原文| Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）

作者| Ethan（ @ethanzhang_web 3）

自2024 年11 月Hyperliquid 以空投引爆代幣經濟學以來，Perp DEX 在2025 年迅速坐實「大毛賽道」的地位：高收入、高增速與對CEX 的替代壓力疊加，資金與用戶持續遷移。 Aster 的第二季空投再次點燃熱度，同時也出現「高磨損、強稀釋、反女巫」的門檻。

與此相呼應，就在剛才， 法拉第未來創始人賈躍亭在X 上表示， DEX 的勝負不再取決於「去中心化」敘事，而在於能否提供接近CEX 的用戶體驗，並以真正的社區驅動激勵機制為支撐——Aster 的階段性表現已為這一邏輯給出樣本。

這篇文章Odaily專門收錄一些最新的、還沒有被充分討論的新玩家，嘗試在熱度之外提供更具前瞻性的樣本庫與觀察入口。

具體而言，本文將聚焦五個不同技術與生態路徑的代表： Bitverse、DeriW、SunPerp、Pacifica、BULK ——橫跨TRON 與Solana 兩大生態，從L 3 零Gas 費到「驗證器整合」的底層優化，再到AI 交易工具與訂單簿或AMM 的創新機制。此外，由於今早已有介紹前幣安系OG 團隊的StandX的互動策略，本文不再贅述。 （詳見： 《Aster 第二季都擼冒煙了，不如交互下有著幣安OG 背景的StandX》 ）

需要強調的是，以上項目多處在早期：關鍵數據仍有缺口（如TVL/成交量口徑、費用與收益的真實淨值、用戶留存與風控透明度等），部分代幣資訊與空投規則尚未完全披露，參與過程中需注意風險，DYOR。

Bitverse

Bitverse是基於Pharos Network搭建的永續合約DEX，定位為“AI 驅動的多資產交易平台”，支援RWA、美股及Meme 類資產，主打零Gas、零滑點、最高50 倍槓桿的交易體驗。其核心敘事圍繞著「一體化架構」展開，即整合了L 1 公鏈、原生錢包與Super DEX的多層技術棧。

在市場佈局方面，Bitverse 已宣布與Pharos達成「獨家PerpDEX」策略合作，試圖以RWAFi 場景為切入點吸引合約交易用戶。與傳統的Perp DEX 專案不同的是Bitverse 在宣傳中也持續突出「 Perp & Meme Spot DEX 」與「 AI Precision 」等差異化賣點。

在激勵設計上，Bitverse 採取積分先行策略：用戶可透過交易、推薦、完成任務及簽到等方式累積xBV積分，此前官方曾多次暗示xBV 將與未來BV 代幣空投掛鉤。平台內開發者頁面也明確標註“每一筆交易都將為您賺取BV 代幣空投”，但關於BV 代幣的總量、釋放機制與價值回流模型等關鍵信息，目前尚未有白皮書級別的詳細披露，需進一步觀察驗證。 （僅可查看到代幣總量為1 億枚）

產品上，Bitverse 提供原生App 和積分交易模組、MPC/AA 錢包等。目前DefiLlama 上還查不到其TVL 和成交量數據，可驗證的鏈上面板也尚未完善，建議直接追蹤其鏈上合約動向來判斷實際進展。

DeriW

DeriW是由頭交易所CoinW孵化、基於Arbitrum Orbit打造的Layer 3 永續合約DEX ，主打零Gas 費與0.01% 手續費，並宣稱在自研L 3「DeriW Chain」上實現80,000 TPS與毫秒級撮合，目標把CEX 級撮合，目標把CEX 級產出場景。

主網已於2025 年8 月4 日上線，根據官方數據顯示，其累計成交已突破1 億美元、交易用戶2.26 萬+ ，並以Pendulum AMM為核心機制在“低成本+高效率”上來區別傳統Perp DEX 做差異化。

技術與費用側，DeriW 採用完全去中心化架構，所有交易過程都在鏈上完成，可以透過DeriW 區塊瀏覽器（ https://explorer.deriw.com/進行清晰查詢，從而避免了傳統Perp CEX 潛在的「黑盒子」可能性。透過Arbitrum Orbit L 3承接以太坊安全性的同時，降低壅塞與費用敏感度：交易零磨損、撮合延遲低，且對高頻/量化策略較友善；相較同賽道選手（如Hyperliquid 0.045%），其0.01%費率具備結構性成本優勢。

在用戶激勵上，專案長期運行Supernova+ 積分：每50 USDT 交易獲5 DER+ ，邀請新用戶可獲被邀請人交易積分300%的加成，DER+ 將作為未來TGE 空投憑證，歷史數據顯示，LP 在Pendulum AMM下曾錄得最高351.62% APR值的表現變化（提示此外安全方面，DeriW 揭露已完成CertiK審計與持續安全監控。

SunPerp

SunPerp於今年9 月21 日上線，由波場創辦人Justin Sun在TRON生態中推出，定位為原生的永續合約DEX，同Bitverse 類似，主打零Gas 費、低交易費率及支援跨鏈流動性和ADL（自動去槓桿化）的模組化架構，目標直指dYdX、GMX、Hyperliquid 等主流去中心化交易。

在計畫官方稱沒做付費推廣的情況下，公測期間用戶數突破了3000 。早期激勵設置了三個類別：首次入金手續費返還、存款挖礦（APY 最高12%）和交易挖礦/空投，對早期參與者有一定吸引力。

在代幣模型方面，SunPerp 一再強調會將協議收入的100% 用於回購$SUN 。不過具體執行起來透不透明──例如回購頻率、地址公開、規模揭露等，還需要後續鏈上資料和週期報告來驗證。

由於剛上線，專案仍處於早期接取階段，TVL 和成交量的可驗證資料不多。 DefiLlama 目前記錄其TVL 約為230 萬美元，後續建議重點關注其多鏈擴展進展、風控能力以及費用補貼能否持續。

Pacifica

Pacifica由前FTX COO Constance Wang帶隊，今年在Solana 上快速崛起，整合了AI 交易工具的背景下，主打「高性能」和「CEX 級體驗」。目前專案也在加速推進，3 個月測試網、6 個月主網已全部就位，目前已支援20 多個永續合約標的，提供逐倉/全倉保證金和5–50 倍槓桿，也預示著高頻和量化是該專案的核心競爭力。

鏈上數據方面，DefiLlama 已開始收錄其交易量指標，TVL已突破1500萬美元，在穩步攀升的曲線也驗證了啟動初期的成長勢頭。

平台也上線了積分系統，記錄用戶活躍度，為後續激勵鋪路。總的來說，Pacifica 走的是「性能+工具」的路子，並用清晰的規則和積分降低使用門檻。下一步值得關注的是它的費率設計、風控能力以及合約審計的完整度。

BULK

BULK是一款基於Solana 生態的永續合約DEX，主打「技術優化」路線。其核心特點是將撮合與執行層整合進Solana 驗證器堆疊，旨在緩解網路高峰期的擁塞與優先費飆升問題。 2025 年9 月，計畫由6 th Man Ventures 和Robot Ventures 領投，Wintermute 等機構參與，Solana 聯合創始人Anatoly Yakovenko 也以個人身分支持等方式完成800 萬美元種子輪融資。計畫在「數週內」啟動測試網，並於第四季上網主網。

BULK 採用CLOB 訂單簿作為核心交易模型，整體策略是從底層架構入手，提升交易速度與系統穩定性，優先解決Solana 網路吞吐量與交易費用的「老大難」問題。從生態定位來看，BULK 不追求介面或玩法上的創新，而是將交易引擎盡可能貼近共識層，力求在網路擁塞期間仍保持穩定撮合。在Solana 優先費機制與壅塞問題持續引發討論的背景下，這條路徑具備一定的差異化與話題性。不過，其能否在極端行情下持續兌現性能承諾，仍有待測試網與主網的實際驗證及第三方評測。

市場方面，由於專案過於早期，DefiLlama等資料面板平台暫未收錄，謹慎參與。