原文| Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）

作者| Asher（ @Asher_ 0210 ）

近期社區熱議的計畫Stable 今天早上在X 平台宣布，其預存款活動第一階段已達到8.25 億美元上限。

「什麼？我都開了小鈴鐺，剛打開頁面就沒額度了？」——這是今早許多第一時間嘗試參與的用戶的真實寫照。下面，Odaily星球日報帶大家了解Stable 項目，並回顧今日早上「8.25 億美元預存款秒沒」的整個過程。

Stable：專為USDT 設計的Layer1 公鏈

Stable 是一條專為USDT 打造的高效能Layer1 公鏈，旨在提供高速、低成本、低延遲的穩定幣交易網路。與通用型公鏈不同，Stable 聚焦於USDT 的支付與結算功能，希望讓USDT 在鏈上具備類似現金的使用體驗，適用於跨境支付、電商支付和企業清算等場景。

在技術設計上，Stable 採用獨立公鏈架構，支援EVM 相容和子秒級交易確認，同時計劃推出免Gas 的USDT0 轉帳模式，並為機構提供可申請的專屬區塊空間與合規隱私交易支援。這些特性旨在降低企業和終端用戶使用區塊鏈支付的門檻，提升穩定幣交易效率。目前專案核心技術架構已基本完成，但測試網和主線上線時間尚未公佈。

提的一提的是， Stable 獲得了包括Bitfinex、Hack VC、Franklin Templeton 在內的知名機構投資，並獲得Tether 官方背書，Tether CEO Paolo Ardoino 也公開支持該項目。這些資金主要用於網路基礎設施建設和全球USDT 的支付生態拓展。

Stable 預存款活動遭質疑

Stable 第一階段USDT 預存活動在開啟後迅速引發巨大爭議，被大量社區用戶質疑存在嚴重的「老鼠倉」操作。根據官方時間線，Stable 於北京時間上午9:10 才正式發推文宣布開放預存，但鏈上數據顯示，早在8:48 就已經有人提前存入資金，與官方時間明顯不符。

官方宣傳預存款活動前已有多個地址大資金參與

鏈上數據顯示，本次8.25 億美元的預存款額度，在公開消息前，7 億美元就已被提前「包場」。其中，10 個巨鯨地址合計存入約6 億美元USDT，且全部資金來自同一錢包地址，拆分後在10 秒內打滿額度。進一步分析發現，這些資金均從BTSE CEX 提出，再分散進入不同錢包參與預存，疑似由同一個資本集團統一操作。此外，這些地址的資金在活動開始前十幾個小時就已完成準備和佈局，進一步引發社區不滿。

預存款活動前，10 個資金來源相同的巨鯨地址合計存入6 億枚USDT

相對而言，普通用戶幾乎沒有參與空間。大量用戶回饋，在第一時間進入官網後要么授權失敗，要么交易遲遲無法打包，等看到官方推文時頁面僅剩0.13 USDT 可存，看似仍有少量額度，實際上散戶幾乎無法參與。

社群回饋：官推公佈後，第一時間存款頁面僅剩0.13 USDT 可存

根據Dune 數據，本次總額8.25 億美元的預存活動實際僅有273 個位址參與，一般用戶的參與比例幾乎可忽略。更值得注意的是，在所有參與地址中，有近40 個地址的存入金額低於500 USDT，甚至出現了1 USDT、3 USDT、5 USDT 或幾十USDT 的極小額存款，社區諷刺稱這些小額地址只是用來充人數的道具，毫無真實參與感。

Stable 預存款數據

整體來看，Stable 第一階段8.25 億美元的預存款活動很快就滿額結束，但社區情緒非常負面，被評價為「史詩級老鼠倉」、「提前內定的預售」。

小結

「罵歸罵，該賺還是要賺」。雖然Stable 第一階段預存活動因嚴重「老鼠倉」問題備受爭議，但考慮到背後有Tether 官方背書與一線資本支持，該項目依然具備強大的市場影響力與持續追蹤價值。

接下來更值得關注的，反而是中心化交易所相關的預存款活動，尤其是幣安是否會推出Stable 的存款或參與活動。此前，幣安曾上線Plasma（XPL）存款活動，首期個人存款額度上限高達10 萬美元，後續批次也能存到5 萬美元。由於存入穩定幣參與，無本金損耗，XPL 上線後第一時間賣出所得收益年化高達79%，成為今年CEX 上線收益率最高的項目之一。

從這個角度來看，Stable 依舊是高優先關注項目，鏈上活動也許已經被大資金吃完，但CEX 階段或許才是適合普通散戶的參與窗口。