原文| Odaily星球日報（ @OdailyChina ）

作者| 叮噹（ @XiaMiPP ）

10 月30 日，中美會談順利落幕，但加密市場表現卻不那麼理想。

BTC 價格短暫跌破108,000 美元，現報111424 美元，24 小時跌幅達1.68%；ETH 現報3941 美元，24 小時跌幅達1.9%；SOL 價格暫報195.9 美元，BNB 暫報1117 美元，兩者均已回彈下跌。

從走勢上看，SOL 和BNB 仍處於相對強勢區間震盪之中。其中灰階推出的Solana Trust ETF10 月29 日在紐交所正式上市，成為繼Bitwise 之後，美國上市的第二支Solana 現貨ETF。根據SoSoValue 數據，Solana 現貨ETF 總資產淨值為4.32 億美元，Solana 淨資產比率（市值較Solana 總市值佔比）達0.40 %，歷史累計淨流入達1.17 億美元。

衍生性商品方面，過去24 小時，市場爆倉總金額為8.13 億美元，其中多單爆倉6.13 億美元，空單爆倉2 億美元，最大單筆爆倉單發生在Bybit - BTCUSD 價值1,100 萬美元。近期行情多以高波動震盪為主，也是社區所說的“猴市”，對資金磨損較大。

資金流入情況，BTC 現貨ETF 結束連續4 日淨流入，昨日出現較大淨流出，流出規模達到4.7 億美元；ETH 現貨ETF 近期的表現一直相對較弱，昨日雖也出現淨流出，但幅度相對有限。

宏觀層面，兩件大事均在今日塵埃落定。

首先，聯準會如期降息25 基點。聯準會將基準利率下調至3.75%-4.00%，為連續第二次會議降息。同時，宣布12 月1 日起結束資產負債表縮減，機構債和MBS 本金支付將全額再投資於短期國債，以維持充足儲備並避免流動性危機。

其次，中美會談進展順利。據央視報道，二人在釜山會晤，中方強調，「中國的發展振興同川普總統要實現的「讓美國再次偉大」是並行不悖的，中美兩國完全可以相互成就、共同繁榮。中美兩國應當做夥伴、做朋友，這是歷史的啟示，也是現實的需要。我方也能繼續同國組織中一個美麗的基礎

自此，市場更關注的重點，落在12 月是否會再次降息。聯準會主席鮑威爾在記者會上稱，政府停擺將暫時拖累經濟活動，停擺前的數據顯示，經濟可能正朝著更穩固的軌道發展。 12 月降息「並非板上釘釘」 。這完全符合鮑威爾當前階段的表態預期——他不可能提前承諾任何事情，尤其在政府停擺已持續一個月、嚴重影響經濟數據發布的背景下。

不過，根據市場消息，美國政府如今停擺近一個月，目前情況似乎終於開始轉變。參議院多數黨領袖John Thune 及其參議院盟友、眾議院議長邁克·約翰遜和其他眾議院共和黨領導人似乎越來越確信，越來越多的中間派民主黨人準備在臨時撥款法案上做出妥協，以減輕停擺影響，可能就在下周初。

Inflation Insights 分析師Omair Sharif 認為，若12 月會議時仍缺乏10 月與11 月的官方經濟數據，美聯儲可能會因數據真空而選擇“暫緩”，第三次連續降息的計劃或將推遲。這與9 月點陣圖中所反映的內部分歧高度一致──官員間對於政策節奏的爭論正在升溫。

野村證券先前曾預測，聯準會將在12 月再次降息25 個基點。從目前的情況來看，聯邦基金期貨市場預期在年底前再次降息的可能性已從91% 降至約72%。

鏈上激戰：鯨魚“用腳投票”

在聯準會如期降息25 個基點與鮑威爾表示12 月降息的不確定性影響下，Hyperliquid 上的巨鯨也正在「用腳投票」。

HyperInsight 監測數據顯示：

• 「Abraxas Capital」兩個地址（0x5b5、0xb83），於今日0 時起，同步加倉BTC、SOL、ETH 空單，兩地址總持倉名義價值由昨日下午6.9 億美元增至7.38 億美元；
• 「勝率100% 對手盤」新地址巨鯨（0x218），於昨日持續加倉ETH 空單後，現浮動回報率已達60%，持倉均價4128 美元，持倉名義價值約2800 萬美元；
• 「冷靜開單王」（0x926），整體已由虧轉盈，BTC 空頭部位浮動報酬率達40%，持倉均價11.22 萬美元，總持倉名目價值達7,860 萬美元；
• 「四次開空BTC」巨鯨（0x5D2），曾為BTC 空頭持股首位，現其1.36 億美元空單已由虧轉盈，持倉均價11.4 萬美元，於今晨市場回溫仍未操作。

多頭陣營同樣不甘示弱：

• 「勝率100%」內幕巨鯨（0xc2a），於昨日0 時市場下調過程中開設BTC 多單，並逆勢加倉，建倉均價11.1 萬美元，現持倉名義價值達1.13 億美元；此外，於今日4 時再開ETH 多單，並滾動價格加碼美元，該地址總持倉名義價值達2.77 億美元；
• 「疑似HYPE 上幣內幕」巨鯨（0x082），於今日0 時市場下調過程中，滾動加倉XPL、Hyperliquid 生態meme 幣PURR 等，該地址總持倉名義價值達5948 萬美元。

整體來看，鏈上巨鯨的部位結構依然偏空，做空資金略佔上風。

市場聲音

在這種高波動的環境下，比特幣信徒Michael Saylor 在接受CNBC 採訪時仍發表樂觀預測，比特幣價格年底前達到15 萬美元，未來4 至8 年目標100 萬美元。

Matrixport 認為比特幣主導率現已回升至59.5%，呈現緩步抬升態勢。最新一輪「小型山寨季」階段性降溫，市場偏好回流比特幣。本輪行情BTC 主導佔比走高；此現像或與機構參與度提升及資金向高流動性、合規更清晰資產集中有關。

10x Research 在最新報告中表示，比特幣目前正處於關鍵價位區間，市場的下一步趨勢將主要取決於機構資金流入，尤其是比特幣ETF 資金動向。報告指出，過去五個月比特幣橫盤震盪並非市場乏力，而是經歷一場大規模的持倉再分配：早期週期的「OG」投資者持續賣出，而新進入的機構資金則在穩步吸收拋壓。這一「換手階段」讓價格維持區間波動，而非陷入停滯。

在價格方面，10x Research 將11 萬美元視為「生死線」：若比特幣守穩110,000–112,000 美元區間，上行趨勢仍可延續；若跌破110,000 美元，則需優先考慮風險管理，市場或出現快速調整，目標區間可能下探至約85,00 美元。