台客製化PC」。

你可以自己挑選每個硬碟、風扇、電源線——但大多數情況下，這並不是必要的。你完全可以像選Digital Storm 或Framework 那樣，從一系列高度匹配、可自訂的預設配置中進行選擇。如果你需要一定程度的個人化，也可以在他們已調通的基礎上，加入自己的部件。這樣既保證穩定性，又具備高彈性。

同樣地，當應用程式能夠自由組裝與調節共識機制、執行層、資料儲存、流動性結構等原語，它們就能夠建構出不同文化特徵的鏈形態，讓應用自身的「體驗定義」得到原生支持，從而形成差異化競爭力。這種差異，就像ToughBook、ThinkPad、桌上型塔式主機與MacBook 之間既截然不同，又共享一些底層共通性。

更重要的是，每個組件都成為可扭轉的“旋鈕”，無需擔心牽一發動全身，也不再受制於母協議的升級節奏。

隨著Circle 收購Informal Systems 的Malachite，獨立掌握「客製化區塊空間」的重要性已成為產業趨勢。未來一年，我期待看到更多應用程式基於Commonware、Delta 等提供的「預設模板」與底層模組，像使用HashiCorp 或Stripe Atlas 一樣快速建立自己的鏈與區塊空間。

最終，這將讓應用程式真正掌控自身的現金流，並透過更貼合使用者體驗的鏈結構建立護城河。

預測市場將持續創新（但只有部分玩家會突圍）

By Tommy Hang

在本輪週期裡，預測市場無疑是表現最亮眼的應用類別之一。全鏈上預測市場總交易量屢創新高，週交易量均突破20 億美元，清楚顯示此品類已朝大眾消費者產品邁出了關鍵一步。

熱度之下，大量試圖挑戰Polymarket、Kalshi 的新項目湧現。但在噪音中識別“真正的創新”，才是判斷哪些項目值得在2026 年重點關注的關鍵。

從市場結構來看，我最關注能降低點差、增強未平倉量的方案。儘管市場創建仍然是許可式、且經過篩選的，但預測市場的流動性對做市者與交易者都依舊偏薄。最佳路徑包括優化路由系統、引入不同流動性模型，以及基於借貸等產品提高抵押效率。

分類交易量是左右平台勝負的關鍵因素。例如，Kalshi 在11 月超過90% 的交易量來自運動市場，說明某些平台天然更適合爭奪特定流動性。相較之下，Polymarket 在加密類別與政治類市場的交易量都高出Kalshi 5–10 倍。

當然，鏈上預測市場距離真正的「大規模普及」依舊還有很長的路。例如光是2025 年超級盃單日就產生了230 億美元的場外博彩交易量，是目前所有鏈上市場日交易量總和的10 倍以上。

縮小這一差距，需要能真正攻克預測市場底層難題的團隊。我將在明年持續關注這些玩家。

Agentic Curators：將由「智慧型代理」擴展DeFi 的下一層

By Eskender Abebe

如今的DeFi「資產篩選與風險配置層」（curation layer）走向兩個極端：要麼完全演算法化（固定利率曲線、預設再平衡規則），要麼完全依靠人工（風控委員會、主動管理人）。

Agentic curators（智慧代理策展人）代表第三條路徑：由AI 代理（LLM + 工具+ 循環調度）管理金庫、借貸市場、結構化產品的風險與策略，不是執行固定規則，而是「推理」——關於風險、收益、頭寸策略的邏輯推演。

以Morpho 的市場為例：要設計一個有吸引力的收益產品，需要定義抵押資產規則、LTV 限制、各類風險參數。目前這仍是人為瓶頸，而智慧代理可以擴展這項流程。不久之後，你會看到智慧代理策展人與演算法模型和人工經理展開正面競爭。

那麼，DeFi 的「Move 37」何時到來？

許多基金經理人對AI 的態度極端：要麼認為LLM 會自動化所有交易桌，要麼認為它們會在真實市場中立刻崩潰。但這兩者都忽略了真正的結構變化： AI 代理兼具無情緒執行、系統化策略、一致性政策約束與推理能力，而人類噪音大、純粹演算法又過於脆弱。在未來，LLM 將像“架構師”，設計風險框架、策略限制與組合結構，而真正高頻與敏感計算仍由確定性程式碼執行。

當深度推理的成本降到「幾分錢」時，最強的金庫不再由最聰明的人管理，而是由最強的運算能力驅動。

短視頻將成為新的“流量入口”

By Katie Chiou

短影片正在成為「全球用戶發現並購買內容」的預設介面。 TikTok Shop 在2025 年上半年GMV 超過200 億美元，同比增長近一倍，讓全球用戶逐漸習慣於“邊看邊買”，娛樂即店面。

Instagram 將Reels 從防禦性產品轉向核心營收引擎。這種形式帶來了更多曝光量，並且在Meta 預測的2025 年廣告收入中佔據越來越大的份額。 Whatnot 已經證明，即時、個人化的銷售方式能夠以傳統電商無法企及的速度實現轉換。

邏輯很簡單：即時觀看讓使用者更快做決定。每一次滑動都是一個潛在購買點。因此平台正快速模糊「推薦資訊流」與「支付流程」的界線，資訊流本身就是新的銷售點，而每位內容創作者都是一個分發管道。

AI 將加速這一趨勢：降低影片生產成本，提高內容數量，讓創作者與品牌可以即時測試創意。內容越多、觸點越多，平台就越有動力優化每一秒的轉換效率。

而加密正好契合這一趨勢：更快的內容需要更快、更廉價、可編程的支付通道。隨著購物變得無摩擦並直接嵌入內容本身，我們需要一個能夠結算小額支付、以程序化方式分配和分配收入，並追蹤錯綜複雜的影響鏈中各方貢獻的系統。加密貨幣正是為此類流程而生，很難想像沒有它，串流原生商務的超大規模時代將會如何發展。

區塊鏈將推動新的AI Scaling Laws

By Danny Sursock

過去幾年，AI 敘事幾乎被巨人與獨角獸主導，去中心化創新者長期被忽視。然而在聚光燈之外，多支加密原生團隊在「去中心化訓練與推理」上取得了驚人的進展，並且已經從白板演示走向真實測試與生產環境。

如今，Ritual、Pluralis、Exo、Odyn、Ambient、Bagel 等團隊已準備好“走向主舞台”，迎接黃金時代的到來。這新一代的競爭者有望對人工智慧的基礎發展軌跡產生爆炸性的正交影響。

分散式訓練環境正在突破既有的擴展限制，非同步通訊與平行方案在真實規模的訓練任務中被驗證可行。

新的共識機制與隱私技術讓「可驗證」「保密」的推理成為現實。

新一代鏈架構將「真正智慧的合約系統」與更通用的運算模型結合，使AI 代理程式能夠以加密資產作為統一交換介質，構成完整的自主運算閉環。

基礎工作已完成。

下一步挑戰，是讓這些底層設施走向大規模生產，並證明：區塊鏈可以推動AI 的根本性創新，而不僅止於概念口號或融資故事。

RWA：現實世界資產將在現實世界中真正落地

By Dmitriy Berenzon

RWA（現實世界資產）討論多年，如今終於迎來規模化採用——穩定幣大規模普及、完備順暢的上下車通道、更明確的監管框架，都使其水到渠成。根據RWA.xyz數據，目前鏈上已發行超過180 億美元的各類資產，而一年前僅37 億美元。 2026 年這一趨勢將持續加速。

需要注意的是，「Tokenization（資產上鍊）」與「Vaults（金庫橋接）」是兩種不同的RWA 設計模式：前者是將現實世界資產數位化，後者則把鏈上資本引向線下收益情境。

未來，我期待看到資產上鍊覆蓋更廣領域：從黃金稀金，到企業經營的短期信貸，到公共與私募股權，再到更多全球法幣。甚至，我們也可以「更大膽」——雞蛋、GPU、能源衍生性商品、薪資預支、巴西公債、日圓……都完全可以上鍊。

從本質上說，RWA 並不是“把更多東西放到鏈上”，而是升級全球資本配置方式。傳統市場的高門檻、低透明、分散性都可在公共鏈上被重新定義，並與DeFi 原語結合，以實現可組合性。

當然，許多資產仍會面臨轉讓限制、透明度不足、流動性匱乏、風險管理與分發效率等挑戰，因此解決這些問題的基礎設施將同樣關鍵。

由Agent 驅動的產品復興即將到來

By Ash Egan

下一代網路的核心，不再是我們刷的應用，而是我們交談的「智慧代理」。

我們都知道，機器人和代理商在所有網路活動中佔據的份額正在迅速增長。粗略估算，如今這一比例已達到約50% ，包括鏈上和鏈下活動。在加密貨幣領域，機器人越來越多地參與交易、管理、協助、掃描合約，並代表我們執行各種操作，從代幣交易、資金管理到智能合約審計和遊戲開發，無所不包。

這正是「可程式化、代理化網路」的開端。而2026 年，將是加密產品設計第一次真正「以Agent 為中心」的一年（以積極、非反烏托邦的方式）。

未來的形態仍在逐漸顯現，但至少對我來說，我希望少花時間在頁面之間點來點去，多花時間在類似聊天介面的介面中管理鏈上Agent：像Telegram，但對話對像是「特定應用／特定任務的Agent」。它們將能夠制定與執行複雜策略，自動在網路中蒐集與我最相關的信息，並以交易結果、需要關注的風險和機遇，以及精選信息。我給它們佈置任務，它們就會追蹤機會，過濾掉所有無關訊息，並在最佳時機執行。

這個願景所需的基礎設施，其實已經在鏈上準備好了。把預設開放的資料圖譜、可程式化的微支付、鏈上社交圖譜、跨鏈流動性軌道組合起來，我們就擁有支撐一個動態代理生態所需的一切。加密世界的「即插即用」特性意味著代理人需要面對的繁瑣流程和障礙會大幅減少。相較於Web2 的基礎設施，區塊鏈對這場代理革命的準備程度之高，實在是怎麼強調都不為過。

這也許才是這裡最關鍵的一點：這不僅僅是自動化，而是從Web2 的資料孤島、各種摩擦和無謂等待中真正解放出來。我們現在就在搜尋領域親眼看到這種巨變：Google大約20% 的搜尋現在都會直接給出AI 概覽，數據表明，一旦用戶看到這個概覽，他們點擊傳統搜尋結果連結的機率會大幅下降。手動一頁頁翻找資訊正在變得多餘。可程式化的代理驅動網路會把這種體驗進一步擴展到我們日常使用的所有應用，我認為這是天大的好事。

在這個新時代，我們將：減少無腦刷螢幕、減少情緒性恐慌交易、時區差異將被徹底抹平（再也不用說「等亞洲市場醒來」）。無論開發者或一般用戶，與鏈上世界的互動都會變得更簡單、更有表現力

隨著越來越多的資產、系統和使用者進入鏈上，這個循環會不斷自我強化、加速成長。鏈上的機會越多、部署的智慧代理越多、解鎖的價值越多。循環往復。但是，我們現在構建什麼，以及我們如何構建，將決定這個「代理驅動的網絡」最終是變成一層薄薄的噪音和自動化，還是真正點燃一場賦能用戶、充滿活力與創新的產品復興。