原文作者：Sanqing，Foresight News

11 月5 日，曾在Hyperliquid 以100% 勝率連勝十四次的匿名巨鯨被迫清倉，帳戶從最高盈利超過2534 萬美元跌至淨虧3002 萬美元，僅剩約140 萬美元保證金。這場持續21 天的交易週期始於10 月14 日的精準做空與反手做多，在10 月28 日達到獲利曲線頂點。此後短短一周，隨著槓桿集中、市場回調與逆勢加倉的連鎖反應，其全部盈利與本金在今晨蒸發殆盡。

圖源：Hyperbot

從累積到巔峰

2025 年10 月14 日，地址為0xc2a30212a8ddac9e123944d6e29faddce994e5f2 的匿名巨鯨在Hyperliquid 上開始了自己連續十四次盈利的交易週期。

他買進5255 枚ETH，隔日賣出全部換成2200 萬USDC，以約5 倍槓桿做空BTC。僅隔一夜，他在10 月16 日8 時平倉，賺下260 萬美元。這是他連續獲利的第一筆，也是整個週期最乾淨的一筆。

接下來的一周，他在波動中精準切換方向。 10 月17 日上午轉多，先後兩次加倉，部位擴大到2.22 億美元。 10 月22 日凌晨市場下跌前，他提前平掉約3 億美元的多倉，獲利604 萬美元。這一筆成為推文中被稱為「老哥反應夠快」的代表動作，也確立了他100% 勝率的神話。

10 月24 日至28 日，是他的高光期。連續分批加倉BTC、ETH，槓桿維持在8 倍以內，部位從2.74 億擴大到4.47 億美元。 Hyperbot 的盈虧曲線上，那是唯一完整的一段上升綠線——10 月28 日6 時12 分，帳戶浮盈高達2,534.9 萬美元。

這是他盈虧曲線中最後一次單邊上揚。接下來的一周，節奏開始出現微妙的偏移。

從止盈到執念

10 月29 日，巨鯨選擇先平倉了有獲利的部位，虧錢的則繼續扛單。凌晨4 點行情下跌，他平掉2.68 億美元BTC 多倉，僅獲利140 萬美元，下午又平掉1.63 億美元ETH 多倉，獲利163 萬美元，只留下被套的SOL。

兩天後他加倉SOL 至1.05 億美元總倉位，成本均價來到198.3 美元。 10 月30 日凌晨，聯準會主席鮑威爾講話引發市場短暫下跌，他選擇了抄底BTC 與ETH，並同時擴大SOL 部位。當天晚上，三大部位悉數水下，浮虧973 萬美元。

10 月31 日凌晨四點，虧損最高超過1,800 萬美元，隨市場反彈浮虧收窄，巨鯨也試圖扛單扛到回本。直到11 月3 日上午8 時，浮虧縮小到198 萬美元，他距離回本只差一步，卻沒有減倉。短短三小時後，市場轉為下跌，該14 次全勝鯨魚的4 個多頭部位又重新全部進入浮虧狀態。

他原本只差一步就能全身而退，卻在等待與猶豫中，把主動權交回了市場。

從停損到自毀

11 月4 日凌晨，他的全勝紀錄正式結束。他割肉平掉了價值2.58 億美元的BTC、ETH、SOL 多頭部位，實現1,565 萬美元虧損。這個數字與他先前20 天、14 次連勝賺到的1,583 萬利潤相當。此時，他仍持有價值1.48 億美元的ETH、SOL、HYPE 多頭部位，浮虧1,886 萬美元，距離清算價僅剩8% 的空間。

日內行情繼續下跌。巨鯨距離清算價僅差4%。他的帳戶餘額已從高峰累積下落4,040 萬美元，連本帶利地回到解放前。隨著清算價迅速逼近，任何理性的交易者都該停手了，但他卻在ETH 3497 美元、SOL 159 美元的位置加倉ETH 2196 枚、SOL 78,724 枚。清算線進一步推高，ETH 清算價3,348 美元，SOL 清算價151.6 美元。 ETH 離清算只差130 美元，SOL 只差8 美元。

11 月5 日，一切結束。他在約凌晨5 點被迫平掉所有倉位，帳戶僅剩140 萬美元保證金，幾乎等同爆倉清算。至此，這場21 天的交易以徹底歸零收場。 14 連勝賺下的1,583 萬利潤與2,876 萬本金合計4,467 萬美元，一次虧損全部抹去。

槓桿與人性之間

Hyperliquid 的交易記錄裡，幾乎每一個傳奇都以相似的方式終結：James Wynn 曾在20 倍槓桿下持有12 億美元BTC 多單，巔峰盈利8700 萬，最終倒虧2177 萬；qwatio 用300 萬本金無限滾倉，一度賺下2600 萬，結局盈利零錢；萬。而這位以「14 連勝」著稱的匿名巨鯨，也在短短一夜之間讓4,467 萬美元化為烏有。

連勝可以靠技巧和運氣，但生存永遠靠克制。當所有人都沉迷於曲線向上的那一刻，結局往往已經寫在槓桿之下。