富比士專訪Coinbase首任首席商務長：加密巨頭的破圈野望

受訪者：Shan Aggarwal，Coinbase CBO

原文作者：Sandy Carter，福布斯

原文編譯：Saoirse，Foresight News

編按：本文編譯自《富比士》對Coinbase 首任首席商務長Shan Aggarwal 的訪談。 Shan Aggarwal 先前擔任Coinbase Ventures 負責人長達7 年，期間也擔任公司企業與業務發展副總裁。在本次訪談中，他圍繞著Coinbase 核心策略，分享了產品拓展、機構合作、國際佈局等內容，解讀穩定幣前景與市場週期應對策略。透過他的視角，我們能一窺Coinbase 在產品創新、市場拓展、因應監管等方面的真實想法與策略規劃，為深入了解Coinbase 乃至整個加密貨幣產業的發展趨勢提供關鍵資訊。以下是訪談內容。

2024 年9 月，Coinbase 首位首席商務長Shan Aggarwal 在Coinbase Ventures 年度高峰會上主持與Coinbase 聯合創辦人Brian Armstrong 和Fred Ehrsam III 的爐邊對話。

在過去幾週，我有幸與Coinbase 新任命的商務長（CBO）Shan Aggarwal 進行了深入交流。此職位在這家加密貨幣交易所尚屬首次設立。 Shan Aggarwal 的背景打破了傳統科技高管的固有模式：他最初深耕醫學領域，擁有加州大學洛杉磯分校神經科學學士學位，之後轉行進入加密貨幣行業，逐步成長為該領域企業戰略、併購及合作業務的領導者。

從負責Coinbase 2018 年E 輪融資到2021 年公開上市期間的融資與資本市場事務，再到如今成為財富500 強企業中最年輕的高管之一，Shan Aggarwal 的領導恰逢Coinbase 發展的關鍵節點。當前機構對加密貨幣的需求激增，監管環境也日益明晰，Shan Aggarwal 肩負著一項重要使命—— 推動Coinbase 邁入下一增長階段，超越其作為零售交易平台的原有定位。

以下是他關於公司策略、市場前景以及加密貨幣走向主流未來的願景分享。

Q1：身為Coinbase 的首席商務官，你的核心職責是什麼？

我身為首席商務官，核心職責是將Coinbase 成長引擎的各個環節緊密銜接。我負責監管生態系統合作夥伴關係、業務營運與策略規劃、數據與數據分析、企業併購（M&A）以及投資事務。可以說，我的角色相當於產品團隊與市場機會之間的「橋樑」，既要明確公司「該做什麼」，也要規劃「該如何執行」。

2024 年9 月，在年度Coinbase Ventures 高峰會上，Shan Aggarwal 與Brian Armstrong、Jesse Pollak 以及Coinbase Ventures 團隊成員合影。

我的工作重點是推動Coinbase 的發展—— 不僅要將其打造成一個交易平台，還要使其成為支撐整個加密貨幣經濟的基礎設施。這意味著我們要與機構、零售合作夥伴及新興計畫展開合作，將加密貨幣深度融入全球金融基礎設施的核心。

Q2：在你的領導下，Coinbase 的三大核心優先任務是什麼？

首先，我們專注於打造頂級交易產品，透過增加對加密貨幣以外資產的支援來滿足交易者需求。這包括股票、期貨、永續期貨、加密原生資產、預測市場等類別。

其次，我們充分利用已建置的平台，推動機構對加密貨幣的應用落地。目前企業對加密服務的需求極為旺盛，而我們打造的平台對合作夥伴而言「即開即用」，可助力他們向終端用戶提供加密貨幣交易、質押等服務。

第三，我們聚焦支付業務，推動穩定幣的應用普及。我們正在開發支援第一方支付的產品，同時建立一個可供其他企業使用的加密貨幣支付平台。在推動這些優先任務的過程中，我們始終將國際擴張視為重要方向：不斷擴大全球業務版圖，實踐「為世界各地的個人與企業拓展經濟自由」的企業使命。

Q3：在目前市場週期中，Coinbase 的成長將呈現怎樣的態勢？

現今的成長核心是「重質不重」。我們不會追求虛無的「表面資料」，而是要深化與高價值客戶的關係，擴大在他們加密貨幣需求中的份額。這意味著我們要擴大服務範圍—— 除交易外，還涵蓋儲蓄、消費、融資等領域，以此增強與客戶的深度互動。

我們也看到了B 2 B 領域的巨大成長機會—— 不再局限於直接服務終端消費者，而是為其他公司的加密策略提供支援。我們將這種模式稱為「加密即服務」。隨著監管環境日益清晰，我們能夠提供白標解決方案和基礎設施API，幫助其他企業無需從零開始建立系統，即可快速整合加密功能。

企業建構者生態系的規模十分龐大。想想那些想要具備加密功能，但又不願應對合規、資產託管或技術複雜性的金融科技公司、支付處理商和傳統企業—— 我們可以成為他們的「加密支柱」。這一點從我們的合作案例中就能看出：貝萊德和PNC 利用我們的基礎設施開展機構加密服務，Perplexity 等公司則將加密資料整合到自身平台中。

這些合作具有「顛覆性意義」，因為它們能讓那些「從未下載過加密應用程式的用戶」也接觸到加密貨幣。我們不僅在擴大直接用戶群，更在推動整個數位經濟中加密貨幣的應用普及。這種模式能幫助我們拓寬服務的終端用戶基礎，加速加密貨幣的落地應用。

Q4：結合Coinbase 的立場，你對穩定幣及其監管前景有何預測？

穩定幣是支付領域的「平台級變革力量」。我們認為，全球所有資產類別最終都將實現「上鍊」，而穩定幣是其中首批且最重要的類別之一。目前監管環境日益明晰，這不僅讓穩定幣獲得了合法性，也為其發展奠定了堅實基礎—— 例如為儲備要求、透明度等關鍵要素建立了統一框架。

我認為未來會出現「分化」：合規、透明的穩定幣將與其他類型的穩定幣形成鮮明區分。最終的贏家將是那些與監管機構緊密合作、而非對抗監管的營運者。我們已經看到穩定幣正越來越深入地融入傳統金融體系，而且這一趨勢還將持續—— 因為穩定幣為美元流通提供了更高效、更俱全球性且成本更低的管道。

總而言之，數位經濟需要數位貨幣，而穩定幣正是這「缺少的拼圖」。在《GENIUS 法案》出台後，Coinbase 憑藉廣泛的USDC 分發管道以及提供行業領先獎勵的能力，在穩定幣領域佔據了獨特優勢。

Q5：面對下一輪加密貨幣多頭與熊市，Coinbase 將如何佈局？

我們始終立足長期，圍繞不同市場週期制定策略。在熊市期間，我們專注於擴大基礎設施規模，為下一輪加密貨幣應用浪潮提供支撐，同時投資於長期專案與團隊；在牛市期間，我們則聚焦優化客戶體驗與新產品創新。

我們正大力投入Coinbase 平台建置—— 因為我們相信，隨著監管環境明晰，會有越來越多企業進入加密領域。同時，我們也正在開發與交易量關聯度較低的新收入來源，例如穩定幣利息、託管費用、質押獎勵等。我們的目標是：無論市場價格如何波動，公司都能具備「抗脆弱」的能力。

Q6：Coinbase 的加速戰略是什麼？傳統金融在加密貨幣主流化過程中將扮演什麼樣的角色？

傳統金融將成為加密貨幣主流化的「關鍵橋樑」— 連結傳統系統與去中心化金融生態。身為首席商務官，我認為與摩根大通、美國運通等機構的合作，對加速加密貨幣應用至關重要。這些合作不僅能擴大加密貨幣的可近性、降低消費者使用門檻，還能將加密貨幣融入支付、獎勵計畫等日常金融活動中。

2025 年6 月，Shan 與美國運通高級副總裁Will Stredwick 一同登上Coinbase 加密貨幣高峰會的舞台，談到全新的Coinbase One 信用卡（該卡為美國運通卡）

借助傳統金融的信任基礎與基礎設施，我們得以吸引下一波用戶進入加密領域，幫助全球數百萬人實現「經濟自由」的目標。

目前這一趨勢已逐步顯現：先前對加密貨幣持懷疑態度的機構，如今開始探索如何為客戶託管比特幣；資產管理機構希望推出加密貨幣ETF 和指數產品；支付公司則在尋求穩定幣流通管道。我們的職責就是提供安全、合規的基礎設施，協助他們參與加密領域。可以說，傳統金融與加密貨幣正在「雙向靠近」，而Coinbase 正是兩者之間的「橋樑」。

Q7：在DeFi、NFT、RWAs 等新興加密領域中，哪些領域能為Coinbase 帶來最大機會？

目前，RWAs 領域的潛力最為突出。

從房地產到大宗商品，將各類資產代幣化不僅能解鎖新市場，還能在以往缺乏流動性的領域創造流動性。 DeFi 也不斷成熟—— 不再局限於「收益農耕」，正逐步成為新型合法金融基礎設施的核心。在Coinbase，我們堅信所有資產類別的未來都將「上鍊」，因此正集中資源搭建基礎設施，推動這個願景落地。

關鍵在於找到能「大規模解決現實問題」的應用場景，而不僅僅是推動加密原生領域的投機活動（儘管投機活動也有其存在價值）。

Q8：面對國際擴張與美國本土監管挑戰，Coinbase 將如何平衡因應？

我們對美國在提升監管透明度方面採取的舉措感到振奮，但同時也看到全球範圍內的巨大機會—— 許多市場的監管規則更清晰，機會也更易落地。

歐洲、亞太、拉丁美洲等地區在加密貨幣監管與應用方面進展迅速，我們也積極跟進這一節奏：透過建立本地合作夥伴關係、打造針對不同地區的客製化合規能力，適配各市場的發展需求。美國仍是我們的關鍵市場，但我們不會因本土「尚未完善的監管架構」而限制全球發展野心。加密貨幣是一種全球性趨勢，而我們正致力於將Coinbase 打造成這一領域的全球領導者。

Q9：Coinbase 的併購策略是什麼？在核心能力建構上，公司更傾向「自主研發」還是「收購整合」？

我們在併購領域一直保持活躍，未來也將繼續如此。我們認為併購是公司成長引擎的核心，也是我們多年來持續打造的重要能力。在確定策略方向後，我們總會從「自主研發、收購整合、合作共贏」三個維度評估執行路徑：

核心平台能力以「自主研發」為主—— 這是公司的「立身之本」，需要與現有平台深度整合；

收購則聚焦於「能加速策略落地」的機會，例如取得差異化技術、專業知識、執照或已形成規模的業務。近期案例包括收購領先的加密選擇權交易所Deribit，以及鏈上廣告協議與交易所Spindl。

透過這些收購，我們既能增強產品能力，也能培養新的營收成長點。同時，我們也重視人才的價值，會透過小規模「人才收購」引進專業團隊。併購成功的關鍵在於「整合」－ 只有當收購業務能強化核心平台，而非成為孤立的「資訊孤島」時，併購才有真正的價值。

Q10：五年後，你希望Coinbase 代表怎樣的定位？

我希望Coinbase 能成為使用者、機構及其終端客戶「儲存與增值財富的首選平台」。客戶能清楚知道，透過我們可信、易用的產品，他們能獲得獨特的機會。這正是我們的努力方向：打造一個「全品類交易所」和成熟的金融平台—— 在這裡，用戶能「一站式交易所有想要的資產」，能便捷地實現財富增值與日常財務管理，而這一切都基於加密技術。

此外，我希望Coinbase 能成為「加密基礎設施的代名詞」—— 就像AWS（亞馬遜雲端服務）在雲端運算領域的地位一樣。 Base（Coinbase 旗下區塊鏈網路）正在建構未來的鏈上經濟，支撐金融、社交等多領域的鏈上加密應用。無論您是發行代幣的新創公司、提供加密服務的銀行，或是探索數位貨幣的國家，Coinbase 都能成為您可信賴的基礎設施合作夥伴。我們希望自己成為「必需品」而非「可選項」，為所有與加密領域相關的行業創新提供支撐。

從Shan Aggarwal 的分享中，我對Coinbase 的新認知

透過與Shan Aggarwal 的交流，我深刻體認到：Coinbase 不只是在為下一輪加密貨幣牛市做準備，更是為加密貨幣的「長期未來搭建基礎設施」。公司的策略核心並非追逐短期熱點，而是將加密貨幣融入日常金融—— 從推動機構應用，到擴大穩定幣場景，再到佈局國際市場。 Shan Aggarwal 明確表示，目前階段最重要的「成長槓桿」是：高品質成長、深化客戶關係、成為企業的「加密支柱」。

我還更清楚地看到了Coinbase 的野心：既要成為數位資產領域的「全品類交易所」，也要成為加密基礎設施領域的「AWS」。無論是現實世界資產代幣化、打造合規可信的穩定幣，還是搭建傳統金融與Web 3 的橋樑，Shan Aggarwal 的願景始終明確：Coinbase 不僅要「參與貨幣的未來」，更要「定義貨幣的未來」。

這是一個大膽的使命，我將持續關注Coinbase 未來的每一步行動。

原文連結