原文作者： Eniola

原文編譯：CryptoLeo（ @LeoAndCrypto ）

上週我寫了一篇關於預測市場新項目的文章——《2025 新預測市場最全盤點（上） （下） 》，出發點基於“潛力新項目或作為早期用戶能獲得潛在利潤”，因較多的預測市場項目因處於早期，其交易量和流動性暫時還沒走起來，對於很多需要小周期賺錢的用戶吸引力不大。

今天則為大家帶來短線用戶的預測市場套利策略，文章由Eniola撰寫，Odaily星球日報編譯如下：

有市場的地方，就有套利。根據市場類型，套利可能表現為價差較小/價差較大，但它始終存在。預測市場也不例外，乍一看，利差可能很小，但只要策略得當，就能累積成豐厚的利潤。

預測市場是交易未來事件結果的平台，其中價格代表機率。若市場上「是」的交易價格為0.65，則表示該事件發生的可能性為65%；「否」的交易價格為0.35。

當事件最終確定後，對應結果的市場價格可能漲至1 美元，也可能歸零。 [ 0.65 + 0.35 = 1 ]

如果你是預測市場新人，建議你來看看預測市場是什麼以及它是如何運作的：《 預測市場的技術類型：機制與權衡》

我還寫了關於語意陷阱的文章（預測問題的措辭不明確，如何定義某些事件是否發生），這些預測事件中的措辭比較棘手，如果不仔細閱讀，還是會影響你的交易。

我們需要的是穩固的新利基市場和去中心化平台，而不是複製現有的預測市場模式。此外，每個新市場的出現都會有效率不足的問題，而低效率=套利。

我們需要更多高品質的市場，而不是更多的噪音。我個人看好的項目之一是Opinion ，我在另一篇文章中分享了原因。

我的套利策略

本文中，我將把我熟悉的預測市場主要套利策略分為兩個層面來詳解：

易於理解：這樣你就能「直觀理解」而無需太多數學運算。

技術證明：這樣你就知道這些數字其實是相符的。

1. 跨市場套利

當兩個平台對同一事件的價格設定不同時，就可以應用這種套利模式。你在Yes價格較低的平台買入“Yes”，而在“Yes”定價過高的平台買入“No”進行對沖。這樣，無論結果如何，你都能賺取差價。

以紐約市長選舉市場為例：

在Polymarket 上，Andrew Cuomo「Yes」的交易價格為17.1 美分，「No」的交易價格為83 美分。

在Kalshi上，同一市場上「Yes」的價格為16美分，「No」的價格為85美分。

如果你在Kalshi 上買入“Yes”，並在Polymarket 上買入“No”對沖：

Yes（B）+No（A）= 0.16 + 0.83 = 0.99美元

這意味著你可以花費99 美元來確保得到100美元，也就是1% 的無風險利潤。

注意：你可能會覺得1%的利潤太低，但不要被表象迷惑。在套利交易中，即使微小的差價，經過重複或擴大規模，也能累積成可觀的收益。

有時，定價錯誤會更嚴重。流動性較低、受關注度驅動的市場或多結果市場很容易產生5%至10%以上的價差，這些是你需要關注的。

2. 時間套利（早買與晚買）

有些市場炒作得太早，尤其是政治類預測，例如某位候選人在辯論前定價過高。隨著時間的推移和現實事件，價格肯定會降低，即使幅度不大。如果你在正確的時間買入或對沖，你就可以從這種「重新定價」中獲利。

這在選舉市場中非常常見。例如，假設在六月，炒作將候選人A的勝算推至70%，到九月，其勝算可能會降至50%-60%之間。

所以，如果你在炒作達到頂峰時買入“No”，那你就是在賺錢。秘訣在於，要知道早期價格往往會誇大現實，如果價格過早高估，這一點就會非常明顯。

技術策略：

假設你以0.3的價格買入「No」。隨後，「Yes」價格跌至0.5。

對沖：以0.5的價格賣出，鎖定50美元。

如果你的交易規模夠大，你就可以鎖定0.30到0.50之間的無風險利差。這本質上是在預測市場中進行均值回歸交易。這就像你買一支被過度炒作的股票，知道它肯定會重新定價。

3. 事件處理套利

有時，某些平台的處理速度（或處理方式）會比其他平台更快（或不同）。如果你在其他市場更新之前就知道某個市場會如何結算，你就可以提前交易。

範例：

Polymarket上「SpaceX會在9月前發射嗎？」的預測在火箭發射後處理得很快，但Kalshi的訂單簿仍然滯後。在Kalshi更新之前，你可以以較低的價格購買「是」的選項。

這是延遲套利，你是在利用資訊差下注，因此，如果你持續關注即時資訊來源（例如，選舉結果、法院裁決、體育賽事），你就能輕鬆領先於速度較慢的平台。

4. 流動性套利

訂單簿稀少或突然炒作都可能扭曲價格。如果幾筆大筆交易湧入，它們可能會使賠率至少暫時遠離實際情況。

例如某個事件因大交易突然上漲而偏離實際情況，你就可以買入No，在矯正至實際情況後平掉倉位並獲利。

5. 語意/預言機套利

這個有點狡猾，如果你讀過我關於語義陷阱的文章，你就會明白我的意思以及如何發現它們。這涉及預言機的解讀與交易員的感知。如果你能預測或完全理解預言機的解析方式，就能利用錯誤定價的賠率。少一些數學知識，多一些規則/文字套利。

事實是現階段預測市場機制並非完美高效，市場總是存在著微小的差距，你的任務就是發現它們，利用它們，然後讓複利發揮作用。

5% 的差異複利20 次會成長2.65 倍。

10% 的差異複利20 次會成長6.7 倍。

套利工具

如果你夠敏銳和耐心，上述大多數策略都可以手動完成。但這個領域正在快速發展，新的工具層出不窮，推薦兩個比較適合的套利工具：

1、 dk推出的一款能夠研究市場、掃描波動性甚至發現套利機會的代理，由Kalshi提供支援。目前已開放給私人Beta 測試用戶開放，可透過信箱加入候補名單，通過後即可註冊帳戶。

2、 ArbX ：一款付費工具，可以發現Kalshi 和Polymarket 等平台上同一事件的價差。