原文| Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）
作者| Ethan（ @ethanzhang_web3）
RWA 板塊市場表現
截至2025 年9 月16 日，RWA 鏈上總價值為301.4 億美元，較9 月9 日的278.0 億美元成長23.4 億美元，漲幅為8.42% 。這是RWA 總市值首次突破300 億美元，市場延續先前成長趨勢，進入新一輪加速擴張期。用戶參與度同步上升，資產持有者總數從382,324 人提升至392,697 人，一週新增10,373 人，增幅為2.71%。這也是連續第六週用戶數保持正成長。資產發行人數則從274 個下降至211 個，減少63 個，降幅達22.99%。此資料異常，可能與平台清退、統計規則調整相關。 （猜測或與週末RWA 指標爭議有關，詳情了解：《 120 億美元的虛假繁榮？Figure 與DefiLlama 的「RWA 數據造假」之爭》）穩定幣市場方面，截至9 月16 日，總價值為2814.1 億美元，較9 月9 日的2776.0 億美元，38.38%。穩定幣持有者數量基本持平，從1.91 億微升至1.9184 億，增加約8,400 人，變動幅度在0.03%以內，整體波動極小。
從資產結構來看，私人信貸繼續作為RWA 板塊核心，佔比約為56%，本週從155 億美元增長至169 億美元，增長14 億美元，漲幅達9.03% 。美國國債維持在74 億美元，連續兩週維持穩定。商品類資產持續持穩，維持在20 億美元水平，無明顯變動。機構另類基金本周小幅成長，從1.8 億美元上升至2.0 億美元，增幅11.1%，顯示機構資金對非標資產仍具備配置興趣。其餘資產類別如股票、非美國政府債務和公司債等整體體量較小，對整體結構影響有限。
有何趨勢（對比上週）
從整體市場走勢來看，RWA 市場在9 月第二週呈現出「體量突破+結構穩健」的組合態勢。一方面，RWA 總市值首次突破300 億美元大關，私人信貸與另類基金雙雙上揚，為總值上行提供了有力支撐。另一方面，穩定幣市場表現趨穩，用戶活躍度基本不變，顯示資金結構較趨成熟。資產發行人數明顯下滑，或為資料異常，也可能反映平台側正在推進專案集中化或去冗餘化管理。
重點事件回看
Tether 將推出美國本土穩定幣USAT，任命Bo Hines 為首席執行官
根據官方消息， Tether 正式推出USAT，這是一款計劃在美國監管框架下發行的美元支持穩定幣，並任命Bo Hines 為Tether USAT 未來執行長。
USAT 將嚴格遵循美國《GENIUS 法案》監管標準，並由透明儲備支持，旨在為企業和機構提供現金和傳統支付系統的數位替代方案。該穩定幣將採用Tether 的Hadron 技術平台，由聯邦監管的加密銀行Anchorage Digital 作為合規發行方，Cantor Fitzgerald 擔任指定儲備託管方。
Tether 執行長Paolo Ardoino 表示，USAT 的推出是確保美元在數位時代保持主導地位的自然步驟。 Bo Hines 曾擔任白宮加密委員會執行董事，具備法律、商業和政策專業知識。
9 月9 日，12 名美國參議院民主黨議員提出七大支柱的加密市場結構監管框架，這是迄今最全面的黨內方案。該計畫旨在加強投資者保護、彌補監管空白，並限制潛在腐敗，尤其點名川普及其家族涉足的加密項目。框架核心包括：賦予商品期貨交易委員會（CFTC）對非證券型代幣現貨市場的新權力，建立證券型代幣判定機制；對發行方、交易所和託管方提出披露與合規要求；要求服務美國用戶的數位資產平台註冊為金融機構，納入《銀行保密法》及反洗錢監管；並對DeFi 的潛在非法金融風險監督工具。此外，方案也禁止穩定幣發行人直接或間接支付利息，並要求現任官員及家屬禁止發行或獲利加密項目。此舉為與共和黨的《Clarity Act》展開談判奠定基礎，但雙方在倫理條款與DeFi 監管態度上分歧明顯。
機構級通證化RWA 交易所DigiFT 與Chainlink 以及瑞銀UBS Tokenize 的聯合項目已獲得香港數碼港區塊鏈與數位資產試點資助計劃批准
機構級通證化現實世界資產（RWA）交易所DigiFT 今日宣布與業界標準的預言機平台Chainlink 以及瑞銀內部的通證化服務UBS Tokenize 的聯合項目已獲得香港數碼港區塊鏈與數位資產試點資助計劃的批准。
DigiFT、Chainlink 和UBS 正在開發一個受監管的區塊鏈基礎設施，旨在自動化和簡化通證化產品的分發、結算和生命週期管理，減少人工錯誤並節省成本。作為該專案的一部分，DigiFT 正在驗證基礎設施並提供商業回饋，以確保系統符合香港金融機構的合規性、可擴展性和互通性要求。
雲鋒金融配售發行新股集資公約11.7 億港元，以支援推出全面虛擬資產交易服務
雲峰金融集團宣布以先舊後新方式配售發行共1.91 億新股，配售價每股6.1 港元，集資共約11.7 億港元。本次配售旨在擴大公司股東及資本基礎，並增加公司股份在市場的流動性。本集資金金額主要用於本集團系統設施升級、人才招募及相關資本金需求，包括但不限於推出全面的虛擬資產交易服務及虛擬資產相關投資管理服務。
先前消息，雲峰金融將4,400 萬美元用於購入10,000 枚ETH 作為儲備資產，並已獲香港證監會批准可提供虛擬資產交易服務，董事會還委任複星國際聯合創始人及高管梁信軍先生為獨立非執行董事。
根據官方消息，螞蟻數科與朗新科技集團共同宣布成立“螞蟻鏈信”，該公司將基於區塊鏈、IOT 和AI 等核心技術開展綠色資產管理、動態評級定價等產品服務，構建覆蓋“資產上鍊-數據聚合-資產管理-評級定價”的全鏈條服務平台。
先前， 螞蟻數科發表DT Tokenization Suite，協助RWA 標準化與規模化發展
由SoFi 聯合創始人Mike Cagney 領導的區塊鏈原生借貸公司Figure Technology Solutions 於週三晚間宣布了其首次公開募股（IPO）定價：發行31,500,000 股A 類普通股。
公司將發行價定為每股25 美元——高於當天早些時候在遞交給美國證券交易委員會（SEC）的S-1 文件中披露的每股20 至22 美元的區間。
以公佈的價格，Figure 計劃透過IPO 融資7.875 億美元（此前預計為6.93 億美元），公司估值約為53 億美元（先前為47 億美元）。在發行完成後，A 類和B 類普通股總計約2.117 億股將處於流通狀態，不包括承銷商的超額配售選擇權。
此次發行包括23,506,605 股A 類普通股由Figure 發行，以及7,993,395 股A 類普通股由部分現有股東出售。這與先前文件中的數據有所調整，當時分別為26,645,296 股和4,854,704 股，即發行結構發生了變化。 Figure 不會從現有股東出售的股份中獲得任何收益。
Gemini 在IPO 中籌集4.25 億美元，以美股28 美元出售約1,520 萬股
彭博社引述知情人士消息，加密貨幣公司Gemini Space Station Inc.（簡稱Gemini）透過首次公開發行（IPO）募集4.25 億美元，其發行價高於推廣區間並縮減了發行規模。
因資訊未公開而要求匿名的知情人士稱，由億萬富翁Winklevosses 雙胞胎兄弟領導的Gemini 週四以每股28 美元的價格出售約1520 萬股股票，此前推介價格為每股24 至26 美元。彭博新聞社早前報道稱，該公司週四告知投資者計劃將獲得兩位數超額認購的IPO 基礎規模上限設定為4.25 億美元。
招股文件顯示，納斯達克公司已同意以IPO 價格以私募方式認購價值5,000 萬美元的股票。 Gemini 將預留最多10% 的IPO 份額給予長期用戶、管理層及員工、親友團，並分配最多30% 份額給透過Robinhood Markets Inc.、SoFi Technologies Inc. 和Webull Corp. 等自營投資平台參與認購的散戶投資者。
香港上市公司中國新城市集團有限公司（1321.HK）與香港持牌虛擬資產交易平台EX.IO 今日共同宣布，達成策略合作，共同發行將商業房地產項目與數位資產結合的RWA。
本次發行的底層標的資產包括兩部分：境內優質商業不動產以及具有一定成長空間的主流虛擬資產。其中，商業地產為位於浙江省杭州片區的眾安時代廣場，工程長期維持高出租率與穩定客流，優質品牌租戶匯聚，資產品質與收益能力突出。透過在投資組合中再加入主流虛擬資產，將為全球投資者提供兼具安全性及收益吸引力的資產配置選擇。
據悉，中國新城市集團已向數位資產管理公司轉型。集團將充分運用區塊鏈、人工智慧及物聯網等尖端技術，實現房地產、綠色金融及跨境貿易等跨領域資產數位化改造，建構全新的數位地產生態體系。
EX.IO 作為新浪旗下華盛集團投資的持牌虛擬資產交易平台，於2024 年12 月獲香港證監會發牌，核心團隊來自法國興業銀行、摩根士丹利、匯豐等國際金融機構，兼具深厚傳統金融經驗與區塊鏈創新實力。
熱點專案動態
Ondo Finance (ONDO)
一句話介紹：
Ondo Finance是一個去中心化金融協議，專注於結構化金融產品和現實世界資產的代幣化。它的目標是透過區塊鏈技術為用戶提供固定收益類產品，如代幣化的美國國債或其他金融工具。 Ondo Finance 讓用戶投資低風險、高流動性的資產，同時保持去中心化的透明性和安全性。其代幣ONDO 用於協議治理和激勵機制，平台還支援跨鏈操作，以擴大其在DeFi 生態中的應用範圍。
最新動態：
9 月10 日，Ondo Finance 官方宣布Peter Curley 正式加入公司，擔任全球監理事務主管。其在金融政策方面擁有數十年經驗，其履歷包括：Coinbase 高級政策顧問、美國財政部金融機構政策高級顧問、美國證券交易委員會副主任、香港交易及結算所有限公司策略主管及首次公開募股監管主管。
9 月12 日， 根據鏈上數據，代幣化股票板塊總鎖倉量（TVL）中，Ondo Global Markets 以1.2685 億美元位列第一，規模已超過其他平台總和。 xStocks 和Dinari 分別以4866 萬美元和4542 萬美元居於第二、三位。
MyStonks（STONKS）
一句話介紹：
MyStonks是一個由社群驅動的DeFi 平台，專注於將美國股票等RWA 代幣化並上線鏈上交易。平台透過與Fidelity 合作，實現1: 1 實體託管與代幣發行，用戶可使用USDC、USDT、USD 1 等穩定幣鑄造如AAPL.M、MSFT.M 等股票代幣，並在Base 區塊鏈上全天候進行買賣。所有交易、鑄幣與贖回流程均由智慧合約執行，確保透明、安全、可審計。 MyStonks 致力於打通TradFi 與DeFi 邊界，為用戶提供高流動性、低門檻的美股鏈上投資入口，建構「加密世界的NASDAQ」。
最新動態：
9 月12 日， 根據MyStonks 公告，「STONKS 代幣質押與空投方案「經社區投票以98%支持率通過，平台現已正式啟動代幣質押計畫。質押開放時間為2025 年9 月12 日至9 月22 日，共10 天，質押鎖定期為180 天。用戶需連接錢包，登入個人中心，點選「質押」按鈕完成操作，無需額外儲值。過期未參與的用戶將無法補質押。
9 月16 日， MyStonks 平台正式上線港股合約交易，用戶可直接使用錢包，透過USDT/USDC 參與交易，最高支援20 倍槓桿。此次上線合約涵蓋多檔優質港股，包括包括國泰君安國際（1788.HK）、比亞迪股份（1211.HK）、小米集團（1810.HK）、蜜雪集團（2097.HK）、美團（3690.HK）、騰訊控股（700.HK）、泡泡瑪特（9992.HK）、京東集團（9618.HK）及中芯國際（981.HK）等，涵蓋科技、汽車、零售、網路及半導體等多個產業，滿足用戶多元資產配置需求。
相關連結
《 RWA 週報系列》
整理RWA 板塊最新洞察及市場數據。
《120 億美元的虛假繁榮？ Figure 與DefiLlama 的「RWA 資料造假」之爭》
一場圍繞著RWA 透明度和數據標準的對峙，揭開更大的遮羞布。
公鏈的下一章，將由那些能真正服務實體經濟、降低價值流轉摩擦的平台來書寫。
《RWA 第一股Figure 創辦人信：DeFi 終會成為資產融資的主流方式》
區塊鏈徹底重塑了資產如何發起、交易與融資。這不是給舊事物「塗口紅的豬」式的金融科技改造，而是全新的資本市場生態。
為什麼說金融鏈上化是美國頂層國家策略和市場趨勢？
- 核心观点：RWA总市值首破300亿美元，市场加速扩张。
- 关键要素：
- RWA链上总价值周涨8.42%。
- 私人信贷占比56%，增长9.03%。
- 用户数连续六周正增长。
- 市场影响：推动资产上链和机构参与加速。
- 时效性标注：中期影响。
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