原文| Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）

作者| Ethan（ @ethanzhang_web3 ）

RWA 板塊市場表現

截至2025 年10 月21 日，RWA 鏈上總價值達341.7 億美元，較10 月14 日的338.4 億美元增加3.3 億美元，漲幅為0.98%。 RWA 總市值延續先前溫和上漲態勢，維持在歷史高位區間運行，在短期波動中仍顯示出持續的韌性。資產持有者總數從482,446 人上升至491,951 人，一週新增9,505 人，增幅為1.97%。資產發行人數從224 個增加至226 個，新增2 個。穩定幣市場方面，總市值從2,938.4 億美元上升至2,960.9 億美元，成長22.5 億美元，漲幅為0.77%，為連續一週下跌後的反彈修復。穩定幣持有者數量從1.9588 億人成長至1.9,700 億人，增加約112 萬人，增幅為0.57%。

在資產結構方面，私人信貸本週略微回落，從176 億美元下降至174 億美元，減少2 億美元，降幅為1.14%，但依舊是RWA 市場中佔比最大的資產類別，基礎盤仍十分穩固。美國國債維持在83 億美元水平，連續兩週保持不變，市場對利率路徑的觀望態度可能導緻美債配置節奏暫時放緩。商品類資產從26 億美元成長至31 億美元，週增5 億美元，漲幅達19.23% ，為本週表現最亮眼的板塊。機構另類基金從27 億美元成長至28 億美元，成長1 億美元，漲幅3.70%，延續穩定成長態勢，顯示出機構對高收益非標資產配置熱情依舊。非美政府債務維持在10 億美元，表現穩定；其餘如公司債、股票等資產類別體量仍相對較小，未形成趨勢變化。

趨勢分析（對比上週）

本週RWA 市場整體呈現「穩中微升+結構輪動」的特徵。儘管鏈上資產總市值增幅不大，但結構內輪動明顯，商品資產成為資金新熱點，同時部分信貸資金出現微幅回吐。用戶成長動能仍存，但較上周大幅成長趨勢已收斂，市場進入短暫冷靜整理期。穩定幣市值恢復成長，基本修復先前回撤市場對短期流動性的信心增強。

重點事件回顧

美SEC 主席：美國在加密領域已落後十年，建立監管架構為當務之急

美國證券交易委員會（SEC）主席保羅·阿特金斯在華盛頓特區的一場活動中表示，美國在加密領域“可能已經落後約十年”，為吸引創新者回流、促進行業發展，建立完善的監管框架已成為首要任務。

阿特金斯指出，SEC 的目標是“打造一個能讓創新蓬勃發展的強有力體系”，確保美國重新成為加密領域的中心。

螞蟻集團與京東暫停在香港發行穩定幣計劃

知情人士透露，阿里巴巴旗下螞蟻集團及電商巨頭京東已暫停在香港發行穩定幣的相關計畫。香港於今年5 月審議通過《香港穩定幣條例草案》，並於8 月1 日正式生效。截至9 月底，香港金管局共收到36 家機構提交的穩定幣牌照申請。

先前，螞蟻集團於6 月宣布將參與香港穩定幣試點項目，京東亦表示將加入相關試點，但目前兩者都已暫緩推進。

Ripple 斥資10 億美元收購GTreasury，進軍企業財務領域

根據官方消息，Ripple 披露已斥資10 億美元收購財務管理系統公司GTreasury，進軍企業財務領域。據悉此交易標誌著Ripple 將進行業務擴張並接觸到眾多企業客戶，使財務和財務團隊終於能夠讓被困資金發揮作用，實時處理支付。

佛羅裡達州立法提案擬允許州政府基金及退休基金配置比特幣及相關ETF

佛羅裡達州立法者已開啟2026 年立法會議，並提議將比特幣添加到該州的資產配置中。提交給佛羅裡達州眾議院的第183 號眾議院法案，將允許該州首席財務官將指定公共基金（包括一般收入基金、預算穩定基金和各種信託基金）中高達10% 的資金投資於「數位資產」和交易所交易產品。

據悉，法案將數位資產定義為包含比特幣、代幣化證券和NFT，並設定嚴格託管要求：資產可由財務長、合格託管人或透過SEC 註冊的ETF 持有。法案援引2025 年3 月白宮建立聯邦「戰略比特幣儲備」的行政命令作為政策背景，將比特幣定位為州財政的潛在價值儲存和通膨對沖工具，擬定於2026 年7 月1 日生效。

韓國金融委員會擬禁止穩定幣支付利息，年內提交相關法案

韓國金融委員會委員長李億遠在10 月20 日國會國政監查中表示，原則上不允許支付型穩定幣因持有或使用而產生利息支付。李億遠指出，韓國將遵循美國《Genius 法案》的相關原則，並探討由銀行主導的聯盟模式，限制金融科技公司僅作為技術合作夥伴，禁止虛擬資產交易所自行發行穩定幣。

此外，他確認針對虛擬資產監管的第二階段法案將在年內提交，目前已進入最終協調階段。李億遠也提到，穩定幣在虛擬資產交易、支付結算及跨國匯款等領域具備較高海外需求潛力，並規劃事先佈置相關應用。

日本三菱日聯銀行、三井住友金融集團及瑞穗銀行將共同發行穩定幣

根據日經新聞報道，日本大型銀行將發行穩定幣用於商業用途。日本三菱日聯銀行、三井住友金融集團和瑞穗銀行將共同發行穩定幣。

橋水基金創辦人：穩定幣並非好的財富儲存手段，多年來一直持有小部分BTC

橋水基金創辦人瑞・達利歐在接受財新最新專訪中對比特幣、穩定幣分析了各自特點及在投資組合中的作用，他表示多年來一直持有小部分比特幣，而且投資比例沒有變動，並將比特幣視為相對於黃金的一種多元化資產，但比特幣也存在缺點，各國央行不會持有比特幣。

瑞・達利歐補充表示，穩定幣並非好的財富儲存手段，其本質是能夠兌換相應的貨幣且無法產生利息，所以從財務角度來說，持有穩定幣不如持有生息的法幣資產，穩定幣優勢在於全球，相當於一個方便做交易的清算系統，所以適合不在乎利息的人持有，對於穩定硬幣是否能解決美債問題，他認為如果固定錢

熱點專案動態

Ondo Finance (ONDO)

一句話介紹：

Ondo Finance是一個去中心化金融協議，專注於結構化金融產品和現實世界資產的代幣化。它的目標是透過區塊鏈技術為用戶提供固定收益類產品，如代幣化的美國國債或其他金融工具。 Ondo Finance 讓用戶投資低風險、高流動性的資產，同時保持去中心化的透明性和安全性。其代幣ONDO 用於協議治理和激勵機制，平台還支援跨鏈操作，以擴大其在DeFi 生態中的應用範圍。

最新動態：

10 月18 日， Ondo Finance 致函美國證券交易委員會，呼籲推遲或拒絕批准納斯達克提出的代幣化證券交易計畫。 Ondo 指出，由於該計劃依賴未公開的結算細節，可能賦予大型機構不公平的優勢。

Ondo 在信函中表示，在未明確美國存託信託公司（DTC）如何處理區塊鏈結算的情況下，監管機構和投資者難以公正評估該提案的合理性。儘管支持證券代幣化的發展方向，Ondo 主張應在DTC 完善相關係統後再予以批准，以確保市場公平與透明度。

先前消息， 根據鏈上數據，代幣化股票板塊總鎖倉量中，Ondo Global Markets TVL 突破2.4 億美元位居第一，規模已超過其他平台總和。

MyStonks（STONKS）

一句話介紹：

MyStonks是社群驅動的DeFi 平台，專注於將美國股票等RWA 代幣化並上鍊交易。平台透過與Fidelity 合作，實現1:1 實體託管與代幣發行。用戶可使用USDC、USDT、USD1 等穩定幣鑄造AAPL.M、MSFT.M 等股票代幣，並在Base 區塊鏈上全天候交易。所有交易、鑄幣與贖回流程均由智慧合約執行，確保透明、安全、可審計。 MyStonks 致力於打通TradFi 與DeFi 邊界，為用戶提供高流動性、低門檻的美股鏈上投資入口，構建"加密世界的納斯達克"。

先前動態：

9 月16 日， MyStonks 平台正式上線港股合約交易，用戶可直接使用錢包，透過USDT/USDC 參與交易，最高支援20 倍槓桿。此次上線涵蓋多檔優質港股，包括國泰君安國際（1788.HK）、比亞迪股份（1211.HK）、小米集團（1810.HK）、蜜雪集團（2097.HK）、美團（3690.HK）、騰訊控股（700.HK）、泡泡瑪特（9992.HK）、京東集團（9618.HK）及中芯國際（981.HK）等，涵蓋科技、汽車、零售、網路及半導體等多個產業，滿足用戶多元資產配置需求。

9 月25 日， MyStonks 平台宣布品牌升級，網域正式更換為msx.com，邁向全球化金融科技新時代。此次升級不僅簡化了訪問入口，更體現了從Meme 文化向專業國際金融品牌的轉變，展現其在數位金融創新和全球拓展上的決心。 msx.com 團隊表示，將持續以使用者為核心，推動科技創新，提升數位金融服務的安全性和效率。

相關連結

《 RWA 週報系列》

整理RWA 板塊最新洞察及市場數據。

《孫宇晨在《香港商報》刊文：香港Web3 宏圖漸顯，穩定幣與RWA 成關鍵突破口》

Web3 與數位金融理念正進一步融入主流視野。