美國「不眠夜」向市場透露了哪些關鍵訊號？

原文作者：1912212.eth，Foresight News

11 月19 日，美股與加密市場徹底失眠，因為萬眾矚目的AI 第一股英偉達即將公佈財報，其數據表現將會極大影響後續市場的漲跌。納指一度跌至22231，標普500 跌至6574，比特幣自11 月19 日凌晨4 時許，從9.3 萬美元一路下探至最低8.86 萬美元附近。

所幸，英偉達財報為市場帶來了好消息。

英偉達Q3 營收570 億美元，超預期

作為AI 時代的「賣鏟人」，英偉達不僅撐起了納斯達克（Nasdaq）的半壁江山，更成為了全球風險資產的風向標。數據顯示，過去半年內，比特幣與納斯達克100 指數（NDX）的相關性維持在高點。而納指的漲跌，很大程度取決於英偉達的表現。

北京時間11 月20 日，英偉達Q3 財報公佈（自然年8–10 月）營收570.1 億美元，超過預期的551.9 億；調整後EPS 1.30 美元，超過預期的1.26 美元；資料中心收入512 億美元，年增62%。

業績依舊無敵，NVDA 一度上漲至187 美元。

英偉達CEO 黃仁勳在財報公告中表示，公司最新一代Blackwell 架構的芯片“銷量遠超預期，雲端GPU 已售罄”，“訓練和推理的計算需求持續加速增長，均呈指數級增長。我們已進入AI 的良性循環。” 他在業績電話會上再次反駁AI 泡沫論，稱關於AI 泡沫的說法截然不同。

英偉達的財報數據讓美股市場吃了一顆定心丸，下跌頹勢剎住，加密市場也迎來反彈。 BTC 現已回升至9.2 萬美元附近震盪徘徊。

聯準會內部撕裂，12 月降息懸而未決

昨天公佈的10 月FOMC 會議紀要顯示，聯準會內部對12 月是否繼續降息出現了罕見的分歧。鷹派委員明確表示“數據依賴性更強”，擔心通膨反彈風險；鴿派則強調勞動力市場正在快速冷卻，需要“預防性降息”。

目前聯邦基金利率目標區間為3.75%–4.00%，這是2025 年年內第二次降息25bp 後的水平。但紀要裡一句「a number of participants noted that it might be appropriate to pause」（一些與會者認為，暫停加息或許是恰當的。）直接把市場打蒙了。

CME FedWatch 工具最新數據顯示，12 月降息25bp 的機率已從兩週前的95% 暴跌至當28%。 Polymarket 最新數據顯示，市場押註今年12 月聯準會降息25 個基點的機率已跌至30%，不降息的機率升至67%。

如今降息預期被腰斬，流動性收緊的陰雲再次籠罩，風險資產價格承壓。

更雪上加霜的是，美國11 月非農就業報告正式延後至12 月16 日發布——這是因為政府資金到期導致BLS（勞工統計局）工作受阻。 10 月非農業數據本來就因為颶風等因素大幅下修，9 月數據也遲遲才補發，現在11 月數據又要再等近一個月。

市場徹底失去了最核心的錨。

高盛最新預測，11 月非農大機率僅增加5–8 萬個職位，遠低於前值的22 萬，失業率可能反彈至4.3%。一旦數據真的很難看，聯準會鷹派將徹底佔上風，2026 年第一季可能直接暫停降息週期。而如果數據意外強勁，又會進一步強化「無降息」預期。

川普炮轟鮑威爾，聯準會新人選或在12 月25 日前公佈

NVIDIA 財報發布後不到兩小時，川普接受採訪時直接開噴鮑威爾：「我很想解僱他（Powell），並稱其"極度無能"。

川普在美國華盛頓舉行的美國- 沙烏地阿拉伯投資論壇上，敦促美國財政部長貝森特加快尋找鮑威爾繼任者的進程。川普對坐在觀眾席的貝森特說：你得努力點，貝森特。貝森特唯一搞砸的就是聯準會這件事。

鮑威爾的聯準會主席任期將於明年5 月到期，聯準會理事任期則到2028 年。川普還半開玩笑地對貝森特施壓：

利率太高了，貝森特，如果你不快點搞定，我就要炒掉你。

他表示，貝森特一直私下勸說他不要解僱鮑威爾，而商務部長盧特尼克則"更傾向於解僱"鮑威爾。

正在牽頭物色聯準會新主席人選的貝森特近日稱，川普將在感恩節11 月27 日後與三位最終候選人會面，新的人選可能在12 月25 日聖誕節前宣布。據Polymarket 數據顯示，目前市場押注凱文哈塞特的機率最高。