原文作者： 0 xJeff

原文編譯：Tim，PANews

自從五月第一篇關於主流AI 趨勢的文章發布以來，市場已經發生了許多變化：

• 市場情緒和公平啟動的AI 代理代幣數量雙雙下跌
• 敘事轉變
• 生態系參與者發生新舊交替
• Web 3 人工智慧生態的價值主張更加清晰
• 機構和巨鯨面臨更多的AI 投資機會
• 轉向真實產品與應用，而非炒作
• 其他

在本文中，我們將回顧並盤點過去幾個月的動態、分析當前趨勢、梳理市場領導者、研判產業發展方向，並探討如何為未來走勢做好最佳佈局。

讓我們開始。

自今年以來，鏈上戰壕的日子一直很艱難。

首先：我們有太多的代幣，分散了流動性和注意力

其次：加密推特上廢話連篇的人和AI 垃圾內容太多，分散了人們對優質內容的注意力

第三：拉盤不如以前強勁，並將繼續下降

第四：遊戲版本迭代非常快，如果你不是隨時關注或有正確的資訊管道，就很難跟上節奏。

回顧第一季和第二季度，川普家族Meme 幣、名人幣以及ICM、創作者幣和Pump ICO 等熱門項目吸引了市場絕大部分活躍的流動性，留給AI 板塊的資金寥寥無幾。

AI Agent 生態系統：從概念炒作到產品落地

正因如此，好的機會變得極為稀缺，擁有最多開發者數量的頭號AI Agent 專案Virtuals，成為了人們備受期待的生態。 Genesis 首發項目表現相當不錯，偶爾會出現熱度高漲的5-20 倍回報項目。

然而，這種情況僅持續了1-2 個月，因為說到底，這個生態系統的重點在於炒作新專案。當缺乏令人興奮的新項目推出時，關注度和炒作熱度便會消退，"積分"也變得一文不值。

這種情緒變化促使投資人、投機客變得更加精挑細選，注重產品實質而非市場炒作。

兩大AI Agent 趨勢正顯現：

1. 投資人將注意力從Virtuals Genesis 啟動專案轉移到有選擇地投資優質的Virtuals 代理團隊。

有些團隊早先推出了他們的代幣，但面臨著巨大的拋售壓力，現在他們將推出全新重要產品或功能。

還有一些新團隊在Virtuals 上推出更完善的產品。他們並非在兩三個月內建立最小可行產品，而是在發幣後立即推出產品。

其中包括（但不限於）以下團隊：

• ArAIstotle：AI 事實查核平台
• PredictBase：去中心化預測市場
• Mamo：個人財務助理（由Moonwell 團隊開發）
• Billy Bets：體育預測智能體、引擎、聚合平台
• Backroom：人工智慧驅動的SocialFi 應用

接下來趨勢很可能會延續，即優質專案仍將稀缺，但倘若你密切關注Virtuals 上有潛力的AI Agent 團隊動態，捕捉到下一個10-50 倍回報項目的機率將大幅提升。

2. 投資者將注意力從Virtuals 轉向其他更具潛力的AI 代理生態

CreatorBid 憑藉其高品質的上幣策略，透過Bittensor 子網推出具有明確實用性、實際用例的AI 產品，成功贏得了心智佔有率和投資者青睞。

另外，團隊專注於透過產品、合作夥伴關係和行銷為現有團隊提供支持，CreatorBid 成功躋身AI 代理生態系統的前列。

玩家將Holoworld 推出的Launch 平台稱為抽獎式啟動平台（HoloDraw），用戶可透過購買門票（每張門票代表0.5 SOL 在bonding curve 的購買力）參與抽獎。 35%的代幣供應量將預留用於HoloDraw 抽獎，若用戶未中籤，還可參與安慰獎池的二次抽獎（佔供應量的5%）。 HOLO 以15 億美元完全稀釋估值成功上線Upbit 交易所，引發社群熱烈追捧。

其他項目如OpenServ 正專注於孵化團隊，力求先推出產品、吸引用戶並實現創收，待時機成熟再發行代幣；同時，OpenServ 繼續為消費者開發其去中心化n 8 n 產品。

接下來：Coinbase 上的頂級代理商專案將繼續在預測賽道上尋找產品市場契合點，同時Coinbase 持續致力於增強BID 的價值累積（這是他們目前的痛點）。

其他生態系統繼續採取產品優先的策略，其代幣可能會受到衝擊，但一旦它們推出旗艦用例、產品或團隊，代幣估值勢必會上漲。

值得關注的關鍵生態系：CreatorBid、OpenServ、Holoworld、Arc、Loomlay、ElizaOS

除了AI 代理之外，資本集中在少數幾個敘事和垂直領域：

去中心化AI：從原始智慧到智慧產品化

DeAI 仍然是鯨魚和機構投資者最青睞的板塊。

去中心化計算仍是營收最高的細分領域。 Aethir 年收入達八位數，Chutes 透過開放路由平台每日處理50-1000 億個代幣。

基於聯邦學習的隱私保護AI 技術正加速落地。 Flock 與Web 2 企業和政府機構達成合作，建構隱私保護型垂直領域AI 解決方案，同時實現產品市場契合與代幣市場契合。最新合作案例包括聯合國開發計畫署、香港政府官方AI 服務商及CIMG。

達爾文式AI 生態快速發展。 Bittensor 已擴展至128 個子網，Sentient 推出全球最大協同智慧網路GRID，並正以"artifact"子網架構搭建達爾文式AI 生態系統。

FractionAI 等專案則將達爾文式AI 應用於遊戲領域，使用者可部署AI 代理人進行對抗競賽，涵蓋Polymarket 預測、智能體對戰、井字棋、足球等多種場景。

預測AI 接近產業化階段。多個Bittensor 子網路證明大規模去中心化智慧創建能顯著提升模型效能：SN 18 宙斯網路、SN 44 評分網路與SN 50 合成網路均超越基準測試和最先進模型。其中SN 44 透過Sire 體育博彩策略實現訊號變現（頂級體育對沖基金運用其策略部署3 億美元資金）。

DeAI 中最新的領域之一是數據，主要包括數據標註、人類反饋強化學習（RLHF）數據服務和評估（是的，這是Web 2 中資金投入和採用價值最高的第一和第二領域）。

數據標註、人類回饋強化學習（RLHF）是一項勞力密集工作。 Web 3 讓來自任何地區的參與者透過代幣激勵參與標註、註釋、評分、回饋等工作，從而降低相關成本。

該領域的主要參與者包括：SapienAI、FractionAI、PerleAI、PublicAI、SN 52 Dojo、Synesis One。

DeFi x AI (DeFAI) ：從概念驗證到完全自主的金融代理

DeFAI 的發展歷程：從第一季的抽象層和未能落地的類GPT 互動介面，到第二季度實現協助用戶管理資金的個人化代理概念驗證，再到第三季度全面推出完全自主的金融代理系統，並構建了高度可擴展且可驗證的基礎設施。

快速的技術進步，以Giza 等玩家為代表的項目正引領整個賽道。 Giza 已實現近20 億美元的代理交易量，並全天候管理著2,000 萬美元的代理資產。

新推出的Swarm Finance + Pulse（Pendle 代理）標誌著代理為用戶優化閒置資金的新時代開端。

Almanak 緊隨其後，採用高度可擴展且可驗證的基礎設施，利用代理群和智能合約（非同步代幣化金庫）構建了一套系統架構，使AI 不直接管理用戶資金。

這能完全保護投資者免受幻覺和AI 駭客、漏洞利用的侵害，創造一個讓機構和巨鯨能夠安全存入大量資金的環境。 Almanak 的量化創建平台還允許任何人在幾分鐘內啟動量化策略，而無需耗費數週時間。

DeFAI 用例的進展：

值得關注的主要玩家：Giza, Almanak, Cod 3 x, Theoriq

接下去如何發展？

預測AI 是擁有最佳不對稱押注機會的領域之一。預測市場的總可尋址市場（TAM）遠超Web 3 範疇，例如來自各行各業的用戶登入Polymarket 和Kalshi 平台，可以對自己感興趣的話題進行預測。

基於預測市場建構的AI 和工具將能夠從該領域的成長中捕獲巨大價值。尤其是擁有用戶漏斗的消費者應用程式和替代性預測市場、代理商將脫穎而出。流動性仍是最大障礙，然而AI 做市商和金庫產品的出現很可能有助於改善各市場的流動性狀況。

數據將成為今年第四季的重點。隨著"有用"資料愈發稀缺，Web 3 資料服務商將面臨來自Web 2 和Web 3 AI 實驗室更強烈的需求。數據是最大的護城河與瓶頸。

AI 代理與AI 代理生態因其簡單性和公平啟動特性，仍將持續吸引鏈上玩家和加密推特社群的注意。高回報機會將變得更加稀缺，但能夠脫穎而出的優質項目仍可能實現10-50 倍增長（這類項目的流動性依然會相當薄弱，請務必謹慎行事）。

DeFAI 將發展到這樣一個階段：頂級玩家將成為頂級DeFi 協議（AAVE、Pendle、Fluid、Uniswap、Aerodrome 等）巨額TVL 與交易量的關鍵推動力。涵蓋更多DeFi 應用程式場景、實現更複雜的策略、提供更優的執行能力，並建置更安全的風險護欄與基礎架構。

結語

戰場的殘酷仍將持續，大量代幣將消亡，注意力將分散，有些人將離開。

然而，就在這片混沌之中，下一輪Web 3 AI 浪潮的基礎正在此刻奠定。

下一輪浪潮的引領者將是那些：

• 解決實際問題
• 吸引高黏性用戶
• 打造經得起敘事轉變的產品

諷刺的是，最大的贏家最初會顯得平淡無奇（無聊的基礎設施、隱私、數據），直到某一天它們突然不再平淡。