Kalshi 聯手Solana：美國第一合規預測市場開始收割加密人？
- 核心观点：Kalshi合规上链Solana，抢占预测市场流动性。
- 关键要素：
- Kalshi将合规合约代币化接入Solana。
- 利用Solana高TPS、低费用及成熟生态。
- 此举直接冲击对手Polymarket市场份额。
- 市场影响：推动预测市场流动性向合规高效平台集中。
- 时效性标注：中期影响。
一、突發：美國合規王者Kalshi，聯合Solana 搶流動性
2025 年12 月1 日上午，CNBC 率先放出獨家消息：美國歷史上第一個、也是目前唯一一個獲得CFTC（商品期貨交易委員會）全面監管的預測市場平台Kalshi，已開始允許用戶在Solana 區塊鏈上買賣其事件合約的代幣化版本。
這也意味著：透過將全部合規的投注合約代幣化，Kalshi 一舉把加密世界幾十億流動性接入了美國50 州合法的市場。
Kalshi 加密業務負責人John Wang 在接受媒體採訪時公開表示，透過進入3 兆美元的數位資產市場，Kalshi 將能夠獲得擴大其產品規模所需的流動性，而此時投資者對預測市場的需求正在迅速增長。
為了做到這一點，Kalshi 做了兩件關鍵事：
- 目前已支援DFlow 和Jupiter 等去中心化金融(DeFi) 協議將Kalshi 的鏈下訂單簿與Solana 流動性連接起來。
- 宣布超200 萬美元的“Kalshi Builder Grants”，下一個官方合作夥伴已確定為Axiom，未來將支援更多鏈。
此外，由紅杉資本和CapitalG 領投的11 月融資輪為也為Kalshi 籌集了10 億美元，其估值約為110 億美元。與其勁敵Polymarket 形成勢均力敵之勢——後者於10 月底宣布與洲際交易所（ICE，紐約證券交易所母公司）達成戰略投資協議，ICE 承諾投資高達20 億美元，將Polymarket 的後估值推至約90 億美元（pre-money 約80 億美元）。
二、為什麼是現在？為什麼是Solana？
時間回到三個月前。 2025 年9 月，Kalshi 月交易量首次超過Polymarket（13 億美元vs 7.73 億美元），10 月雙方幾乎同時創下歷史新高：Kalshi 43.9 億美元，Polymarket 30.2 億美元。選舉紅利消退後，兩家都意識到：下一個千億賽道不在政治，而是在運動、宏觀數據、娛樂和天氣。但路徑完全不同：
Polymarket ：選擇繼續“深耕去中心化”，準備2026 年正式重返美國市場+ 發行$POLY 代幣；
Kalshi ：決定「半步上鍊」：核心結算和合規層仍留在自己手裡，但把流動性層全部開放給加密世界。
Solana 之所以被選中，幾乎沒有懸念：
- 真實用戶交易吞吐量長期穩定在700–1,000 TPS，峰值可突破3,000–5,000 TPS，遠超絕大多數公鏈；單筆交易Gas 費通常低於0.002 美元，即使在擁堵時也遠低於0.01 美元；
- Jupiter 是Solana 生態絕對主導的路由器與聚合器， TVL 達26 億美元；
- Phantom 錢包月活躍用戶已突破1,500 萬），行動裝置體驗（內建DApp 瀏覽器、原生NFT 支援、一鍵Swap）被廣泛認為完胜MetaMask 行動版；
而過去12 個月，Solana 生態預測市場協議（Parcl、Hedgies、Limitless 等）已累積教育並沉澱了大量對預測市場有認知的用戶，為Kalshi 的鏈上合約提供了現成的用戶基礎和心智。 。
Kalshi 需要的不是“再建一條鏈”，而是“插上現成的翅膀”。 Solana 剛好就是那雙翅膀。
三、Kalshi vs Polymarket：2025 年終極對比表
四、強者聯手後：誰受打擊？誰會受益？
打擊最重的：Polymarket 和它的“加密Native 用戶”
過去一年，Polymarket 最引以為傲的就是「我可以讓一個伊朗地址和一個阿根廷地址毫無障礙地對賭美國大選」。現在，Kalshi 用「先KYC 一次，之後隨便玩」完美破解了這個壁壘。大量中型鯨魚已經開始把資金從Polymarket 遷往Kalshi Solana，因為：
- 滑點更小；
- 不怕預言機爭議；
- 仍然可以保持錢包匿名。
代幣化舉措將透過賦予Kalshi 用戶更高的匿名性，又有合規的寶劍加持，這將對Polymarket 等預測平台的市場份額構成真正挑戰。
最大受益者：Solana 生態
一夜之間，Kalshi 把合規預測市場的海量流動性直接導流到Solana：
TVL 將肉眼可見地暴漲，Jupiter 吃到前所未有的真實訂單深度，Phantom 錢包直接殺回App Store 工具榜前列——這不是短期炒作，而是Solana 生態真正的“預測市場超級入口”正式激活。
從此，政治、體育、宏觀、娛樂…所有現實世界的不確定性，都在Solana 上有了最快、最便宜、最深的交易場所。
長期受益者：整個預測市場賽道
競爭的結果只會是流動性進一步集中、點差進一步壓縮、使用者體驗指數級提升。 2026 年美國中期選舉前，單月交易量破百億已無懸念。
五、Polymarket 的反擊窗口：只剩6–9 個月
目前，Polymarket 手上還有三張牌：
- $POLY 代幣（社群激勵+ 費用分紅）；
- 2026 年正式重返美國（CFTC 豁免已進入最後階段）；
- 更激進的市場題材（只要不違法，永遠比Kalshi 敢玩）。
但時間不多了。 Kalshi 已經證明：監管不是包袱，而是最鋒利的矛。
當你既能提供合規的安全感，又能提供鏈上的極致體驗，所謂的「去中心化信仰」在真金白銀面前其實脆弱得可笑。
六、結語：下一個引爆的開關
2025 年12 月1 日這一天，注定會被寫進預測市場史冊。它不是加密打敗了傳統金融，也不是傳統金融打敗了加密。
它只是一個最樸素的商業真理再次被驗證：用戶永遠只投給「更好用、更便宜、更安全」的那一方，即使它只比對手好5%。
而Kalshi 今天在Solana 上按下的那個"流動性"開關，把預測市場的下半場提前引爆了。
接下來要看的，只剩下一件事：Polymarket 能不能在2026 年夏天之前，把自己的開關也壓下來。
